Траектория дефицита бюджета Израиля стабилизировалась на фоне задержки бюджета 2027 года
Дефицит бюджета Израиля в последнее время стабилизировался около 3,2% ВВП, однако экономика движется к режиму жесткого продолженного финансирования из-за политической неопределенности и задержки бюджета 2027 года.
Динамика дефицита государственного бюджета Израиля с начала войны напоминает логотип Nike — форму, известную как «свош»: резкий скачок с 2,6% ВВП в октябре 2023 года до 8,4% в сентябре 2024 года в течение 11 месяцев, за которым последовало более медленное снижение, занявшее почти вдвое больше времени, обратно до 3,2%. Улучшение заметно, однако «хвост» этого графического паттерна выровнялся: с июня годовой дефицит прочно застрял в диапазоне 3,2–3,3% ВВП. Более того, только в октябре был зафиксирован дефицит в размере 18,3 млрд шекелей по сравнению с 15,2 млрд шекелей в октябре прошлого года — скачок более чем на 20%.
Налоговые поступления и оборонные расходы
Небольшое ухудшение показателей в последние месяцы обусловлено преимущественно доходной частью. Начиная с августа, доходы за последние 12 месяцев сократились примерно на 0,15 процентного пункта ВВП до 26,5%, в то время как расходы остались практически без изменений на уровне около 30% ВВП. Тем не менее, резкого всплеска дефицита не ожидается ни в текущем году, ни в следующем. Для достижения целевого показателя дефицита, установленного в бюджете на уровне 4,9% ВВП (что составляет 111,2 млрд шекелей), в оставшиеся два месяца года требуется дефицит в размере 63,4 млрд шекелей. Для сравнения, в ноябре–декабре прошлого года дефицит составил всего около 27 млрд шекелей.
На данном этапе дефицит является преимущественно функцией доходов. Хотя они и замедляются, обвального падения не наблюдается: даже в октябре сборы налогов выросли на 4,1% в реальном выражении при единых налоговых ставках. Даже если расходы в ноябре–декабре окажутся примерно на 10% выше, чем за аналогичный период прошлого года, год завершится с показателем, значительно уступающим целевому потолку, при условии отсутствия новых военных столкновений.
Расширение бюджета и бухгалтерские нюансы
При этом относительно низкий дефицит вовсе не свидетельствует о подлинной бюджетной дисциплине. Сам бюджет в течение года увеличился на 23,6 млрд шекелей и достиг 721,8 млрд шекелей. Оборонный бюджет был повышен со 169,9 млрд до 186,6 млрд шекелей, а общая резервная фонда в размере 12,8 млрд шекелей была практически полностью распределена. Расходы на оборону с начала года выросли на 9,9% по сравнению с 1,4% у гражданских ведомств.
Официальная отчетность сопоставляет исполнение с первоначальным бюджетом, демонстрируя уровень реализации лишь в 78,9%, что создает более сдержанную картину, чем реальность. Данные по доходам также выглядят несколько завышенными при первичном осмотре. Минфин сообщает о номинальном росте налоговых поступлений на 12,9%, тогда как Налоговое управление фиксирует реальный рост на 8,4% при единых ставках. Часть разницы объясняется бухгалтерскими факторами, такими как изменение отчислений в фонд компенсаций, а также займом в размере 5,5 млрд шекелей от Битуах Леуми, который по своей сути является источником финансирования, но был учтен как доход.
Политическая неопределенность и бюджет на 2027 год
В следующем году дефицит, как ожидается, снизится по совершенно иной причине — из-за политического календаря. Выборы состоялись в конце прошлого месяца, и Минфин еще не приступал к подготовке бюджета на 2027 год. В отсутствие утвержденного бюджета экономика войдет в январь в режиме продолженного финансирования. Согласно расчетам, Закон о снижении дефицита определяет базу расходов на 2026 год для такого бюджета примерно в 633 млрд шекелей без учета единовременных трат. С учетом прироста населения это означает продолженный бюджет в размере около 642 млрд шекелей, или порядка 53 млрд шекелей в месяц, тогда как в текущем году правительство тратило в среднем около 55 млрд шекелей ежемесячно.
Такое сжатие расходов обусловлено не целенаправленной экономической политикой, а скорее ее отсутствием в период, когда экономика особенно в ней нуждается. Продолженный бюджет не сокращает расходы в соответствии с приоритетами, а замораживает новые инициативы, инвестиции и деятельность гражданских ведомств, оставляя в силе существующие обязательства, включая заработные платы. Обязательства правительства на 2027 год достигают примерно 720 млрд шекелей — примерно на 80 млрд шекелей больше, чем позволяет продолженный бюджет. Этот разрыв ляжет бременем на плечи следующего кабинета министров сразу после его формирования.
