Keystone запускает IPO «Эгед», стремясь к оценке в 8 миллиардов шекелей; квартальная прибыль упала на 77%

Инфраструктурный фонд Keystone запускает процесс IPO компании «Эгед» и в своих квартальных отчетах впервые упоминает возможность привлечения капитала для компании.

«"Эгед" рассматривает шаги по изменению структуры группы и готовится к их реализации с целью привлечения капитала или листинга акций компании или подконтрольных ей корпораций», — говорится в отчетах.

Keystone планирует IPO «Эгед» в ближайшем году и стремится к оценке в 8 миллиардов шекелей — на 2 миллиарда шекелей выше оценки после вливания капитала, по которой инвестиционный дом «Мейтав» приобрел 10% акций компании в марте. После сделки Keystone владеет 63,3% акций «Эгед», стоимость которых в ее бухгалтерских книгах составляет 2,7 миллиарда шекелей.

Вторым основным направлением деятельности Keystone является энергетика через компанию Keystone Power, в которой она владеет электростанциями «Хагит Мизрах» и «Неот Ховав», а также долей в IPM, с общей мощностью 2300 мегаватт, наряду с дополнительными 2650 мегаваттами на стадиях разработки. Стоимость активов в энергетическом секторе в книгах Keystone составляет 1,382 миллиарда шекелей. Keystone Power зафиксировала резкое снижение прибыли в первом полугодии 2026 года до 43 миллионов шекелей по сравнению со 125 миллионами шекелей в аналогичном полугодии 2025 года. На фоне этого снижения стоит решение Управления электроэнергетики относительно ограничения дополнительного тарифа, которое не повлияло на результаты первого полугодия 2025 года.

Keystone зафиксировала снижение доходов и прибыли как во втором квартале, так и в первом полугодии. Доходы за квартал упали до 73 миллионов шекелей по сравнению с 203 миллионами шекелей в аналогичном квартале 2025 года, тогда как в первом полугодии доходы составили 140 миллионов шекелей по сравнению с 287 миллионами шекелей в аналогичном полугодии. Снижение было вызвано как более умеренным ростом справедливой стоимости активов по сравнению с аналогичным периодом, когда, среди прочего, были зафиксированы доходы в размере 132 миллионов шекелей от станции IPM, так и резким сокращением дивидендов, полученных Keystone от дочерних компаний. Они составили 42 миллиона шекелей в первом полугодии по сравнению со 120 миллионами шекелей в аналогичном полугодии 2025 года — снижение примерно на две трети.

По строке чистой прибыли Keystone зафиксировала падение на 77% во втором квартале до 32 миллионов шекелей по сравнению со 142 миллионами шекелей в аналогичном квартале 2025 года. В первом полугодии чистая прибыль составила 64 миллиона шекелей по сравнению со 191 миллионом шекелей в аналогичном полугодии — снижение примерно на две трети. В противовес снижению прибыли Keystone, управленческие сборы, выплаченные управляющей компании фонда, подскочили в первом полугодии с 18 миллионов шекелей до 26 миллионов шекелей. Управленческие сборы партнеров в Keystone — Гиля Дойча, Рони Бирама и Навота Бара — зависят от объема активов.

Keystone, перешедшая в статус компании, представляет в отчетах новую цель по собственному капиталу на 2030 год: 6 миллиардов шекелей по сравнению с предыдущей целью в 4 миллиарда шекелей. Планируемый рост основан на раскрытии стоимости существующих активов, включая «Эгед», а также на развитии и эксплуатации дополнительных активов, включая электростанцию «Сорек» и строительство электростанции на территории станции IPM, в которой компания является партнером. Собственный капитал Keystone в конце второго квартала составил 3,1 миллиарда шекелей, таким образом, речь идет о стремлении удвоить его в течение примерно трех с половиной лет. Рентабельность собственного капитала Keystone составила 31,2% до налогообложения в годовом исчислении по сравнению с 18,2% в аналогичном периоде — рост на 71%. Остатки ликвидности составили 316 миллионов шекелей, а чистый финансовый долг составил 1,237 миллиарда шекелей. Собственный капитал Keystone вырос на 34% до 3,115 миллиарда шекелей, в то время как чистый финансовый долг снизился на 6% до 1,237 миллиарда шекелей.

С начала 2026 года Keystone выплатила дивиденды в размере 71 миллиона шекелей. Параллельно она ожидает одобрения Министерства связи для крупной сделки, в рамках которой она приобрела вместе с «Делек Таханот» и «Леуми Партнерс» сотовую компанию «Хот Мобайл» за 1,2 миллиарда шекелей. Keystone владеет 40% в покупающем партнерстве. Keystone торгуется с оценкой в 3,75 миллиарда шекелей после падения на 19% за последние три месяца и роста на 88% за последний год.