Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже

Обзор торгов: текущие отчеты, тенденции, индексы, курсы акций, облигации, валюта и сырьевые товары, а также рекомендации аналитиков.

8:30

1. Рынок акций

Ожидается, что торговый день откроется смешанной динамикой на фоне сообщений о возможности продолжения войны на срок до месяца, а также информации агентства Reuters о том, что страны Персидского залива оказывают давление на президента Трампа с целью продолжения атак в Иране. Президент Трамп заявил вчера, что война, как ожидается, закончится «очень скоро», но не на этой неделе. Кроме того, инвесторы отреагируют на расширение наземной операции Израиля против «Хезболлы» в Ливане.

Несмотря на то, что Уолл-стрит вчера восстановилась, дуальные акции вернутся с общим отрицательным арбитражным разрывом около 0,3%. Ожидается, что «Элбит Маарахот» начнет день со снижения примерно на 1,6%, в то время как «Ормат» и «Формула Маарахот», как ожидается, потеряют на открытии около 3% каждая. ICL также снизится примерно на 1%. С другой стороны, «Тева» вырастет на открытии примерно на 1%. Фьючерсы на Уолл-стрит торгуются сегодня утром со снижением до 0,5%.

Вчера, по завершении волатильного торгового дня, Тель-Авивская фондовая биржа закрылась небольшим снижением. Индекс ТА-35 завершил день без изменений, индекс ТА-90 потерял в стоимости около 0,6%, а индекс ТА-125 ослаб примерно на 0,1%. Лидерами снижения стали индексы страхования и строительства, которые ослабли примерно на 3,5% и 2,6% соответственно. Сентимент в строительной отрасли в последние дни негативный из-за снижения количества сделок и опасений прекращения снижения процентных ставок в экономике.

Также выделились в худшую сторону индекс ТА-Нефть и Газ и индекс финансов, оба из которых упали примерно на 2,3%, а также банковский индекс, который ослаб примерно на 1,7%. Напротив, лидерами роста стали технологические индексы и индексы оборонных акций, которые выросли примерно на 2,7% и 2% соответственно.

Акции дуальной чиповой компании «Тауэр» возглавили рост в индексе ТА-125, подскочив на двузначное число процентов. Это произошло после того, как компания и Oriole Networks объявили о сотрудничестве по поставке сетей с исключительно низкой задержкой (Latency) и детерминизмом для широкомасштабных архитектур ИИ, основанных на проверенной платформе кремниевой фотоники «Тауэр».

Также в положительную сторону выделились акции софтверных компаний «Матрикс», «Формула Маарахот», а также «Уан Технологии». Акции трех софтверных компаний упали примерно на 24% с начала года из-за опасений, что ИИ снизит спрос на их услуги. Финансовые отчеты по итогам 2025 года показывают, что драматического кризиса не предвидится, и доходы от продажи программного обеспечения по-прежнему стабильны.

Еще одной акцией, выделившейся в положительную сторону, стала новая оборонная компания DSIT, которая с момента своего первого торгового дня на бирже в прошлую пятницу успела совершить впечатляющий скачок примерно на 160%, достигнув рыночной стоимости около 660 миллионов шекелей.

Вчера Управление по ценным бумагам опубликовало анализ торговой деятельности на бирже за первые две недели операции «Львиный рык». В Управлении отметили, что «Тель-Авивская фондовая биржа демонстрировала избыточную доходность по сравнению с большинством аналогичных мировых индексов на протяжении всего периода. Частные инвесторы выразили доверие местному рынку, при этом взаимные фонды выделились со стороны покупок на рынке акций с чистыми покупками около 1,3 миллиарда шекелей, наряду с прямыми покупками около 500 миллионов шекелей. Институциональные инвесторы также зафиксировали чистые покупки, в основном через биржевые фонды (ETF), в то время как иностранные резиденты зафиксировали чистые продажи на сумму около 2,7 миллиарда шекелей — в основном в первую неделю операции, когда как раз фиксировался резкий рост».

