Инвестиционный дом «Мор» и группа «Ха-Байта Ливинг» объединились против Хаима Кацмана в борьбе за совет директоров Orion

В группе недвижимости нет ни минуты покоя: в то время как Хаим Кацман ведет борьбу против Цахи Абу, Кидана Дахари и Ярона Адива за контроль над G City, против него разворачивается еще один конфликт — на этот раз в Orion, компании по недвижимости, которую он выделил из G City и вывел на биржу в конце прошлого года.

Позднее в этом месяце состоится собрание акционеров Orion. В повестке дня — утверждение условий работы генерального директора Шарона Закута и председателя Эрана Яакова, бывшего главы Налогового управления, а также переназначение трех директоров, связанных с G City: Яакова, Керен Калифы, заместителя генерального директора G City, которая должна быть назначена генеральным директором компании, и Сами Бабакова.

Однако тем временем сформировалась коалиция акционеров, владеющая 25,1% акций Orion — чуть больше, чем доля Кацмана через Norstar, составляющая 24,4% — которая требует вынести на голосование назначение четырех директоров от своего имени. Если этот шаг будет одобрен, баланс сил в совете директоров изменится, и Кацман потеряет значительную часть своего влияния на компанию.

Orion работает без ядра контроля, и Кацман является ее крупнейшим акционером. За ним следует инвестиционный дом «Мор», через пенсионные фонды, с 18,1%, наряду с «Аналист» с 12,4%, «Харель» с 1,3% и группой «Ха-Байта Ливинг» с 7%. Группа «Ха-Байта Ливинг», контролируемая Йовевом Карми и Ариэлем Алехандро Перестманом, уже несколько месяцев ведет конфликт с руководством Orion. В июне собрание акционеров отклонило их просьбу о назначении Карми и Перестмана директорами.

В позиции, представленной через адвокатов Гая Гисина и Ури Занко из фирмы «Гисин и партнеры», они поставили под сомнение способность компании обслуживать свои обязательства и снижать уровень долговой нагрузки, указали на подверженность валютным рискам и налоговым рискам в Польше, а также на операционную зависимость от G City. С тех пор баланс сил изменился. К «Ха-Байта Ливинг», владеющей 7% акций, присоединился инвестиционный дом «Мор» с 18,1%. Вместе они требуют вынести на голосование назначение Карми и Перестмана, наряду с двумя другими кандидатами от их имени.

Параллельно будет обсуждаться просьба компании о переназначении трех директоров, связанных с G City. Если все кандидаты будут утверждены, совет директоров Orion будет состоять из девяти членов — максимальное число. Четверо из них будут от «Мор» и «Ха-Байта Ливинг», трое связаны с G City, и двое будут внешними директорами.

На голосовании, состоявшемся в июне, институциональные инвесторы поддержали позицию Кацмана и выступили против назначения Карми и Перестмана. Однако с тех пор «Мор», после участия в размещении акций, проведенном Orion в июне, стал крупнейшим акционером после Кацмана — и теперь он находится на другой стороне баррикад. Это изменение делает предстоящее голосование гораздо более значимым для Кацмана.

Orion была отделена от G City в 2025 году, когда ей были переданы три торговых центра в Польше общей стоимостью 455 миллионов евро. В первом квартале 2026 года ее NOI (чистый операционный доход) составил 7,9 миллиона евро — столько же, сколько в аналогичном квартале. С другой стороны, AFFO (скорректированная операционная прибыль), общепринятый показатель прибыльности для компаний, занимающихся доходной недвижимостью, перешел к убытку в 944 тысячи евро по сравнению с прибылью в 5,1 миллиона евро в аналогичном квартале, а ее долговая нагрузка достигла 83%. С момента начала торгов в декабре акции Orion потеряли 35,5% своей стоимости до 94 миллионов шекелей, по сравнению с падением всего на 9% индекса недвижимости за рубежом Тель-Авивской фондовой биржи, в который она входит.