Дилемма 300 членов кибуца Изреэль и разговоры в столовой о падении «Майтроникс»
Компания, принадлежащая кибуцу Изреэль, получившая известность в Израиле и мире благодаря роботам для чистки бассейнов, переживает крупнейший кризис в своей истории. После достижения пиковой стоимости около 9 миллиардов шекелей, сегодня ее стоимость оценивается менее чем в 300 миллионов шекелей. Фонд «Фими» ведет переговоры об инвестициях в компанию. Член кибуца заявила «Глобс»: «Это бьет по чувству гордости, но мы уже умели выбираться из непростых кризисов».
В последние дни мы пытались поговорить с членами кибуца Изреэль о «Майтроникс» — компании, которую основал и развил кибуц и которая на прошлой неделе сообщила о переговорах по передаче контроля над ней инвестиционному фонду «Фими». Снова и снова, когда выяснялось, что тема разговора — «Майтроникс», которая годами считалась историей успеха благодаря производству роботов для чистки бассейнов, собеседники вешали трубку или отказывались говорить.
Лишь одна участница кибуца в итоге согласилась описать «Глобс», как выглядит изнутри крах компании, которая в начале текущего десятилетия стала кибуцным предприятием с самой высокой рыночной стоимостью, когда каждый из 300 членов кибуца стал обладателем капитала в 17 миллионов шекелей в среднем, на бумаге.
«Падать с высоты в глубокую яму — это не весело, — говорит она. — Понятно, что это влияет на настроение в кибуце, и, прежде всего, это бьет по чувству гордости. Но, по правде говоря, кибуц уже был в низких точках с экономической точки зрения в 80-х и до конца 90-х годов, и мы умели выбираться из кризисов, которые были непростыми».
Есть причина, по которой коллективная память возвращается сейчас к 80-м годам. В середине того десятилетия Изреэль был включен в так называемый «список 19» — группу кибуцев, чье экономическое положение было определено как особо тяжелое. Однако из того кризиса почти случайно родилось предприятие, которое изменило положение кибуца до неузнаваемости.
«Майтроникс»
Деятельность: компания занимается разработкой, производством и маркетингом электронных роботов для чистки бассейнов.
История: компания была основана в 1983 году кибуцем Изреэль. В 2004 году компания стала публичной после выхода на биржу. В кибуце насчитывается около 300 членов.
Данные: на пике компания достигла стоимости около 9 миллиардов шекелей. Сегодня стоимость составляет менее 300 миллионов шекелей. По состоянию на конец 2025 года в компании работает около 1100 сотрудников.
Отказались продавать
История начинается в 1983 году, когда Ленни Хирш, член кибуца, увидел в Южной Африке робота для чистки бассейнов. Кибуц приобрел права, разработал и усовершенствовал продукт в Израиле, и в последующие годы вокруг него была построена «Майтроникс». В 2004 году компания вышла на биржу в Тель-Авиве.
В 2012 году отношения между кибуцем и заводом прошли проверку. Гигант оборудования для бассейнов, американская компания Hayward, предложила приобрести долю Изреэля в «Майтроникс» за 180 миллионов шекелей — сумма, отражающая стоимость компании около 350 миллионов шекелей. Предложение было заманчивым, так как оно отражало премию в 30% к цене акций на бирже, но после бурного собрания кибуца члены приняли мнение руководства «Майтроникс» во главе с тогдашним генеральным директором Ювалем Бари, который представил им планы будущего роста компании.
В дальнейшем выяснилось, что в Изреэле приняли верное решение. В последующие годы доходы и прибыль росли быстрыми темпами, и компания стала мировым лидером в своей области. Кибуц реализовал часть своих акций в 2017 и 2020 годах за 230 миллионов шекелей, но сохранил за собой контрольный пакет акций. Связь с «Майтроникс» никогда не воспринималась в Изреэле как финансовое владение. Члены кибуца объясняли тогда, что они не ищут «экзит», а деньги от продажи предназначены для развития инфраструктуры, строительства и сохранения кибуца для будущих поколений.
