Компания «Тидхар» распределит опционы среди менеджеров среднего звена в преддверии IPO

Компания «Тидхар» распределит среди своих сотрудников около 1,3 миллиона опционов — это следует из проспекта, поданного на этой неделе на биржу в преддверии выхода компании на IPO. Данный шаг является нетипичным для сферы недвижимости: как правило, опционы предоставляются лишь узкому кругу высшего руководства. Однако, согласно документу, «Тидхар» намерена расширить этот список, включив в него несколько десятков менеджеров среднего звена.

Проспект включает перечень из 13 высокопоставленных сотрудников, получающих крупные пакеты опционов. Возглавляет список генеральный директор Ури Левин, который, как ожидается, получит около 919 тысяч опционов. Генеральный директор «Тидхар Йизум» Томер Альфаси получит около 353 тысяч опционов, а заместитель генерального директора и генеральный директор «Тидхар Бицуа» Таль Гершкович — 211 тысяч. Айелет Боренштейн, Дафна Кацир и Офер Франко получат примерно по 105 тысяч опционов каждый. Финансовый директор Йонатан Цабари получит 81,8 тысячи опционов, а остальные шесть руководителей — от 20 до 45 тысяч опционов каждый.

В «Тидхар» не уточнили точный объем опционов для менеджеров среднего звена, но если 1,3 миллиона единиц будут распределены поровну, то, по оценкам, на одного сотрудника придется от 15 до 30 тысяч опционов. В компании работают 1153 человека, и даже если пакеты получат около 60 сотрудников, эта модель все еще существенно отличается от практики компаний сферы хайтек, где опционные программы охватывают практически всех работников.

Предоставление опционов — механизм вознаграждения, зародившийся в хайтеке и постепенно распространившийся на другие отрасли. Он дает право купить акции компании в будущем по заранее установленной цене, что способствует созданию общего интереса в успехе бизнеса. При росте стоимости акций прибыль сотрудника увеличивается.

Поскольку цена исполнения опциона фиксирована (в данном случае большинство было предоставлено по цене около 109 ₪ за акцию), прибыль сотрудника формируется как разница между этой ценой и рыночной стоимостью акции в момент продажи. Для удержания персонала опционы имеют период созревания (Vesting). Так, директор «Тидхар» Ирис Бек получила 44 тысячи опционов: пятая часть созреет через год, а остальные — равными долями по 20% ежегодно в течение четырех лет. Например, при стоимости акции в 150 ₪ прибыль Бек до уплаты налогов составит около 41 ₪ на акцию. Реализовав первый созревший пакет, она заработает около 360 тысяч ₪.

Помимо списка топ-менеджеров, председатель совета директоров Гиль Гева получит 2,3 миллиона незарегистрированных опционов по цене реализации около 83 ₪ за акцию, что значительно ниже цены для остальных сотрудников. Даже при сценарии прибыли в 10 ₪ на акцию стоимость этого пакета составит 23 миллиона ₪.

Анализ других публичных компаний по недвижимости показывает, что практика предоставления опционов здесь ограничена узким кругом руководителей. Например, в «Африка Исраэль Мегурим» опционы получили шесть руководителей, аналогичная ситуация наблюдается в компаниях «Азорим» и «Хагджаг». Исключением является компания «Шикун у-Бинуй», где опционы были предоставлены примерно 37 сотрудникам.