Кадровые перестановки в Amdocs и оптимистичный прогноз аналитиков
Компания Amdocs объявила об уходе вице-президента по финансам и операционной деятельности Тамар Раппапорт-Дагим после 20 лет работы на фоне публикации финансовых результатов за квартал. Несмотря на снижение стоимости акций, аналитики Oppenheimer сохраняют рекомендацию «выше рынка» с целевой ценой 105 долларов, что предполагает потенциал роста около 75%.
Акции Amdocs на текущей неделе торговались на 6-летнем минимуме, потеряв 25% своей стоимости с начала года и достигнув рыночной капитализации в 6,4 миллиарда долларов. Поставщик решений для телекоммуникационных и медиакомпаний с прошлого месяца работает под руководством нового генерального директора Шмая Хортига, сменившего на этом посту Шуки Шефера. В среду, одновременно с публикацией квартальной отчетности, компания объявила о еще одном значимом изменении в высшем руководстве: Тамар Раппапорт-Дагим, занимающая пост вице-президента по финансам и операционной деятельности, уходит в отставку спустя почти 19 лет работы. Ее преемником на посту финансового директора станет Таль Розенфельд, который, как и Хортиг, является внутренним назначенцем.
Не приведет ли смена двух ключевых руководителей за столь короткий период к росту неопределенности и дополнительному давлению на и без того ослабшие акции? В интервью «Глобс» Раппапорт-Дагим отметила: «Замена руководства — это всегда событие, которое нельзя игнорировать, однако здесь мы видим процесс долгосрочной подготовки и назначения двух крайне опытных профессионалов изнутри компании. Хортиг работает в Amdocs более 20 лет, занимал множество должностей и курировал крупнейших клиентов. Таль также присоединился к нам 20 лет назад, руководил всей финансовой организацией под моим началом и возглавлял подразделение Азиатско-Тихоокеанского региона (APAC), ставшее историей успеха компании. Это естественный и позитивный процесс формирования новой сильной управленческой команды».
По ее словам, компания ведет диалог с основными акционерами и аналитиками, поэтому «землетрясения» в этом отношении не ожидается.
Раппапорт-Дагим также совмещала пост операционного директора (COO), и на данный момент преемник на эту должность не назначен. В компании изучают структуру и распределение ответственности; возможно, часть функций, находившихся в ведении COO, будут подчиняться напрямую генеральному директору.
Эволюция компании за два десятилетия
На вопрос о том, как изменилась Amdocs за время ее работы, Раппапорт-Дагим ответила:
«20 лет — это колоссальные изменения во многих измерениях. Я пришла в компанию, которая находилась в самом начале пути перехода от разработки решений под требования заказчика к статусу продуктовой и технологической компании. Мы были сфокусированы на Северной Америке, а сегодня география наших клиентов значительно расширилась. Модель управляемых услуг (managed services) была в зачаточном состоянии, а сейчас это около 65% доходов. Мы вошли в новые сферы. Сегодня Amdocs находится на стыке мира связи и технологий, и в эпоху революции GenAI у нас есть потрясающие возможности. Мы не почиваем на лаврах и работаем над тем, чтобы оставаться лидерами рынка в ближайшие десятилетия. Конечно, есть вызовы — к сожалению, почти каждый год в мире случается «черный лебедь»: войны, пандемия, поэтому необходима операционная и деловая мощь, позволяющая с этим справляться.»
Стратегия роста и внедрение ИИ
Комментируя слабые показатели акций, Раппапорт-Дагим подчеркнула:
«Сегодня на рынке происходит сбой (disruption), и не только акции Amdocs ослабли. Нужно понимать, в каком мире ты работаешь, и воспринимать сбой как возможность. Amdocs — это не стартап с точечным решением, у нас есть гибкость, чтобы понимать потребности клиентов. Корпоративному миру (enterprise) сложнее внедрять GenAI — это культурное изменение, требующее ответственного подхода. Внутри этого мира сфера телекома считается особенно сложной. Наша способность эффективно привнести технологии в этот сектор приносит огромную ценность. Есть первые успехи, но мы только в начале пути. Я не могу сказать, в каком квартале наступит переломный момент, но тезис очень сильный, есть положительные индикаторы и позитивный фидбек от клиентов. Нужно продвигать это и переходить от малых сделок к более крупным.»
О своих планах после ухода из Amdocs она отозвалась с иронией: «Отпуск и еще раз отпуск после 35 лет непрерывной работы. Потом поговорим. В жизни наступает этап, когда ты спрашиваешь себя, как принести пользу миру. Я еще не знаю как, но найду путь после отдыха».
Финансовые результаты
Во втором квартале финансового года (завершившемся в марте) Amdocs превзошла прогнозы аналитиков по прибыли. Выручка составила около 1,17 миллиарда долларов, рост на 3,9% (или 2,2% без учета влияния валютных курсов). Выручка в Северной Америке составила 754 миллиона долларов (рост на 2,2%). Компания зафиксировала рекордную выручку в Европе — 192 миллиона долларов (рост на 6,2%) и рост на 8% в остальном мире до 226 миллионов долларов.
Чистая прибыль составила 138 миллионов долларов по сравнению со 163 миллионами в аналогичном квартале прошлого года. Прибыль на базе Non-GAAP составила около 193 миллионов долларов, или 1,78 доллара на акцию. Компания выплатит дивиденды в размере 56,9 цента на акцию 31 июля и во втором квартале выкупила собственные акции на сумму 138 миллионов долларов.
В ответ на отчетность аналитики Oppenheimer подтвердили рекомендацию «выше рынка» с целевой ценой 105 долларов, что предполагает премию в 75,2%. В инвестиционном банке отметили: «По нашей оценке, долгосрочная возможность ИИ и автоматизации не отражена должным образом в текущей оценке акций Amdocs, которые торгуются с однозначными коэффициентами прибыли и приносят доходность FCF около 13%».
