Компания «Минрав» планирует IPO на сумму 300 миллионов шекелей
Инфраструктурная компания «Минрав» проводит роуд-шоу перед институциональными инвесторами, стремясь к оценке стоимости в 1,5 миллиарда шекелей. В рамках IPO планируется привлечение 300 миллионов шекелей через выпуск 20% акций.
Инфраструктурная и девелоперская компания «Минрав» начала роуд-шоу в преддверии привлечения 300 миллионов шекелей путем выпуска акций по оценке, вдвое превышающей ту, по которой она была исключена из листинга на бирже пять лет назад. В январе-сентябре 2025 года компания перешла к чистой прибыли в размере 13 миллионов шекелей, а накануне сообщила о продвинутых переговорах по вхождению «Клаль Битуах» в качестве партнера в ряд проектов по обновлению городов.
Спустя пять лет после делистинга, «Минрав» рассматривает возможность возвращения на Тель-Авивскую фондовую биржу. Как стало известно изданию «Калькалист», компания проводит встречи с институциональными инвесторами в рамках подготовки к IPO. «Минрав» стремится к рыночной капитализации около 1,5 миллиарда шекелей и планирует разместить около 20% акций, что обеспечит привлечение порядка 300 миллионов шекелей. Эта оценка вдвое выше той, по которой в 2021 году группу приобрел консорциум инвесторов во главе с фондом Essence Partners за 750 миллионов шекелей. Несмотря на уход с биржи, «Минрав» сохранила статус отчитывающейся компании из-за наличия торгуемых облигаций.
Essence Partners владеет 30,8% акций «Минрав» через «Эссенс Проекты». В число акционеров также входят «Клаль Битуах» и «Мигдаль Битуах» (по 24,6% каждая), а также «Леуми Партнерс» (20%).
Восстановление и стратегия роста
«Минрав» специализируется на инженерии, инфраструктуре и недвижимости, работая как с частными, так и с государственными заказчиками. После периода убытков компания продемонстрировала смену тренда: под руководством генерального директора Эли Коэна была проведена реорганизация, направленная на повышение операционной эффективности и синергию между подразделениями. Особый акцент сделан на сфере обновления городов, которая рассматривается как ключевой двигатель роста.
В настоящее время «Минрав» ведет деятельность в таких областях, как подрядное исполнение, девелопмент жилья, концессионные проекты (PPP) и управление доходной недвижимостью.
Финансовые показатели и перспективы
Облигационный долг компании составляет около 794 миллионов шекелей в трех сериях с рейтингом Baa1 от агентства Midroog. Аналитики отмечают, что, несмотря на замедление в секторе офисной и торговой недвижимости, инфраструктурный сегмент сохраняет стабильность благодаря государственным инвестициям в транспортную и оборонную отрасли.
Портфель заказов на подрядные работы на конец третьего квартала 2025 года достиг 3,9 миллиарда шекелей, а ожидаемая выручка в 2025–2026 годах прогнозируется в диапазоне 1,8–2,1 миллиарда шекелей. За первые девять месяцев 2025 года валовая прибыль компании выросла на 61%, составив 150 миллионов шекелей (около 11% от выручки).
В рамках расширения бизнеса «Минрав» ведет переговоры с «Клаль Битуах» о создании партнерства для реализации пяти проектов обновления городов, включающих 800 квартир. Ожидаемый объем инвестиций со стороны «Клаль» составит до 250 миллионов шекелей, из которых 130 миллионов будут направлены на первый этап.
Крупные проекты и рыночная среда
За последний год компания выиграла ряд значимых тендеров, включая строительство «Синей линии» в Ришон-ле-Ционе (328 миллионов шекелей), работы для ШАБАС (220 миллионов шекелей) и развязку Бейт-Даган (400 миллионов шекелей). Также «Минрав» участвует в крупных тендерах PPP, таких как скоростные полосы на шоссе 5 и северный участок шоссе 6.
Выход на рынок капитала происходит в условиях неопределенности, вызванной войной. В 2026 году рынок IPO демонстрирует сдержанную динамику: после 21 размещения в 2025 году, в текущем году было проведено 7 IPO, включая такие компании, как «Рами Леви Недвижимость» и оборонные предприятия Smart Shooter и DSIT.