В Управлении добавили, что «анализ степени влияния на цены показал, что биржевые фонды и местные корпорации оказали наиболее положительное влияние на индекс ТА-125 как инициаторы сделок, в то время как иностранные инвесторы оказали негативное влияние — хотя основная часть их влияния была сосредоточена в первую неделю, когда биржа как раз росла».

На Уолл-стрит, которая завершила прошлую пятницу тремя неделями снижения подряд, ведущие индексы зафиксировали вчера значительное восстановление: индекс Nasdaq подскочил примерно на 1,4%, S&P 500 продвинулся примерно на 1,2%, а Dow Jones прибавил к своей стоимости около 1%.

Рост произошел параллельно с некоторым облегчением в секторе цен на нефть после того, как они выросли в начале торгового дня до уровня около 106 долларов за нефть марки Brent и около 100 долларов за американскую нефть — хотя и после снижения цены все еще оставались на высоком уровне, при этом нефть марки Brent закрылась около 100 долларов за баррель. Снижение цен на нефть, зафиксированное в итоге, произошло, среди прочего, после заявления министра финансов США Скотта Бессента о том, что США разрешают иранским нефтяным танкерам проходить через Ормузский пролив.

Кроме того, президент Трамп отметил в ходе проведенной им пресс-конференции, что вскоре будут опубликованы названия стран, согласившихся помочь США защитить нефтяные танкеры, проходящие через Ормузский пролив. «У нас есть страны, которые действительно полны энтузиазма. Они уже прибывают. Они уже начали путь туда», — сказал Трамп. «Мы дадим вам список. Некоторые полны энтузиазма, а некоторые — меньше, и я полагаю, что некоторые этого не сделают. Я думаю, у нас есть одна или две, которые этого не сделают, страны, которые мы защищаем уже около 40 лет стоимостью в десятки миллиардов долларов». Трамп также атаковал тех, кто не выразил готовности участвовать, и сказал: «Мы решительно призываем другие страны включиться в это, и включиться быстро и с большим энтузиазмом».

Дэвид Кракауэр, вице-президент по управлению инвестиционными портфелями в Mercer Advisors, сказал CNBC: «Я думаю, рынок действительно чувствует, что Трамп видит перед собой долгосрочные интересы рынков. Рынок все еще в некоторой степени опирается на мысль, что он может закончить это, если действительно захочет, в случае если дела начнут ухудшаться».

В CNBC отметили, что снижение индекса S&P 500, зафиксированное с начала войны против Ирана, было умеренным по сравнению с геополитической напряженностью: по состоянию на закрытие в пятницу американский флагманский индекс находился на расстоянии всего около 5% от своего пика. Старший стратег Эд Ярдени написал в сообщении для инвесторов, что «заметная устойчивость индекса S&P 500 объясняется растущим оптимизмом среди отраслевых аналитиков в отношении прибылей компаний в 2026 и 2027 годах». Ярдени оговорился и намекнул, что оптимизм, возможно, несколько преувеличен: «По всей видимости, они не получили меморандум о возможных негативных последствиях затяжной войны и закрытия Ормузского пролива», — добавил он.

Все отраслевые индексы S&P 500 торговались вчера в зеленой зоне, при этом рост возглавил сектор IT, который включает акции крупнейших технологических компаний. Среди выросших акций можно найти несколько ключевых имен в области чипов и ИИ:

Акции «Энвидиа» выросли в преддверии конференции GTC, проводимой компанией, в ходе которой выступил генеральный директор Дженсен Хуанг. Хуанг заявил, среди прочего, что он ожидает, что портфель заказов на передовой чип «Энвидиа», Blackwell, и вычислительную платформу ИИ Vera Rubin достигнет триллиона долларов к 2027 году. В Bloomberg сообщалось, что ранее компания прогнозировала, что чипы принесут продажи на сумму 500 миллиардов долларов к концу 2026 года. Таким образом, последний прогноз, представленный генеральным директором Дженсеном Хуангом во время мероприятия GTC, продлевает этот прогноз еще на один год.

