Кривая доходности в Израиле стабильна на фоне жесткой позиции регулятора

Локальная кривая доходности сохраняет исключительную стабильность на фоне жесткого решения Банка Израиля по процентной ставке и заложенной ранее рынками 20-процентной вероятности ее снижения. Об этом говорится в еженедельном обзоре главного стратега Банка «Мизрахи-Тфахот» Йони Фаннинга. По его оценке, показатели внутренней активности продолжают указывать на темпы роста, немного превышающие долгосрочный тренд, что подтверждается сводным индексом экономической активности Банка Израиля и объемами использования банковских карт в течение третьего квартала в преддверии публикации данных по ВВП через три недели.

В Соединенных Штатах намечаются признаки исчерпания импульса в секторах, получавших поддержку от капитальных затрат на искусственный интеллект, предвыборного спроса и роста цен на энергоносители. Предварительные индексы менеджеров закупки за октябрь и данные обанкротившихся или снижающихся настроений потребителей Мичиганского университета указывают на охлаждение как со стороны предложения, так и со стороны спроса. Американские потребители продолжают испытывать давление из-за высоких расходов на энергоносители и влияния процентных ставок на покупку товаров длительного пользования, в то время как на рынке недвижимости фиксируется замедление объемов начатого строительства и сделок.

Тем временем рост доходности американских гособлигаций начинает трансформироваться в повышение уровня финансовых рисков на глобальных рынках. Во Франции и Италии это приводит к показателям, которые вскоре потребуют фискальной корректировки, а в сегменте высокорисковых облигаций США сохранение текущей ситуации грозит дестабилизацией кредитного рынка. В Великобритании влияние энергетического фактора добавляет около одного процента к общей инфляции в годовом выражении — это составляет примерно две трети от пикового эффекта энергетического кризиса 2022 года, тогда как остальная часть инфляции формируется за счет сферы услуг.