Пять вещей, которые стоит знать перед открытием торгов на бирже
Ожидается, что торговый день откроется смешанной динамикой на фоне новостей о возможных дипломатических усилиях по прекращению огня. Уолл-стрит завершила торги в «зеленой зоне», однако сегодня утром фьючерсы демонстрируют снижение, а цены на нефть возобновили рост.
1. Рынок акций
Ожидается, что торговый день откроется смешанной динамикой. Дуальные акции вернутся с Уолл-стрит с небольшим отрицательным арбитражным разрывом около 0,1%. Ожидается, что «Тева» и «Тауэр» снизятся примерно на 1%, ICL и «Найсс», как ожидается, вырастут на 1%–2%. «Эльбит Маарахот» вырастет примерно на 0,8%. Фьючерсы на Уолл-стрит торгуются сегодня утром со снижением до 0,5%, в то время как цены на нефть снова начинают расти.
В Азии биржи торгуются сегодня утром со значительным снижением. Биржи в Гонконге и Сеуле падают примерно на 2% и 3,4% соответственно, токийская биржа теряет около 0,8%, а шанхайская биржа снижается примерно на 1%.
Во всем мире, а также в Израиле, надежда на окончание войны с Ираном или на прекращение огня подстегнула рынки. Согласно New York Times, США передали Ирану план из 15 пунктов по прекращению войны, и существует возможность прекращения огня на месяц, что позволит обсудить полное завершение конфликта — хотя государственные СМИ в Иране сообщили, что он отказывается от прекращения огня. Согласно сообщениям в израильских СМИ, президент Дональд Трамп может объявить о прекращении огня до субботы.
В течение ночи Wall Street Journal сообщил, что президент Трамп заявил в закрытых беседах в последние дни, что он заинтересован в завершении конфликта в ближайшие недели и в том, чтобы избежать сползания к «вечной войне». Согласно сообщению, Трамп призывает своих советников придерживаться графика в 4–6 недель. В Белом доме планируют саммит с председателем КНР Си Цзиньпином в середине мая в ожидании того, что война к тому времени завершится.
Вчера, по завершении еще одного волатильного торгового дня, биржа в Тель-Авиве закрылась ростом котировок. Индекс ТА-35 подскочил примерно на 1%, в то время как индекс ТА-90 продвинулся примерно на 0,2%. Лидером роста стал индекс страхования, который взлетел примерно на 8,1% после хороших отчетов компании «Мигдаль», которые отразились и на остальном секторе. Также выделился в положительную сторону финансовый индекс с ростом около 3,3%.
С другой стороны, лидером снижения стал индекс оборонных компаний, который упал примерно на 3%, перейдя таким образом к отрицательной доходности около 1% с начала месяца. В отрицательную сторону выделилась акция «Аэродром», которая обвалилась второй день подряд. Компания недавно получила положительный импульс после того, как серия инвестиционных сделок вдохнула жизнь в пострадавшую акцию. В прошлую пятницу и в этот понедельник вместе акция взлетела почти на 40% после сообщения о присоединении известных лиц, таких как глава «Моссада» Йоси Коэн и владельцы контрольного пакета группы недвижимости «Исраэль Канада» Барак Розен и Аси Тухмайер. Теперь, вслед за публикациями в СМИ, кажется, что оптимизм вокруг их участия в компании и потенциального влияния на нее угасает.
Напротив, акции «Маноэй Бейт-Шемеш» взлетели и стали, за исключением «Эльбит Маарахот», единственными в индексе, завершившими день в положительной зоне. Скачок акций произошел после публикации компанией положительных финансовых результатов за полный 2025 год. Компания сообщила, что выручка составила рекордные 314,1 млн долларов — рост примерно на 21,3% по сравнению с 2024 годом. Чистая прибыль выросла на 19,5% до примерно 43,5 млн долларов по сравнению с примерно 36,4 млн долларов в 2024 году.
Рам Дрори, генеральный директор «Маноэй Бейт-Шемеш», заявил: «Мы завершаем рекордный год по обороту деятельности и бизнес-результатам. Здоровый рост продаж в обоих сегментах по сравнению с прошлым годом опирается на постоянно растущий спрос как на рынке гражданской, так и военной авиации, а также на сильный портфель заказов, который является хорошей базой для дальнейшего развития и роста в ближайшие годы. Мы ожидаем продолжения роста и улучшения показателей в сегменте запчастей, источником которых является расширение деятельности и повышение эффективности производственных процессов, наряду со многими вызовами в цепочке поставок, которые все еще сопровождают отрасль».