А затем пришел коронавирус, который превратил успех «Майтроникс» в настоящий золотой прииск. Мир закрылся в четырех стенах, спрос на товары для обслуживания дома взлетел, и роботы «Майтроникс» также приняли участие в этом празднике. Компания увеличила свою долю рынка до более чем половины мирового рынка, и в ноябре 2021 года достигла пиковой стоимости в 9,1 миллиарда шекелей. На бумаге 56% акций, находившихся в руках кибуца, стоили более 5 миллиардов шекелей.
Однако на том же пике уже были посеяны семена проблем, которые проявятся позже. Коронавирус не только увеличил спрос, он заставил дистрибьюторов компании по всему миру ускорить закупки; дистрибьюторы заказали большие количества роботов, и когда жизнь вернулась в нормальное русло, они остались с большими запасами. Параллельно выросли процентные ставки, потребители стали осторожнее, и дистрибьюторы начали жестко управлять своим оборотным капиталом, делая заказы реже и в меньших объемах. В короткие сроки двигатель роста периода коронавируса превратился в обузу.
Китайцы прыгнули в бассейн
В то время как «Майтроникс» пыталась вернуть цепочку поставок в равновесие, сам рынок роботов изменился. Китайские производители, такие как Aiper, начали предлагать аналогичные, но гораздо более дешевые продукты, и со временем они улучшились в качестве и технологиях. В последующих отчетах «Майтроникс» признала, что «изменение характеристик спроса и конкуренции» ударило по ее доле рынка.
Эти изменения отразились на результатах: в 2023 году доходы еще достигали около 1,9 миллиарда шекелей, но чистая прибыль уже упала на 32% до 143 миллионов шекелей. В 2024 году продажи составили 1,6 миллиарда шекелей, и компания перешла к убытку в 35 миллионов шекелей. В 2025 году доходы продолжили падать (1,4 миллиарда шекелей), и «Майтроникс» показала огромный убыток в 228 миллионов шекелей, в основном из-за крупных списаний запасов и активов.
Параллельно цена акций на бирже обесценилась, и на сегодняшний день она потеряла 97% своей пиковой стоимости. Даже после того, как она подскочила на десятки процентов на прошлой неделе на фоне переговоров о продаже фонду «Фими», «Майтроникс» торгуется с уменьшенной стоимостью всего в 245 миллионов шекелей.
Кто был за рулем?
Это падение происходило при нескольких составах руководства, но на протяжении большей части периода один человек занимал ключевую позицию в совете директоров. Йонатан Баши занимал пост председателя «Майтроникс» около 14 лет, до 2024 года. Он сопровождал компанию в годы большого роста и в начале ухудшения ситуации после коронавируса. Баши отказался дать интервью для этой статьи.
Параллельно происходила смена на посту генерального директора: Эяль Трибер, сменивший Бари в 2015 году и приведший «Майтроникс» к ее пикам, ушел в отставку в конце 2021 года. Его сменил Шарон Гольденберг, бывший финансовый директор, в период которого компания попала в кризис. Гольденберг объявил в 2025 году о своей отставке, и в феврале этого года на должность вступил Рафи Бен-Ами, бывший руководитель деятельности Applied Materials в Израиле.
«Сказать, что в кибуце нет взаимных обвинений? Нельзя сказать, что нет, — говорит член кибуца, беседовавшая с «Глобс». — Это не происходит открыто на собраниях или в ссорах, где люди «рвут друг друга», но кое-где есть те, кто говорит. Я встречаю людей за обеденным столом в кибуце, поэтому, конечно, есть разговоры на тему «Майтроникс».
По ее словам, дискуссия идет не только о том, что делать сейчас, но и о том, что не было спрошено вовремя. «Есть также кое-где трудные вопросы, которые, я думаю, должны быть заданы. Особенно если бы мы услышали их три или четыре года назад, когда все выглядело хорошо с точки зрения показателей компании».
