Инвесторы под давлением: тревожный сценарий для технологических гигантов

По словам экспертов Deutsche Bank, мировые рынки завершили июль, балансируя между устойчивым базовым экономическим ростом и геополитическими рисками, а также более строгой оценкой ожиданий по прибыли компаний в сфере искусственного интеллекта.

Хотя данные по ВВП США за второй квартал оказались разочаровывающими в заголовках, высокий внутренний спрос и негативное влияние импорта сделали детальную картину более обнадеживающей. В Европе рост, превысивший ожидания в еврозоне, укрепил доверие к экономической активности, отчасти благодаря инвестициям в сферу искусственного интеллекта и государственным расходам. В то же время инвесторы стали более избирательными в выборе ведущих технологических акций.

Высокие цены на энергоносители добавили неопределенности в прогнозы по инфляции и могут побудить центральные банки продолжить осторожную политику, хотя экономики сегодня менее зависимы от нефти, чем в прошлом.

Сезон отчетности остается центральным якорем рынков: почти 70% компаний из индексов S&P 500 и STOXX Europe 600 (по рыночной капитализации) уже опубликовали отчеты, при этом 85% компаний S&P 500 и 60% компаний STOXX Europe 600 превзошли прогнозы аналитиков. Тем не менее, планка, установленная для лидеров сферы ИИ, значительно поднялась, и инвесторы проверяют, действительно ли высокие капитальные затраты трансформируются в стабильный рост доходов, нормы прибыли и денежного потока.

Параллельно снижение цен на нефть на фоне ожиданий начала мирных переговоров уменьшило немедленные опасения в энергетическом секторе, но внимание инвесторов остается сосредоточенным в основном на отчетах компаний и данных рынка труда. Сильные данные по занятости могут удержать доходность облигаций на высоких уровнях, в то время как слабый, но упорядоченный отчет может поддержать рынок облигаций и акции, чувствительные к процентной ставке. Рынки также будут следить за валютным рынком после сообщений о совместном вмешательстве США и Японии для поддержки иены.

США: рынок труда в центре внимания

Рынок труда будет в центре внимания на этой неделе, когда инвесторы изучат ряд экономических данных с целью оценки темпов роста и состояния найма в экономике. В понедельник ожидается, что индекс деловой активности в производственном секторе (ISM) немного улучшится до 54,5 пунктов по сравнению с 53,3 в предыдущем месяце, что будет свидетельствовать о продолжении расширения промышленной деятельности.

Во вторник будет опубликован отчет JOLTS, при этом ожидается, что число вакансий снизится до 7 миллионов по сравнению с 7,5 миллионами в предыдущем месяце, что может свидетельствовать об определенном смягчении спроса на работников. В тот же день будет опубликован торговый баланс за июнь, при этом ожидается, что дефицит сократится с 78 миллиардов долларов до 67 миллиардов долларов.

В среду ожидается отчет по занятости от ADP, при этом число новых рабочих мест в частном секторе, как ожидается, снизится до 75 тысяч по сравнению с 98 тысячами в предыдущем месяце, что укрепит оценку того, что рынок труда продолжает постепенно охлаждаться.

Неделя завершится в пятницу публикацией официального отчета по занятости (Nonfarm Payrolls). Консенсус на рынке ожидает добавления 65 тысяч рабочих мест после роста на 57 тысяч в июне, в то время как уровень безработицы, как ожидается, останется без изменений на уровне 4,2%.

Кроме того, инвесторы будут следить за данными по потребительскому кредитованию за июнь, которые, как ожидается, восстановятся до уровня 10 миллиардов долларов после небольшого снижения на 180 миллионов долларов в предыдущем месяце. Итог: данные этой недели должны предоставить более ясную картину относительно устойчивости американского рынка труда и продолжения тенденции роста экономики.