Уолл-стрит или Тель-Авив: эксперты оценили риски и перспективы рынков

Инвесторы все чаще задаются вопросом, стоит ли вкладывать средства в американские активы или на биржу в Тель-Авиве, выбирая между широкими биржевыми индексами и отдельными акциями. В рамках панели, прошедшей на конференции инвесторов нового поколения от издания «Глобс» при участии страховой группы «Харэль», банка «Леуми» и компании «Штраус» на Бирже ценных бумаг в Тель-Авиве, редактор отдела недвижимости «Глобс» Хелит Янай-Левизон обсудила эти вопросы с Ринат Ашкенази, главным экономистом инвестиционного дома «Феникс», Рики Баш, главой инвестиционного консультирования в банке «Леуми», и Эфрат Кимльман, аналитиком и лектором по инновациям.

Ожидания доходности и риски растут одновременно

Опрос участниц конференции показал, что инвесторы ожидают среднегодовой доходности на уровне более 12%. Рики Баш призналась, что была удивлена этими данными. «После трех лет роста и феноменальных двузначных доходностей по большинству ключевых мировых индексов создается ощущение, что это стало новой нормой», — отметила она. Тем не менее, по ее словам, портфель, способный приносить 12% годовых в долгосрочной перспективе, должен быть сильно ориентирован на акции.

Сбалансированный портфель, включающий облигации и другие активы, может приносить в среднем около 7% годовых. «Наряду с искушением высокой доходности существует и риск, который необходимо учитывать», — подчеркнула Баш. Эфрат Кимльман добавила, что начинающие инвесторы часто называют недельное падение рынков «обвалом». По ее словам, настоящий обвал может длиться два года, в течение которых рынок не может восстановиться.

Инфляция, процентные ставки и искусственный интеллект

Ринат Ашкенази указала на два ключевых фактора, влияющих на рынки: инфляцию и процентные ставки, а также на влияние искусственного интеллекта на корпоративный сектор и экономику. Война на Ближнем Востоке и рост цен на энергоносители влияют на инфляцию, которая, в свою очередь, определяет процентные ставки и доходность облигаций. При этом ведущие экономики мира, включая Израиль, демонстрируют устойчивость.

«Это как раз хорошие новости: высокие процентные ставки связаны с относительно хорошим экономическим состоянием, несмотря на все вызовы», — заявила Ашкенази.

Рынки акций продолжают бить рекорды благодаря масштабным инвестициям в инфраструктуру искусственного интеллекта. Средства поступают в производство полупроводников и центры обработки данных. В долгосрочной перспективе технологии могут смягчить инфляцию за счет роста производительности труда, однако дальнейший рост доходности облигаций может поставить под сомнение окупаемость этих вложений.

Перспективные направления: полупроводники, фотоника и кибербезопасность

Кимльман предложила рассматривать сферу ИИ через призму создаваемых продуктов, доходов компаний и оценки акций. Она выделила индустрию полупроводников и переход на оптическую связь (фотонику). После периода спекулятивного ажиотажа сектор начинает стабилизироваться на основе реальных тенденций и продуктов. Еще одним перспективным направлением является кибербезопасность, поскольку распространение автономных ИИ-агентов требует усиленной защиты корпоративных систем.

Уолл-стрит или Тель-Авив? Вопрос диверсификации

Оценивая перспективы инвестиций в Израиле и США, Рики Баш отметила благоприятные условия на фоне глобального роста и рекордной прибыльности компаний, хотя мультипликаторы и геополитическая неопределенность заставляют отдавать небольшое предпочтение США. Ринат Ашкенази подчеркнула важность диверсификации портфеля между американским и местным рынками, а также призвала инвесторов принимать решения на основе аналитики, а не эмоций или политических взглядов.

Завершая панель, участницы обсудили потенциальный «черный лебедь», способный потрясти рынки. Ашкенази указала на кризис суверенного долга и бюджетные дефициты развитых стран как на ключевой макроэкономический риск, способный дестабилизировать финансовую систему.