Банк Израиля снизит процентную ставку: прогноз экономистов «Псагот»

Экономисты инвестиционного дома «Псагот» представили свежий экономический обзор, в котором проанализировали предстоящие решения Банка Израиля по процентной ставке и дали свой прогноз.

«Возобновление боевых действий между США и Ираном вновь привело к росту цен на нефть. В отличие от скачка цен в марте, на этот раз это происходит параллельно с дальнейшим ослаблением шекеля. Обменный курс составил в среднем 3,02 шекеля за доллар в течение месяца, что примерно на 0,5% ниже нашего прогноза. В результате цены на топливо в Израиле в августе вновь превысили 8 шекелей за литр и составят 8,09 шекеля, что означает ежемесячный рост на 8,16%.

Эти изменения добавили еще 0,3% к прогнозу инфляции. Ожидается, что индекс потребительских цен вырастет на 2,1% в ближайшие 12 месяцев. Данный прогноз предполагает отсутствие изменений обменного курса. Как мы видели в дни «прекращения огня», цены на нефть резко упали. Поэтому мы предполагаем, что цены на нефть снизятся до уровня около 70 долларов за баррель по окончании раунда боевых действий между США и Ираном.

Индекс потребительских цен за июль, как ожидается, вырастет на 0,2%, а инфляция снизится до 1,5%. Прогнозируется рост цен по следующим категориям: «продукты питания» — на 0,3%, «фрукты и овощи» — на 0,5%, «жилье» — на 1,1% (при этом услуги по проживанию в собственном жилье вырастут на 1,3%). Категория «содержание квартиры» может снизиться на 0,4%, а «мебель и оборудование для дома» — на 0,7%.

Категория «одежда и обувь» ожидается со снижением на 4,7%. «Образование и культура» вырастут на 0,5%, а «транспорт и связь» снизятся на 0,5%. Индекс за август, по прогнозам, вырастет на 1,0%, а инфляция поднимется до 1,8%. Категория «продукты питания» останется без изменений, «фрукты и овощи» вырастут на 1,5% по сезонным причинам.

Категория «жилье» вырастет на 0,8%, «содержание квартиры» — на 0,4%, а «мебель и оборудование для дома» снизится на 0,2%. «Одежда и обувь» подешевеет на 1,6% по сезонным причинам. «Образование и культура» вырастут на 0,9%. «Транспорт и связь» покажут рост на 3,9% вследствие удорожания топлива и сезонного роста на 8,3% в категории «авиабилеты за границу».

Анализ и прогноз: Развитие боевых действий США в Иране вновь создает шок на рынке энергоносителей. На этот раз, в отличие от ситуации в марте, изменения обменного курса усиливают удорожание топлива на заправках. Мы полагаем, что цены на нефть вернутся к снижению после завершения раунда боевых действий между США и Ираном, как это произошло в дни прекращения огня на прошлой неделе.

Соответственно, похоже, что инфляция в июле исчерпает тенденцию к снижению, а затем вернется к росту. Рост будет ограниченным и оставит инфляцию в центре целевого показателя Банка Израиля даже в перспективе до конца 2027 года. Тем не менее, затягивание боевых действий, дальнейшее ослабление шекеля и давление на рынке аренды смещают большинство рисков для прогноза в сторону повышения.

К этому следует добавить, что после выборов вновь начнутся дискуссии о государственном бюджете и, по всей видимости, об увеличении оборонного бюджета, что может создать дополнительное инфляционное давление. В свете этого мы оцениваем, что Банк Израиля снизит процентную ставку еще дважды в ближайшие 12 месяцев, но не будет спешить со снижением сверх этого, пока не прояснится картина инфляции на среднесрочную перспективу».