Трудно не вернуться в этом контексте к июню 2024 года. После того как уже были стерты миллиарды шекелей стоимости компании, председатель Рон Коэн, член Изреэля (которого с тех пор сменил Дов Офер), сказал «Глобс», что когда члены кибуца спрашивали, тяжелая ли ситуация, он объяснял им, что «компания сильна и все под контролем». На том этапе «Майтроникс» еще стоила около 1,8 миллиарда шекелей.
Экономическая подушка безопасности
Несмотря на крах на бирже, важно различать потерю стоимости «Майтроникс» и кибуц. Изреэль остается кооперативным кибуцем, и акции принадлежат ему, а не отдельному члену. Тем не менее, удар значителен — сегодня относительная доля каждого члена в активе стоит, на бумаге, в среднем менее полумиллиона шекелей.
Член кибуца говорит, что нынешний кризис, каким бы тяжелым он ни был, не возвращает Изреэль в одночасье в 80-е годы. «К счастью, на протяжении многих лет мы умели откладывать деньги и заботиться о кибуце через различные фонды, которые мы создали, такие как фонд развития инфраструктуры, фонд высшего образования и фонд взаимопомощи, чтобы, если мы попадем в тот или иной кризис, мы знали, как с ним справиться, чтобы у нас была экономическая подушка безопасности. Конечно, есть люди, которые вели себя более расточительно с деньгами, и есть те, кто больше экономил.
В любом случае, — уточняет она, — это только мое мнение, и может быть, есть другие члены, которые думают иначе, чем я, по этому вопросу».
«Фими» входит в игру
В понедельник на этой неделе «Майтроникс» сообщила, что ведет предварительные переговоры об инвестициях с фондом «Фими» Ишая Давиди, который специализируется на улучшении промышленных компаний и имеет успешный опыт работы с рядом кибуцных промышленных предприятий. Компания предоставила «Фими» короткий период эксклюзивности для изучения инвестиций, и если переговоры завершатся успешно, речь идет об инвестициях в несколько сотен миллионов шекелей в казну «Майтроникс», что поможет компании справиться с долгами в размере около 600 миллионов шекелей и укрепить баланс. «Фими» обычно приобретает контроль в компаниях, в которые инвестирует, поэтому сделка, стоящая на повестке дня, приведет, если она будет реализована, к тому, что кибуц Изреэль потеряет контроль над компанией.
«Майтроникс» уже предпринимает шаги по повышению эффективности, включая объединение производственной и сборочной деятельности, которая велась в Дальтоне и Изреэле, и объединение продуктовых линеек. Но «Фими» придется столкнуться с более глубокой проблемой, чем высокие расходы — компания, которая потеряла импульс на рынке, с которым она ассоциировалась, сталкивается с новыми и быстрыми конкурентами, должна восстановить прибыльность и одновременно вернуть доверие дистрибьюторов и инвесторов.
Генеральный секретарь Кибуцного движения Лиор Симха говорит «Глобс», что «в бизнесе, и вообще в промышленности, нужно также уметь вовремя выйти и понять, что ничто не вечно. Завод может зарабатывать очень много в течение многих лет, а затем проснуться в другой реальности. Мир меняется, курс доллара меняется, и условия меняются. Решение о привлечении стратегического партнера — это решение членов кибуца, и оно должно быть принято после глубокого изучения. Оглядываясь назад, все видят 6/6, но при взгляде вперед это трудные и смелые решения. Кибуц Изреэль достиг выдающихся достижений благодаря тому, что даже в трудные времена они умели принимать правильные решения».
В 2012 году члены Изреэля отклонили предложение продать контроль в «Майтроникс» за сотни миллионов шекелей, потому что не хотели отказываться от потенциала, заложенного в компании. В годы расцвета они объясняли, что «Майтроникс» — это актив, который должен кормить также детей и внуков, а не компания, в которой ищут «экзит». Сейчас, когда почти вся стоимость компании стерта, она убыточна и несет тяжелые долги, кажется, что у кибуца не осталось много выбора.
