«Метод Тешувы»: как наемные менеджеры становятся мультимиллионерами
Йоси Абу, покидающий пост гендиректора NewMed Energy с состоянием более 110 миллионов шекелей, пополнил список топ-менеджеров группы «Делек», которые благодаря щедрым опционным программам Биньямина Тешувы превратились из наемных работников в состоятельных бизнесменов. История успеха таких фигур, как Гиль Агмон, Эяль Лапидот и Гидеон Тадмор, демонстрирует эффективность модели, при которой личное благосостояние управленца напрямую привязано к рыночным успехам компании.
Через несколько месяцев Йоси Абу, генеральный директор нефтегазового партнерства NewMed Energy, покинет офисы группы «Делек» в Герцлии-Питуах — место, которое было для него вторым домом последние 15 лет. По оценкам и согласно заявлениям самого Абу, его взоры устремлены на глобальный энергетический рынок, где он наладил связи за последние годы.
За время пребывания Абу на посту генерального директора стоимость паев NewMed подскочила более чем на 200% до текущей рыночной капитализации около 20 миллиардов шекелей. На этом фоне Абу руководил региональными соглашениями по экспорту газа с месторождения «Левиафан», партнером в котором является NewMed, и прежде всего — историческим соглашением с Египтом. Также он курировал продажу доли партнерства в месторождении «Тамар» эмиратской компании Mubadala Petroleum за 1,1 миллиарда долларов.
Сам Абу покидает кресло гендиректора, имея на банковском счету более 110 миллионов шекелей, накопленных за годы работы в группе «Делек», находящейся под контролем опытного бизнесмена Биньямина (Ицхака) Тешувы. Таким образом, Абу присоединится к длинному списку топ-менеджеров, которые пришли в группу в качестве наемных работников, а спустя годы вышли из нее, имея значительный капитал, проложивший им путь к управлению ведущими компаниями в экономике.
На протяжении многих лет Тешува заработал репутацию владельца, умеющего находить талантливых менеджеров, передавать им широкие полномочия и предоставлять исключительное вознаграждение, преимущественно капитальное, что является необычным для местного делового ландшафта. В то время как Тешува намечает стратегическое видение, он дает менеджерам свободу действий на местах, хотя, как свидетельствуют некоторые из них, «Тешува далеко не является невовлеченным владельцем контрольного пакета».
Щедрое вознаграждение, связывающее успех гендиректора с результатами бизнеса, оправдало себя для группы «Делек» в большинстве случаев, приведя ее к впечатляющим успехам в сферах автомобилестроения, финансов, недвижимости и энергетики. Даже если некоторые предприятия терпели неудачу, в конечном итоге группа «Делек» торгуется сегодня по стоимости более 17 миллиардов шекелей, что отражает совокупную доходность более 1500% за последние три десятилетия.
По стопам Тадмора
Пока Йоси Абу планирует свои шаги, можно предположить, что он надеется продолжить путь Гидеона Тадмора — человека, который привел его в группу «Делек». Тадмор в начале 90-х годов вместе с членами своей семьи и геологом доктором Эли Розенбергом основал нефтегазовое партнерство «Авнер». Данное партнерство объединилось с группой «Делек» Тешувы и американской Noble Energy для поиска и разработки двух первых газовых месторождений в Средиземном море — «Мари» и «Ноа», которые проложили путь к значительным открытиям «Тамар» и «Левиафан».
В 2001 году, когда ему еще не было сорока, Тешува назначил Тадмора генеральным директором «Делек Энергия», координировавшей разведку и добычу нефти через доли в партнерствах «Делек Кидухим» и «Авнер Хипушей Нефт». В дальнейшем Тадмор занимал пост председателя «Делек Кидухим» и генерального директора «Авнер Хипушей Нефт». В период его пребывания в должности компания стала ведущим партнером в двух гигантских месторождениях «Тамар» (2009) и «Левиафан» (2010), что значительно повысило стоимость партнерств.
В 2016 году, после 15 лет в группе «Делек», Тадмор объявил об уходе ради создания нового нефтегазового партнерства Navitas. Это произошло после того, как за годы работы у Тешувы он накопил более 250 миллионов шекелей — в виде зарплаты, бонусов и капитального вознаграждения, стоимость которого взлетела на сотни процентов после открытия газа. Если паи «Делек Кидухим» торговались на момент его вступления в должность в 2007 году по стоимости менее 300 миллионов шекелей, то к моменту ухода Тадмора спустя десятилетие стоимость партнерства взлетела почти до 8,5 миллиардов шекелей. Благодаря этому скачку в 2011 году Тадмор продал часть опционов группе «Делек» за 106 миллионов шекелей.
Накопленный капитал Тадмор использовал для создания Navitas, занимающейся разведкой и добычей нефти и газа в Мексиканском заливе, стоимость его доли в которой оценивается сегодня более чем в 1,5 миллиарда шекелей. Кроме того, со следующего года Тадмор, вместе с тремя другими основателями Navitas, как ожидается, будет получать «сверхроялти», производные от доходов — сумму, которая, согласно прогнозам компании, составит около 200 миллионов шекелей в год.
