Neto Melinda: продажи выросли, но чистая прибыль упала на 12,5%, акции падают

Neto Melinda, импортер продуктов питания, контролируемый Дуди Эзрой и Давидом Мацесой, завершил второй квартал 2026 года с ростом продаж, который не привел к улучшению итоговых показателей. Выручка компании выросла на 8,6% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до 1,3 миллиарда шекелей, однако чистая прибыль снизилась на 12,5% до 44,3 миллиона шекелей. Снижение прибыли было зафиксировано, среди прочего, вследствие роста расходов на продажи и маркетинг, а также резкого скачка финансовых расходов, вызванного в основном курсовыми разницами. Акции Neto Melinda упали более чем на 10% на Тель-Авивской фондовой бирже после публикации отчетов.

Компания, управляемая Офером Левом и Ореном Авни, работает в трех сегментах: местный рынок, включающий маркетинг и дистрибуцию свежей курицы и мяса с особым уровнем кашрута, импорт и маркетинг, а также заводы группы, в том числе «Тивон Виль», «Вилигер Таасийот», «Делидаг», «Шлошет ха-Офим», «Палас Таасийот» и «Рич Таасийот». В Neto отметили, что рост продаж в квартале был зафиксирован, несмотря на сроки праздника Песах — период ускоренных покупок в Израиле, — который в этом году пришелся на первый квартал, тогда как в аналогичном квартале прошлого года закупки к Песаху пришлись также на второй квартал. По словам компании, на сравнение также повлияло снижение продаж во втором квартале 2025 года из-за войны, а также ящур, вспыхнувший в Европе в тот период, что привело к сокращению импорта свежего мяса.

Однако, несмотря на рост выручки, отчет Neto демонстрирует заметный разрыв между продолжением роста продаж и эрозией рентабельности, а также скачком расходов на продажи и финансовых расходов. Так, например, в то время как валовая прибыль за квартал выросла на 8,4%, а ее доля от продаж осталась почти без изменений, расходы на продажи и маркетинг подскочили на 13,4% и составили около 88 миллионов шекелей. Компания связывает этот рост в основном с удорожанием холодильного хранения, обслуживания транспортных средств и перевозок. В результате операционная прибыль Neto (прибыль от обычной деятельности до прочих доходов) выросла за квартал умеренно, всего на 1,5%, до 65,7 миллиона шекелей, а ее доля от продаж снизилась с 5,3% до 4,9%. Тем не менее, единовременная прибыль от капитала в размере около 3 миллионов шекелей от продажи доли во внучатой компании «Делидаг Эйтан» помогла Neto увеличить операционную прибыль до 69 миллионов шекелей.

При взгляде на все первое полугодие 2026 года операционная прибыль даже снизилась на 1,5% до 153,4 миллиона шекелей, и ее доля от продаж также показала снижение: с 6,2% в первом полугодии 2025 года до всего 5,3% в первом полугодии 2026 года. Наиболее заметный удар пришелся на статью финансовых расходов. Финансовые расходы Neto во втором квартале подскочили более чем в 2,5 раза — с 4,4 миллиона шекелей в аналогичном квартале до 11,2 миллиона шекелей во втором квартале этого года. Параллельно финансовые доходы рухнули с 3,8 миллиона шекелей до всего 350 тысяч шекелей. В результате чистые финансовые расходы подскочили с 700 тысяч шекелей в аналогичном квартале до 10,9 миллиона шекелей в текущем квартале — рост в 15 раз. Neto связывает этот резкий скачок финансовых расходов в основном с курсовыми разницами валют. Скачок финансовых расходов снизил прибыль до налогообложения в квартале на 13,5%, до 57,7 миллиона шекелей.

Картина по сегментам в квартале была неоднородной. Основным двигателем роста стал сектор импорта, продажи которого подскочили на 29,4% до 533 миллионов шекелей, а прибыль сектора выросла на 24% до 39,4 миллиона шекелей. Напротив, в сегменте местного рынка продажи выросли на 2,2% до 623 миллионов шекелей, но прибыль сектора снизилась на 5,6% до 25,4 миллиона шекелей. Наиболее острая слабость была зафиксирована на заводах группы Neto. Продажи сектора снизились на 15% до 171 миллиона шекелей, в то время как прибыль сектора резко упала на 44% до всего 4,2 миллиона шекелей. Наряду с публикацией отчетов Neto Melinda объявила о выплате дивидендов в размере 18 миллионов шекелей в дополнение к дивидендам, о которых было объявлено в первом полугодии.