Параллельно был зафиксирован рост акций «Амазон», «Мета», «Микрон», «Бродком», AMD, «Интел» и других. Акции «Мета» подскочили после публикации сообщения — которое компания назвала «спекулятивным» — о том, что она планирует уволить более 20% своей рабочей силы.

В Азии биржи торгуются сегодня утром со смешанной динамикой. Биржа в Южной Корее растет примерно на 1,6% под руководством производителей чипов SK Hynix и Samsung Electronics — обе являются партнерами чипового гиганта «Энвидиа» — после оптимистичного прогноза генерального директора Дженсена Хуанга относительно продаж компании в области чипов. В то же время токийская биржа падает примерно на 0,1%, гонконгская биржа продвигается примерно на 0,2%, а шанхайская биржа падает примерно на 0,6%.

1. Рынки облигаций

Рынок долга продолжает тенденцию снижения, которая характеризует его с начала войны. Индекс Тель-Гов Шекели 10+, включающий государственные облигации Израиля с самым дальним сроком погашения, который считается самым «рискованным» и волатильным индексом для инвесторов, падал в большинство торговых дней, прошедших с начала войны, и в общей сложности ослаб примерно на 1,6% с начала месяца. Причина в том, что военная операция увеличивает расходы на оборону и бюджет и, как ожидается, задержит снижение процентных ставок со стороны Банка Израиля. Это заставляет инвесторов погашать государственные облигации, и доходность к погашению, отражающая также риск государственного долга, растет. Доходность к погашению в индексе Тель-Гов Шекели 10+ достигла 4,3% в понедельник после того, как опускалась ниже 4% в середине февраля.

На американском рынке долга в последние дни наблюдается аналогичная тенденция снижения, хотя вчера цены как раз выросли, а доходность значительно упала параллельно с облегчением, зафиксированным в ценах на нефть. Доходность десятилетних облигаций упала примерно на 7 базисных пунктов до уровня 4,21%, хотя она все еще значительно далека от своего уровня накануне начала войны в Иране, когда она составляла 3,96%. В целом доходность росла в последние дни из-за опасений, что рост цен на нефть вновь спровоцирует инфляцию и тем самым отложит снижение процентных ставок.

1. Рынки сырья и валют

На фоне роста, зафиксированного на Уолл-стрит, шекель укрепился вчера по отношению к доллару почти на 1%, и его курс составил 3,11 шекеля. Сегодня утром шекель ослаб примерно на 0,2%, и курс составляет 3,12 шекеля.

В то же время доллар, который в последнее время находится в тренде укрепления в мире из-за бегства инвесторов в активы «безопасной гавани», вчера потерял высоту. Индекс доллара (DXY), который оценивает его силу по отношению к корзине избранных валют, упал примерно на 0,7%. Сегодня утром он снова начал укрепляться примерно на 0,4%.

Как уже упоминалось, вчера цены на нефть пережили волатильный день. После того как цены подскочили до уровня около 106 долларов за нефть марки Brent и около 100 долларов за американскую нефть, позже они сменили направление и перешли к снижению. Сегодня утром, в свете противоречивых сигналов, поступающих со стороны администрации Трампа относительно продолжительности войны, цены снова растут: нефть марки Brent дорожает примерно на 4% и торгуется на уровне 104 долларов за баррель, в то время как американская нефть прибавляет около 5% и торгуется на уровне около 97 долларов.

Крис Уотлинг, глобальный экономист и главный рыночный стратег Longview Economics, сказал вчера CNBC: «До начала этого конфликта я думал, что ситуация выглядит отлично для рынков в этом году и для мировой экономики в целом. Проблема в том, что сейчас мы находимся в бинарной ситуации. Я не удивлюсь, если цена на нефть подскочит до 200 долларов или даже до 250 долларов, потому что цены на сырьевые товары растут параболически, когда есть дефицит предложения».

