Акции Sofwave взлетели на 320%: как израильская компания зарабатывает на тренде «Оземпика»

Компания в сфере медицинской эстетики Sofwave стала одной из главных звезд на Тель-Авивской фондовой бирже. Акции компании подскочили примерно на 48% с начала 2026 года и примерно на 320% за последние три года, а рыночная стоимость компании выросла до примерно 1,48 миллиарда шекелей. Отчеты, опубликованные за второй квартал, объясняют, почему инвесторы продолжают голосовать ногами.

Выручка за квартал выросла примерно на 43% и достигла примерно 30 миллионов долларов по сравнению с примерно 21 миллионом долларов за аналогичный период прошлого года. Валовая прибыль выросла примерно на 44% до примерно 22,9 миллиона долларов, а чистая прибыль подскочила примерно на 66% до примерно 2,5 миллиона долларов — и это несмотря на регистрацию единовременных расходов, связанных с изучением возможности двойного листинга на NASDAQ.

Картина первого полугодия также впечатляет: выручка составила около 54,4 миллиона долларов, а прибыль подскочила примерно на 832%. В кассе находится около 38,8 миллиона долларов наличными, без долгов и без необходимости привлечения капитала.

Двигателем, стоящим за этой историей, является не только продажа устройств, но и то, что происходит после продажи. Sofwave продает «импульсы» — по сути, дозы использования, которые клиники приобретают снова и снова для работы систем. Выручка от импульсов подскочила в квартале примерно на 52% до примерно 13,9 миллиона долларов.

Это модель, похожая на подписку: около 3100 систем уже установлены на местах, и с момента коммерческого запуска было проведено более 975 тысяч процедур. Каждая новая система становится повторным клиентом, и это именно тот тип стабильного дохода, который любят инвесторы.

Более того, Sofwave получает попутный ветер от горячего мирового тренда. Препараты для похудения типа GLP-1, такие как «Оземпик» и «Вегови», приводят к быстрой потере веса, что часто оставляет дряблую кожу. Неинвазивные ультразвуковые процедуры компании позиционируются как одно из самых востребованных решений для этого, что расширяет потенциальную целевую аудиторию и связывает компанию с потребительским трендом, который только растет.

На фоне сильных результатов и успехов компании в последнее время, компания просит предоставить новый пакет вознаграждений генеральному директору Луису Скафори, который возглавляет ее с 2019 года. Предлагается предоставить ему 369 009 единиц акций, основанных на результатах деятельности (PSU), что составляет около 0,87% капитала компании.

При текущей цене акций и при условии, что все единицы действительно будут реализованы, их теоретическая стоимость оценивается примерно в 13 миллионов шекелей — однако важно сделать оговорку: это потенциальная рыночная стоимость, а не официальные расходы, которые указывает компания.

С бухгалтерской точки зрения расходы, которые будут отражены в отчетах по этим единицам, составляют всего около 707 тысяч долларов (около 2,2 миллиона шекелей), а фактическая реализация зависит от достижения целей и может быть значительно ниже. Скафори заплатит за каждую акцию всего 30 агорот — символическая сумма, вытекающая из правил биржи.

Единицы будут реализованы в течение трех лет, но только если компания достигнет целей: 70% пакета связаны с целевым показателем выручки и 30% — с целевым показателем скорректированной операционной прибыли. Если результат ниже 80% от цели, генеральный директор не получает ничего, а выше этого порога реализация постепенно увеличивается до потолка. Другими словами, если компания не продолжит расти, большой бонус также сократится.

Здесь есть и чувствительный момент: утверждение пакета поднимет годовые расходы на вознаграждение генерального директора примерно до 8,35 миллиона шекелей, в то время как политика вознаграждения самой компании установила потолок в 5,5 миллиона шекелей в год. То есть речь идет об отклонении, требующем специального одобрения собрания. Совет директоров обосновывает это вкладом Скафори и необходимостью удержать его на конкурентном рынке, но акционеры, чувствительные к вопросам корпоративного управления, могут поднять бровь.

Что это значит для инвесторов? Тот, кто владеет акциями, выигрывает от прибыльной компании, генерирующей денежные средства, с двигателем повторяющихся доходов и подверженностью мировому потребительскому тренду. С другой стороны, акции, которые уже выросли на 320%, закладывают в цену высокие ожидания, и любое замедление темпов роста или невыполнение цели могут оказать давление.

Пакет вознаграждений, зависящий от целей, как раз выравнивает интересы руководства с интересами общественности, но отклонение от потолка напоминает, что даже в историях успеха стоит читать мелкий шрифт.

Луис Скафори, генеральный директор Sofwave, сообщил:

«Sofwave представила еще один рекордный квартал, отражающий продолжение силы наших коммерческих показателей и растущий спрос на неинвазивные регенеративные эстетические процедуры. Спрос продолжает расти на наших глобальных рынках при поддержке растущего принятия специалистами, расширения осведомленности пациентов и растущего интереса к регенеративным эстетическим процедурам, в том числе среди пациентов, использующих препараты для похудения (GLP-1). С сильным балансом, улучшающейся прибыльностью и растущим операционным рычагом мы верим, что Sofwave вступает в свой следующий этап как прибыльная и масштабируемая компания роста. Мы остаемся сосредоточенными на тщательном исполнении, продолжая инвестировать в инновации, коммерческое расширение и долгосрочную ценность для акционеров».

Д-р Шимон Экхауз, председатель совета директоров и соучредитель, добавил:

«Мы верим, что эстетическая медицина проходит структурную трансформацию в сторону регенеративных технологий, основанных на доказательствах, которые обеспечивают результаты, имеющие клиническое значение, и естественный вид с минимальным временем восстановления. Мы верим, что эта трансформация представляет собой одну из самых важных долгосрочных возможностей в нашей отрасли, и Sofwave использует это развитие, чтобы укрепить свои позиции в качестве ведущей компании с помощью уникальной технологии, клинической валидации и тщательного исполнения. Заглядывая вперед, мы остаемся уверенными в стратегии Sofwave по расширению своего лидерства в регенеративной эстетике посредством продолжения инноваций, тщательного распределения капитала и продуманного расширения своей технологической платформы. Мы верим, что эти сильные стороны позиционируют компанию для создания устойчивой ценности для врачей, пациентов и акционеров на долгие годы».