Шекелевые денежные фонды Израиля показали стабильную доходность в октябре
В октябре Банк Израиля оставил ставку на уровне 3,25%. Шекелевые денежные фонды продемонстрировали стабильную доходность и превзошли банковские депозиты по чистой прибыли и ликвидности.
В октябре Банк Израиля второй месяц подряд сохранил базовую учетную ставку на уровне 3,25%, обеспечив стабильные условия, которые напрямую отражаются на результатах шекелевых денежных фондов. За октябрь средняя доходность этих фондов составила около 0,29%, что в годовом исчислении эквивалентно примерно 3,5% — чуть выше номинальной ставки. С начала года средняя доходность таких инвестиционных инструментов достигла около 3,1%, а за последние 12 месяцев — приблизительно 3,8%. Совокупный объем средств под управлением шекелевых денежных фондов оценивается примерно в 189 миллиардов шекелей.
Денежные фонды инвестируют в краткосрочные государственные векселя (макмам), краткосрочные банковские депозиты и высококачественные корпоративные облигации со сроком погашения до 90 дней. Инвесторы могут выводить средства в любой торговый день, а доходность фондов реагирует на изменение ключевой ставки практически мгновенно: при снижении ставки доходность уменьшается в течение нескольких недель, а при повышении — растет без необходимости замораживания капитала.
Лидеры доходности по итогам месяца и года
В октябре разброс доходности между фондами оставался минимальным — от 0,25% до 0,32%. Первые строчки заняли фонды «Ялинт Лапид кошерный денежный» и «Ялинт Лапид управление ликвидностью» с показателем 0,32%. За ними следует группа фондов с доходностью 0,31%, включая «Мор управление ликвидностью», «Ялинт Лапид денежный», «Аялон управление ликвидностью» и «Аналист кошерный шекелевый денежный».
С начала года лидируют «Ялинт Лапид кошерный денежный» и ««Мейтав» джамбо денежный», показавшие около 3,4%, следом идет ««Мейтав» управление ликвидностью» с 3,3%. За последние 12 месяцев выделяется ««Мейтав» джамбо денежный» с 4,1%, однако для этого фонда это первый полный год работы после запуска в конце октября прошлого года. В нижней части списка традиционно находятся фонды, не инвестирующие в корпоративные облигации: ««Мейтав» шекелевый без корпоративных» (3,7%) и ««Альтшулер Шахам» без корпоративных» (3,6%), осознанно жертвующие долей доходности ради снижения рисков.
Критерии выбора денежного фонда
Поскольку портфели большинства фондов состоят из схожих краткосрочных активов, ключевым фактором различия становятся комиссии за управление. Они варьируются от нуля до примерно 0,25% годовых. Самыми низкими комиссионными выделяются «Дольфин шекелевый денежный» и «Барак денежный» (0%), «Ксам актив кошерный денежный» (0,025%), а также «Мор управление ликвидностью», «Мигдаль сбережения денежный» и «Аналист кошерный шекелевый денежный» (0,04%). На противоположном конце спектра находится фонд ««Мейтав» денежный» с комиссией 0,25%.
Преимущества денежных фондов перед банковскими депозитами
Традиционные банковские депозиты предлагают доходность в размере около 2,8–2,9% годовых, которая облагается 15-процентным налогом на номинальную прибыль, в результате чего чистая доходность составляет порядка 2,4%. В денежных фондах налогообложение иное: ставка налога составляет 25%, но взимается она исключительно с реальной прибыли, превышающей уровень инфляции. При текущих показателях чистая доходность денежных фондов ожидается на уровне 2,6–2,7%, опережая банковские вклады.
Вторым преимуществом является гибкость. В отличие от банковского депозита, где средства заморожены на фиксированный срок, из денежного фонда можно забрать деньги в любой торговый день без штрафов и потери накопленного дохода, а доходность фондов непрерывно адаптируется к рыночным условиям.