Акция «Тева» также привлекла внимание сегодня и поднялась примерно на 4%, несмотря на то, что не публиковала никаких существенных отчетов. Во вторник инвестиционный банк Jefferies опубликовал сообщение о том, что продолжает рекомендовать акции «Тева» с рекомендацией «покупать» при целевой цене 40 долларов, отметив, что «Тева» является предпочтительным выбором (top pick) в секторе. Аналитик Деннис Динг задался вопросом, получит ли «Тева» наконец признание за свои исследования и разработки, и полагает, что в них заложена большая ценность, которая начнет приносить плоды уже в этом году. В то же время, согласно сайту финансовой информации tipranks, в Scotia Bank также оставили свою рекомендацию «покупать» для акций «Тева», также с целевой ценой 40 долларов.
Акция «Электра Цриха», владеющая сетью Carrefour в Израиле, выделилась в положительную сторону после публикации отчетов, возвестивших о переходе к прибыли в 2025 году. Акция БЗА (нефтеперерабатывающий завод Ашдода, второй по величине в Израиле) также привлекла внимание и взлетела почти на 20% после того, как представила улучшение своих финансовых результатов за 2025 год.
Уолл-стрит закрылась вчера в зеленой зоне на фоне сообщений о мирном плане, предложенном президентом Трампом Ирану — хотя ведущие индексы завершили день на значительном расстоянии от своих внутридневных максимумов. После открытия дня ростом более чем на 1%, в конце торгового дня Nasdaq поднялся примерно на 0,8%, S&P 500 продвинулся примерно на 0,6%, а Dow Jones вырос примерно на 0,7%.
Большинство отраслевых индексов S&P 500 торговались в положительной зоне, при этом лидерами роста стали более циклические и защитные сектора. Сектор сырья поднялся примерно на 2% и был самым сильным, за ним в положительную сторону выделился сектор частного потребления (Consumer Discretionary) с ростом около 1,2%. Отрасли здравоохранения и промышленности продвинулись примерно на 0,9% и 0,7% соответственно. Напротив, энергетический индекс ослаб примерно на 0,5% на фоне снижения мировых цен на нефть.
Сектор IT также поддержал рост и укрепился примерно на 0,5%. Среди акций, выделившихся в положительную сторону, можно найти Nvidia, AMD, Amazon и Intel. Акция чипмейкера ARM взлетела на двузначный процент после того, как компания представила вчера новый ИИ-процессор — AGI CPU. Это первый случай в истории компании, когда она производит собственный физический чип, после того как в последние десятилетия продавала свою архитектуру другим компаниям, которые фактически производили чипы. Сегодня сообщалось, что компания ожидает, что только ее новый чип принесет 15 миллиардов долларов к 2031 году.
В банке Citi отметили, что сообщение Arm знаменует собой «самое значительное изменение в истории компании». На CNBC сообщили, что, по словам аналитиков Citi, в то время как движение компании в сторону производства чипов было довольно открытым секретом, новости о полностью разработанном серверном чипе, поддержка со стороны таких гигантов, как Meta и OpenAI, и бычьи прогнозы выручки привели к положительному сюрпризу для рынка. «Прогнозы Arm намного выше даже самых высоких предварительных прогнозов» и, как ожидается, развеют любые опасения относительно изменения структуры прибыльности компании», — отметили аналитики.
Майкл Кантровиц, главный инвестиционный стратег инвестиционного банка Piper Sandler, заявил вчера CNBC: «Мы продолжаем рассматривать фондовый рынок как моновариантный и движимый нефтью рынок (в оригинале: oil-driven, one-variable market)». «Нефть и уровни процентных ставок — это то, что движет фондовым рынком, и на данный момент я думаю, что рынки оценены в соответствии с текущими условиями».
Кантровиц добавил: «Я меньше беспокоюсь об экономике. Я думаю, что американская экономика вполне может справиться с нефтью в районе 90–100 долларов. Я немного больше обеспокоен уровнями процентных ставок и опасениями по поводу устойчивой инфляции, которая будет давить на мультипликаторы фондового рынка».
Кит Бьюкенен, старший инвестиционный менеджер Globalt Investments, придерживается аналогичного подхода и заявил CNBC, что прогноз по процентной ставке Федеральной резервной системы будет «наиболее уязвимым», если война продлится еще долго. «Если цены на нефть будут выше дольше, я думаю, все вернется к инфляционным ожиданиям и ФРС». Бьюкенен объяснил, что если сдерживающая политика будет действовать очень долго, это подорвет основу для большой части оптимизма, накопленного на рынке к текущему году.
2. Рынки облигаций
Параллельно с восстановлением, зафиксированным на американском рынке акций вчера вечером, аналогичная тенденция проявилась и на рынке государственного долга. Доходность десятилетних облигаций упала более чем на 6 базисных пунктов до уровня 4,32%, в то время как доходность двухлетних облигаций упала примерно на 5 базисных пунктов до уровня 3,88%. На CNBC сообщили, что ралли на рынке американского долга вернуло часть снижения цен (и роста доходности), зафиксированных во вторник после разочаровывающего аукциона облигаций на сумму 69 миллиардов долларов, в ходе которого был зафиксирован самый слабый спрос с марта 2025 года.