«Чувство партнерства»
Тадмор — не первый менеджер, получивший щедрое вознаграждение от владельца группы «Делек». Менеджер, работавший под началом Тешувы в прошлом, рассказывает: «Когда он купил «Делек» у семьи Реканати (в 1998 году), были опасения, что все гендиректоры компаний разбегутся. Тогда Тешува и Рони Алрой наметили в каждой компании «вторых номеров», назначили некоторых из них гендиректорами и фактически дали им первый шанс. Эта группа менеджеров очень красиво шла с ним много лет, а позже каждый пошел своим путем».
В рамках уникальной модели вознаграждения Тешува предоставлял менеджерам опционы. В интервью изданию «Глобс» в 2011 году Тешува пояснил:
«Я верю, что должно быть соответствие между зарплатой менеджеров и бизнес-результатами компании. Механизм опционов, распределенный на несколько лет, позволяет дать менеджеру чувство истинного партнерства и служит постепенным стимулом на основе успехов компании.»
«Зарплаты у Тешувы никогда не были заоблачными», — добавляет другой бывший сотрудник. «Но мы все получали довольно щедрое капитальное вознаграждение, что в то время не было распространенным явлением. После того как каждый преуспел в своей области и заработал немало денег, люди уходили и становились доминирующими фигурами вовне».
Агмон стал владельцем
Одним из первых наемных работников, ставших миллионерами «кузницы кадров» Тешувы, является Гиль Агмон, ныне владелец контрольного пакета и генеральный директор «Делек Рехев», импортера автомобилей Mazda и Ford. В 1987 году Агмон присоединился к «Делек Рехев», компании, которую основал его отец, Авраам Агмон, занимавший в течение трех десятилетий пост гендиректора «Делек».
После того как Тешува установил контроль над группой, Агмон был назначен гендиректором «Делек Моторс», а позже — гендиректором материнской компании, которая под его руководством стала основным центром прибыли группы до открытия газовых месторождений. После назначения Агмон приобрел около 7% акций «Делек Рехев» за 62 миллиона шекелей благодаря кредиту от Тешувы. В 2006 году ему было выделено еще 10% акций за 255 миллионов шекелей. Вместе с опционами на дополнительные акции Агмон получал дивиденды, оцениваемые в сотни миллионов шекелей, что принесло ему в 2000-е годы титул самого богатого наемного работника в Израиле.
За 23 года его работы цена акций «Делек Рехев» подскочила почти в 6,5 раз до стоимости около 3,8 миллиарда шекелей. В конце 2010 года Агмон завершил процесс превращения во владельца, выкупив у «Делек» контрольный пакет акций «Делек Рехев» примерно за 1 миллиард шекелей.
Тот, кто ушел при печальных обстоятельствах
Еще одним гендиректором в группе «Делек», ставшим обладателем состояния, является Гилель (Илик) Рожанский, назначенный в начале 2000-х годов генеральным директором «Делек Недлан». В 2006 году, через год после выхода компании на биржу, Рожанский получил опционы на сумму около 40 миллионов шекелей. Однако огромный леверидж, с которым работала компания, привел «Делек Недлан» к кризису ликвидности в 2008 году. В 2009 году Рожанский ушел с поста еще до того, как компания столкнулась с болезненным урегулированием долга перед держателями облигаций, подвергшихся «стрижке» в размере 1,4 миллиарда шекелей.
Тем не менее, Рожанский завершил свои годы у Тешувы с накопленным состоянием около 63 миллионов шекелей. В 2010 году он основал компанию Lahav LR, которая в 2020 году выкупила у группы «Делек» контроль над «Делек Исраэль». Рожанский, занимающий пост гендиректора Lahav LR, в настоящее время владеет акциями стоимостью 113 миллионов шекелей.
Успех, трансформированный в капитал
Тем, кто в прошлом управлял «Делек Исраэль» под началом Тешувы, был Эяль Лапидот. В 2009 году Тешува назначил его генеральным директором страховой компании «Феникс». Под его руководством «Феникс» стала второй по величине на страховом рынке и принесла Тешуве дивиденды в размере 700 миллионов шекелей, а также прибыль в 600 миллионов шекелей от продажи акций. За период работы у Тешувы Лапидот получил совокупную зарплату стоимостью более 100 миллионов шекелей. Сегодня Лапидот владеет контрольным пакетом акций компании по финансированию недвижимости «Архимед».
Узи Ямин, назначенный финансовым директором группы в 2000 году в возрасте 32 лет, также стал одним из самых высокооплачиваемых сотрудников. Тешува отправил Ямина создавать подразделение Delek US в Северной Америке. По оценкам, в период контроля Тешувы он получил вознаграждения на сумму более 250 миллионов шекелей. Ямин занимает пост председателя Delek US и владеет акциями стоимостью более 130 миллионов шекелей.
Самым заметным разбогатевшим сотрудником, оставшимся в группе, является Идан Уоллс, правая рука Тешувы. В 2020 году Уоллс был назначен генеральным директором группы и с тех пор получил вознаграждения в размере около 40 миллионов шекелей. За этот период, несмотря на крупнейший кризис, вызванный пандемией, акции компании взлетели более чем на 150%, в том числе благодаря листингу Ithaca в Лондоне и приобретению контроля над Isracard.