Уотлинг добавил, что «в такой среде мировой экономике будет нанесен серьезный ущерб, и вам нужно полностью изменить свой инвестиционный портфель. Суть в том, что вы находитесь на одном или другом конце спектра. Так что же с этим делать? Я думаю, нужно быть в принципе очень гибкими и очень быстро корректировать рисковые позиции. И, конечно, есть люди, которые не способны на это, и поэтому это становится очень трудным».

Также на рынке сырья золото завершило четвертый день снижения подряд и торгуется на данный момент по цене около 5000 долларов за унцию. Речь идет о самой длинной серии снижения, которую фиксирует драгоценный металл с ноября 2025 года. Таким образом, цена золота находится примерно в 6% от пика, зафиксированного в конце января, когда она составляла более 5300 долларов за унцию.

На рынке криптовалют биткоин восстановился вчера параллельно с рынком акций и торговался около 74 тысяч долларов — максимум за шесть недель.

1. Макроэкономика

В США завтра (ср.) вечером Федеральная резервная система опубликует свое решение по процентной ставке на март, при этом среди аналитиков существует широкий консенсус в отношении того, что ставка, как ожидается, останется без изменений на уровне 3,75%.

Аналитики Deutsche Bank написали в сообщении для инвесторов вчера, что экономисты банка ожидают, что центральный банк подчеркнет в своем решении «повышенный уровень геополитической неопределенности», но полагают, что он «избежит сигнализирования о значительном изменении прогноза политики на ближайшую перспективу».

В последние дни, вследствие потрясений в ценах на нефть, ожидания рынков относительно дополнительных снижений процентной ставки в этом году были сокращены почти полностью. В Financial Times сообщили в конце прошлой недели, что, согласно торговле фьючерсами на ставку Федеральной резервной системы, рынки сейчас не ожидают снижения ставок до лета следующего года. Геннадий Голдберг, глава стратегии по процентным ставкам США в TD Securities, сказал экономическому сайту: «Это было безумное изменение. Рынок совершенно сошел с ума и решил вырезать из своей оценки множество снижений ставок. Это огромное движение является функцией того факта, что рынок делает ставку на то, что ФРС будет трудно снижать ставку, пока цены на нефть остаются высокими».

На местной арене в инвестиционном доме «Псагот» говорят, что соотношение долга к ВВП в Израиле снижает вероятность снижения процентной ставки. По их словам, хотя в министерстве финансов также обновили прогноз роста на 0,5% в сторону понижения (с 5,2% до 4,7%), прогноз доходов был как раз обновлен в сторону повышения на 11 миллиардов шекелей вследствие роста налоговых поступлений на 4,5% по данным января и февраля, «и несмотря на рост доходов, это обновление значительно снижает вероятность того, что Банк Израиля снизит процентную ставку в конце месяца. По данным Банка Израиля, соотношение долга к ВВП, составлявшее около 60% накануне войны, может вырасти до уровня 70% к концу года».

1. Прогноз

Аналитик по кибербезопасности инвестиционного банка Cantor Джонатан Ройкехабер комментирует сделку Google-Wiz. По его словам, Wiz улучшит возможности облачной безопасности Google и добавит ей возможности в предложение продуктов кибербезопасности. «Wiz сохранит бренд и будет работать как мультиоблачная платформа с поддержкой AWS, Microsoft Azure и Oracle Cloud», — отмечает он. «Тем не менее, есть опасение, что интеграция с конкурирующими платформами может ослабнуть, что затруднит клиентам поддержку развертываний в нескольких облаках. Наряду с вопросом: даст ли работа Wiz с облачными платформами компании Google видимость дорожных карт конкурентов».

В Cantor оценивают, что конкурирующие киберкомпании могут выиграть от слияния, поскольку они будут подчеркивать свою независимость и нейтральность. Речь идет о SentinelOne (под управлением основателя Томера Вейнгартена), Palo Alto (которая также торгуется в Тель-Авиве), а также CrowdStrike и Tenable.