«Правительство переводит деньги группе, выигравшей от роста цен»: Банк Израиля против субсидирования ипотек

Законопроект о субсидировании ипотек был включен в повестку дня сегодняшнего заседания правительства в последний момент. Несмотря на сугубо экономический характер документа, его продвигает министерство главы правительства, поскольку профильные экономические ведомства выступают решительно против. Суть предложения заключается в предоставлении «грантов» лицам, купившим квартиры до конца 2022 года, в размере 75% от роста ипотечных выплат. Например, заемщик, чьи ежемесячные платежи выросли с 5000 до 6000 шекелей из-за повышения процентной ставки, получит компенсацию около 750 шекелей (за вычетом инфляции). Инициатива сталкивается с широким сопротивлением профессиональных кругов, указывающих на ее экономическую, этическую и социальную необоснованность.

В экспертном заключении Банка Израиля, подготовленном доктором Йоси Саадуном из исследовательского департамента, говорится: «Компенсация предоставляется тем, кто не пострадал. Средний владелец ипотеки накопил преимущество в благосостоянии в размере 200 тысяч шекелей по сравнению с арендатором с тем же собственным капиталом благодаря росту цен на жилье. Даже при стоимости квартиры в один миллион шекелей владелец ипотеки накопил преимущество более чем в 120 тысяч шекелей. Законопроект передает государственные средства группе, которая уже выиграла от быстрого роста цен на жилье и была вознаграждена рынком».

Банк Израиля подчеркивает дискриминационный характер инициативы по отношению к арендаторам и другим заемщикам. Около 30% домохозяйств являются арендаторами, чье благосостояние значительно ниже, чем у владельцев квартир, однако государство предлагает выплатить последним гранты, достигающие десятков тысяч шекелей. Кроме того, документ «наказывает за финансовую ответственность»: грант полагается лишь тем, кто выбрал рискованный маршрут с переменной процентной ставкой. Заемщики, выбравшие фиксированную ставку, а также пары, отказавшиеся от покупки жилья из-за нежелания брать непосильную ипотеку, исключены из программы. Также не предусмотрена помощь для тех, кто уже рефинансировал ипотеку в связи с ростом ставок.

Помимо отсутствия социального оправдания, неясно, какую проблему призван решить законопроект. По данным Банка Израиля, «уровень кредитных убытков в секторе ипотек составляет всего 0,7%, нет свидетельств рыночного сбоя, требующего вмешательства. В то время как средний ежемесячный платеж по ипотеке вырос примерно на 960 шекелей, средняя заработная плата увеличилась примерно на 1880 шекелей».

С бюджетной точки зрения стоимость закона составляет около 2 миллиардов шекелей в год, или 10 миллиардов шекелей в течение пяти лет. Государственный бюджет, принятый всего два дня назад, предполагает дефицит около 5,3% (по оценке Банка Израиля), что увеличивает отношение долга к ВВП. Продвижение законопроекта без указания бюджетного источника посылает рынкам тревожный сигнал о том, что бюджетная дисциплина может нарушаться вновь и вновь.

Наконец, Банк Израиля отмечает, что законопроект подрывает эффективность монетарной политики: «Когда центральный банк повышает процентную ставку, цель состоит в том, чтобы удорожание кредита охладило спрос. Если правительство компенсирует части населения это удорожание, оно нейтрализует одной рукой то, чего центральный банк пытается достичь другой». Субсидирование ипотек станет фактором, поддерживающим рост цен и инфляционные риски, что может отсрочить ожидаемое снижение процентных ставок. Помимо Банка Израиля, против законопроекта и методов его продвижения выступили юридический советник правительства и глава бюджетного департамента.