Индекс строительных ресурсов продолжает расти: девелоперы под давлением

Индекс цен на строительные ресурсы для жилищного строительства продолжает расти: в мае 2026 года он увеличился еще на 0,6%, согласно данным Центрального статистического бюро. Это доводит показатель роста до 3,5% за 12 месяцев, что почти вдвое превышает текущие темпы инфляции. В пятилетней ретроспективе речь идет о скачке более чем на 20%.

Индекс ресурсов отражает процент ежемесячного изменения расходов на материалы и услуги, используемые в жилищном строительстве. Это ключевой показатель отрасли, к которому привязаны контракты на выполнение работ как на частном рынке, так и в государственном секторе, а также договоры между подрядчиками и покупателями квартир. Для объекта со стоимостью строительства в один миллион шекелей удорожание из-за этой привязки составило 200 тысяч шекелей с 2021 года, из которых 35 тысяч приходятся на последний год.

С начала года индекс непрерывно рос, прибавив 2,2%, что соответствует годовому темпу в 5,28%. Если динамика сохранится, показатель станет максимальным с 2021 года, когда был зафиксирован рекордный скачок на 5,6%. В прошлом году индекс ресурсов вырос на 5,1%.

Индекс демонстрирует непрерывный рост более двух лет — с апреля 2024 года. Периоды сдерживания или незначительного снижения в конце 2022 года были кратковременными и не превышали 0,1% в совокупности.

Связь войны с ростом индекса

Рост стоимости ресурсов напрямую связан с последствиями войны «Железные мечи», начавшейся 7 октября 2023 года. Во-первых, прекращение допуска десятков тысяч палестинских рабочих в Израиль создало острую нехватку кадров. Потребовалось время, чтобы заместить их иностранными специалистами, стоимость найма которых значительно выше из-за расходов на проживание и высокого спроса со стороны компаний.

Во-вторых, на ситуацию повлиял импорт: после введения Турцией бойкота товаров в отношении Израиля в конце 2024 года цены на строительные материалы значительно выросли и остаются на высоком уровне. Сочетание этих факторов стало катализатором длительного роста индекса.

Ресурсы дорожают, несмотря на падение доллара

На рынке ожидали стабилизации цен на фоне укрепления шекеля. В начале войны доллар превышал отметку в 4 шекеля, тогда как сегодня курс составляет около 2,91 шекеля — падение примерно на 28%. Однако компонент заработной платы, составляющий почти 43% индекса, остается доминирующим. Зарплаты в Израиле выплачиваются в шекелях и слабо зависят от валютных колебаний.

По данным Центрального статистического бюро, в 2025 году расходы на оплату труда выросли на 9,1% после роста на 4,8% в 2024 году. В текущем году показатель увеличился еще на 3%, что соответствует годовому темпу в 7,2%. Участники отрасли, включая компанию «Дания Сибус», оспаривают методику расчета ЦСБ, утверждая, что официальные данные не отражают реальный рост зарплат на местах.

Индекс цен на материалы также продолжает расти: в мае он прибавил 0,3%, а в апреле — 1,3%. С начала года рост составил 1,7%, что подтверждает неспособность даже значительного падения доллара остановить удорожание строительства.

Ощущается ли рост в карманах покупателей?

Традиционно цены на новые квартиры привязываются к индексу строительных ресурсов для снижения рисков девелоперов. В 2022 году правительство ограничило эту практику, постановив, что привязке подлежит лишь 40% стоимости квартиры, так как значительная часть цены приходится на стоимость земли.

С июля 2022 года индекс вырос на 11,5%. Для квартиры стоимостью 2 миллиона шекелей это означает удорожание на 92 тысячи шекелей (11,5% от 800 тысяч шекелей, подлежащих привязке). Это создает существенную финансовую нагрузку на покупателей.

Тем не менее, сегодня застройщики часто предлагают льготы, включая освобождение от привязки к индексу, чтобы стимулировать продажи в условиях низкого спроса. Согласно обзору Минфина за апрель 2026 года, 21% сделок на свободном рынке включали подобные финансовые инструменты. В текущих сложных экономических условиях это означает, что подрядчики вынуждены «поглощать» рост расходов самостоятельно, что создает дополнительные риски для их финансовой устойчивости.