Куда движется курс шекеля? Разбираемся в платежном балансе
Почти нет экономиста, который не следил бы за данными платежного баланса. Эта публикация — не просто бухгалтерский термин, она имеет значительные экономические и международные последствия.
Каждую неделю мы разъясняем профессиональные термины из мира государственного управления и политики, которые появляются в актуальном контексте, с целью углубления знаний и знакомства читателей с государственной системой и тем, как она влияет на их жизнь. «Монитор» — это совместный проект «Глобс» и Центра расширения прав граждан. Рубрика «Монитор», которая отслеживает реализацию правительственных решений и законодательных актов, публикуется раз в две недели по четвергам на сайте «Глобс».
Термин
Платежный баланс: сводка экономических сделок между жителями Израиля и жителями зарубежья за определенный период.
Актуальный контекст
На этой неделе Центральное статистическое бюро публикует сводный платежный баланс за первый квартал 2026 года — один из показателей, который больше всего влияет на курс шекеля. О чем идет речь?
Что такое платежный баланс?
Платежный баланс отражает экономические сделки, произошедшие между экономикой страны и другими экономиками мира за определенный период, и включает, среди прочего, сделки с товарами, услугами, доходами и финансовые операции.
Платежный баланс делится на три основных счета: текущий счет, счет капитала и финансовый счет. Текущий счет содержит сделки по экспорту и импорту товаров и услуг, доходы от работы и инвестиций, а также текущие трансферты; счет капитала содержит сделки по переводу капитала, а также продаже и покупке непроизведенных и нефинансовых активов; финансовый счет содержит сделки по прямым инвестициям, инвестициям в торгуемые ценные бумаги и другие инвестиции между жителями Израиля и жителями зарубежья.
Это означает, что одна сторона уравнения (текущий счет) записывает с положительным знаком поступления из-за рубежа, а другая сторона уравнения (финансовый счет) записывает с отрицательным знаком покупку зарубежных активов. Поэтому общая сумма текущего счета и финансового счета должна быть сбалансирована.
Почему это важно?
В своей книге «Экономика Израиля» профессор Йосеф Зеира объясняет, что дефицит текущего счета означает, что экономика сокращает свои валютные резервы или увеличивает свой внешний долг. Это имеет негативное экономическое влияние, поскольку увеличение внешнего долга может привести к тому, что Израиль будет вынужден занимать средства на мировых рынках капитала под относительно высокие процентные ставки из-за высокого уровня риска такого долга. Внешний долг также имеет негативное политическое значение из-за увеличения связанной с ним политической зависимости.
На протяжении большей части лет существования Израиля его платежный баланс находился в значительном дефиците, что отражало импорт, значительно превышающий экспорт. С начала двухтысячных годов Израиль находится в профиците текущего счета, который продолжает расти. Как произошел этот переворот? Распространенное мнение приписывает это изменение успеху хайтек-отрасли. Однако, по мнению Зеиры, ответ, вероятно, сложнее. В своей книге он показывает, что снижение дефицита платежного баланса было вызвано не улучшением экспорта, а именно сокращением импорта.
А что произошло в последний год, когда текущий счет значительно сократился? Согласно Банку Израиля, это в основном потому, что значительная часть роста экспорта в 2025 году приходится на израильские компании, находящиеся в иностранной собственности (которые исключаются из текущего счета).
