Инвесторы на бирже в Тель-Авиве проявили стойкость на фоне эскалации с Ираном
В торговый день после иранской атаки инвесторы на бирже в Тель-Авиве продемонстрировали зрелость, быстро отыграв утреннее падение. Эксперты отмечают, что рынок воспринимает подобные военные события как точечные и кратковременные, предпочитая не поддаваться панике.
Биржа в Тель-Авиве продолжила демонстрировать исключительную стойкость и зрелость в начале текущей недели. Ожидания того, что падение котировок на Уолл-стрит в конце недели и возобновление боевых действий с Ираном приведут к резкому обвалу, не оправдались. Несмотря на то что торговый день в понедельник начался со снижения индекса ТА-125 на 2,5%, по мере развития событий биржа восстановилась, практически полностью отыграв потери. Заявление Ирана о прекращении огня дополнительно укрепило этот тренд, позволив индексам на короткое время выйти в зеленую зону.
Устойчивость тель-авивского рынка перед лицом военного столкновения не стала сюрпризом для тех, кто наблюдал за поведением биржи в ходе предыдущих конфликтов. Во время операции «Им Кольби» («С молодым львом») год назад торги также открылись падением более чем на 1%, однако к концу дня индекс ТА-125 закрылся ростом на 0,4%. В дальнейшем, по мере успеха операции, индекс продемонстрировал значительный скачок: на 15% за месяц и на 11% за два месяца.
В случае с операцией «Шаагат ха-Ари» («Рык льва»), начавшейся в конце февраля текущего года, биржа отреагировала аномальным ростом на 4,8% в первый же день — это был лучший показатель с апреля 2020 года. Хотя по мере затягивания операции этот рост был нивелирован, а через месяц доходность стала отрицательной (-1,3%), уже через два месяца индекс ТА-125 вышел в плюс на 6%.
По словам участников рынка, частные инвесторы сохраняли спокойствие. «Существенного оттока средств не наблюдается, напротив, заметны небольшие притоки в местные фонды акций», — отмечает отраслевой эксперт. «Рынок с утра оценивал ситуацию как точечное событие, которое вскоре завершится, и, судя по всему, оказался прав».
Другой высокопоставленный источник добавил: «Инвесторы спокойны. Если бы вы не включали телевизор, а смотрели только на торговые экраны, вы бы даже не догадались о военном конфликте с Ираном. Утреннее падение было вызвано в основном негативом с Уолл-стрит, из-за чего дуальные акции вернулись в Тель-Авив с отрицательным арбитражным разрывом в 1,5%».
«Инвесторы в Израиле повзрослели»
Коби Шегев, управляющий партнер инвестиционного дома «Аккорд», подчеркивает, что израильские инвесторы стали более зрелыми: «На рынке взаимных фондов нет чрезвычайных изъятий. Именно розничный сегмент поддерживал биржу во время предыдущих раундов противостояния с Ираном, что предотвратило значительные падения сегодня».
Тем не менее Шегев отмечает, что ситуация неоднозначна: рынок облигаций снижается вслед за ростом доходности государственных облигаций США, что сигнализирует об ожиданиях повышения процентной ставки. Новые эмиссии, такие как «Тидхар», «Багира», «Бест» и «Рустик», также показывают снижение в первые дни торгов.
Ариэль Молдован, вице-президент по инвестициям в «Пастернак Шохм», добавляет: «Инвесторы смотрят в будущее. Видя, что интенсивность огня невелика, а администрация Дональда Трампа способствует деэскалации, они закладывают это в цены. Исторически такие краткосрочные события оказывают ничтожное влияние на бизнес компаний».
Согласно данным Управления по ценным бумагам, в ходе двух последних операций — «Им Кольби» и «Шаагат ха-Ари» — основными покупателями на первом этапе выступали розничные и институциональные инвесторы, в то время как иностранные игроки продавали активы. В ходе «Им Кольби» розничные инвесторы обеспечили приток 400 млн шекелей, а институциональные — 633 млн шекелей. Во время «Шаагат ха-Ари» розничные инвесторы приобрели акций на 1,3 млрд шекелей (нетто), тогда как иностранцы продали активов на 2,7 млрд шекелей.
«Рынок корректируется быстро»
Итай Липкович, генеральный директор инвестиционного дома «Хорайзон», отмечает: «Падения в начале торгов были бы неизбежны даже без иранского фактора из-за снижения в Нью-Йорке. Как только инвесторы увидели зеленые фьючерсы на индексы Уолл-стрит, они успокоились».
Идан Азулай, директор по инвестициям в «Сигма-Кларити», считает, что выросло поколение инвесторов, привыкшее к тому, что кризисы проходят быстро: «От пандемии до 7 октября и последующих операций — рынок корректируется стремительно. Инвесторы не спешат продавать, полагая, что и сейчас произойдет то же самое. На данный момент они воспринимают это как очередной эпизод».
На текущий момент индексы в Тель-Авиве показывают рост около 16% с начала года, что превышает показатели Уолл-стрит, несмотря на фиксацию прибыли в последние три месяца.
Перспективные сектора
Эксперты выделяют несколько направлений для инвестиций. Липкович считает перспективными акции производителей чипов, зеленую энергетику, недвижимость и инфраструктуру. «Снижение процентной ставки поможет компаниям сократить расходы на финансирование, а инфраструктурный сектор получит импульс в связи с необходимостью восстановления ущерба от войны», — поясняет он.
Другие участники рынка видят потенциал в нефтеперерабатывающих заводах (БАЗАН и БАЗА) на случай эскалации в Заливе, что может привести к росту маржи нефтепереработки. Оборонные акции также остаются в фокусе внимания, так как ЦАХАЛ продолжает закупки противоракет и боеприпасов, хотя ограниченность оборонного бюджета и задержки выплат компаниям создают определенные риски.
