Microsoft потеряла триллион долларов капитализации: почему аналитики сохраняют оптимизм?
Несмотря на падение акций Microsoft на 17% с начала года и потерю триллиона долларов рыночной стоимости, большинство аналитиков продолжают рекомендовать бумаги компании к покупке. Инвесторы ожидают предстоящих финансовых отчетов, чтобы оценить перспективы облачных технологий и конкурентоспособность ИИ-решений корпорации.
Акции Microsoft в 2026 году демонстрируют худшую динамику среди гигантов хайтека. С начала года бумаги компании подешевели на 17%, а рыночная капитализация сократилась более чем на триллион долларов — с пиковых значений, превышавших 4 триллиона, до текущих 2,95 триллиона долларов. Тем не менее, в преддверии публикации финансовых результатов за 2026 год подавляющее большинство аналитиков (61 из 64) сохраняют положительные рекомендации, а оставшиеся придерживаются нейтральной позиции. Ни один эксперт не советует избавляться от акций.
Более того, ряд аналитиков в своих последних обзорах называют Microsoft предпочтительным выбором. Брент Тилл из Jefferies отметил, что при текущем коэффициенте цена/прибыль акции предлагают «привлекательную точку входа». Глобальный стратег Cantor Эрик Джонстон подтвердил «бычий» настрой в отношении гиперскейлеров, подчеркнув, что рынок необоснованно наказывает Microsoft за высокие капитальные вложения, игнорируя при этом рост прибыли и привлекательную оценку. В Morgan Stanley выделили компанию как одну из наиболее перспективных в секторе программного обеспечения благодаря ее «технологическому рву» и конкурентным преимуществам. Таль Лиани из Bank of America добавил, что текущий коэффициент 19 к 2027 году значительно ниже среднего пятилетнего показателя (29), что делает оценку акций весьма заманчивой.
Почему акции падают?
Нир Оргад, аналитик иностранных акций в инвестиционном подразделении банка «Леуми», объясняет текущую слабость котировок двойственным положением компании. «Облачные вычисления и инвестиции в ИИ работают хорошо, и здесь у рынка меньше опасений. Однако в сегменте программного обеспечения наблюдается негативный настрой. Инвесторы все чаще задаются вопросом, будут ли в будущем востребованы такие решения, как Excel и Word», — отмечает Оргад.
Дополнительное давление оказывает сфера ИИ: несмотря на ранние масштабные инвестиции в OpenAI, конкурент Anthropic демонстрирует более успешное проникновение на бизнес-рынок. Отсутствие у Microsoft собственной большой языковой модели (LLM) вызывает опасения, что компания может отстать в предложении ценности для корпоративных клиентов. На фоне этих вызовов компания объявила о сокращении 4800 сотрудников (около 2,1% штата), значительная часть которых приходится на подразделение Xbox.
Консенсус-прогноз аналитиков перед публикацией отчетности за квартал и финансовый год, завершившиеся в конце июня, предполагает рост годовой выручки на 17% и чистой прибыли на акцию на 23,3% — до 329,6 миллиарда долларов и 16,82 доллара соответственно. Основное внимание инвесторов будет приковано к темпам роста облачного подразделения и динамике внедрения ИИ-решений.
«На мой взгляд, Microsoft сегодня интересна для инвестиций, — резюмирует Оргад. — Компания обладает высокой степенью диверсификации, а текущая оценка акций комфортна как по историческим меркам, так и на фоне рынка. Несмотря на опасения, преимущество масштаба и доверие клиентов дают Microsoft время для эффективной интеграции ИИ в свои продукты».