В сегменте рынка корпоративного долга в Израиле заметен рост числа компаний, стремящихся привлечь долг на бирже; это происходит в то время, как оценки снижения процентной ставки Банком Израиля все больше отдаляются на фоне войны. С начала недели семь компаний опубликовали свои намерения в ближайшее время привлечь корпоративные облигации.
Одной из компаний, представивших проспект, является «Саде Надлан», чьи акции в настоящее время торгуются в Тель-Авиве и оценивают ее стоимость примерно в 130 миллионов шекелей. После потери 28% в прошлом году и еще 11% с начала года, она попытается привлечь более 100 миллионов шекелей долга. В компании, работающей в основном в сфере жилой недвижимости в Техасе, отметили, что деньги будут обеспечены залогом (второй степени) на объект, который она намерена приобрести в Хьюстоне, чтобы переоборудовать его в квартиры для продажи.
3. Рынки сырья и валют
Инвесторы по всему миру начали закладывать в цену утром в среду сценарий деэскалации войны с Ираном и, возможно, даже прекращения огня. Согласно Bloomberg, Трамп даже намекнул вчера на «подарок» огромной стоимости; он не уточнил, что это за подарок, но отметил, что это нечто, связанное с потоком энергии через Ормузский пролив. Сначала цены на нефть резко упали, но позже значительная часть падения была отыграна. В конце дня цены снизились на величину до 2%, при этом нефть марки Brent торговалась около 102 долларов за баррель, а американская нефть торговалась около 91 доллара за баррель.
Как уже упоминалось, сегодня утром цены снова начинают расти и увеличиваются примерно на 2%. Нефть марки Brent торгуется по цене 104 доллара за баррель, в то время как американская нефть торгуется по цене 92 доллара за баррель. В течение ночи Bloomberg сообщил, что официальные лица в администрации Трампа изучают, что будет означать потенциальный скачок цен на нефть до 200 долларов за баррель. Представитель Белого дома заявил в ответ, что администрация всегда оценивает различные сценарии, но отрицал, что изучался сценарий достижения ценами на нефть 200 долларов.
Дэн Струйвен, соруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров в Goldman Sachs, заявил вчера CNBC, что движение цен на нефть в краткосрочной перспективе меньше обусловлено изменениями в базовом прогнозе — и больше изменениями в воспринимаемой вероятности худших крайних сценариев. По его словам, на практике нефть торгуется с учетом геополитической премии за риск, в то время как инвесторы хеджируют риск длительных перебоев и критически низких запасов.
На валютном рынке доллар, который служит активом-«убежищем», сначала отреагировал снижением на сообщения, но позже в течение дня тенденция изменилась, и он укрепился примерно на 0,2% по отношению к мировым валютам. Также по отношению к шекелю доллар укрепился вчера примерно на 0,2%, и его курс составил 3,11 шекеля. Сегодня утром доллар продолжает укрепляться, и его курс находится чуть ниже отметки 3,12 шекеля.
На рынке сырья золото снова начало укрепляться вчера после значительной серии падений в последние дни и поднялось более чем на 2%. Однако сегодня утром оно снова падает почти на 3% и торгуется около 4460 долларов за унцию. Оно находится примерно в 20% от своего последнего пика в конце января, который составлял около 5590 долларов.
В инвестиционном банке Goldman Sachs заявили вчера CNBC, что недавнее отступление цен на золото в значительной степени соответствует историческим паттернам, и отметили ожидания более высокой процентной ставки и волатильность рынка как основные факторы снижения.
В банке отметили, что не считают снижение удивительным, «учитывая нашу существующую структуру ценообразования». Дэн Струйвен сообщил, что ожидания повышения процентной ставки оказали давление на спрос со стороны инвесторов, особенно тех, кто делает это через биржевые фонды (ETF), отслеживающие золото, которые «очень чувствительны к изменениям процентных ставок». Тем не менее, в банке остаются с бычьим прогнозом и ожидают, что драгоценный металл достигнет 5400 долларов к концу года. Прогноз опирается на продолжающиеся покупки со стороны центральных банков, в то время как страны стремятся диверсифицировать свои активы активами с «более низкими геополитическими и финансовыми рисками», согласно банку.
4. Макроэкономика
Уменьшается ли со временем влияние войны на экономическую активность? Этот вопрос был задан экономистам финансового подразделения банка «Апоалим» иностранными инвесторами. В обзоре, опубликованном на этой неделе, написано, что «если рассматривать, к примеру, покупки по кредитным картам, можно увидеть, что после первоначального шока первой недели наблюдается значительный рост покупок на второй неделе войны... Также увеличилось движение на дорогах. По нашей оценке, эти данные не обязательно отражают общее влияние ущерба экономике», при этом они перечисляют трудности на стороне предложения из-за задержки прибытия иностранных рабочих, снижения производительности труда или снижения покупательной способности тех, чей доход пострадал.
«Война сейчас идет уже третью неделю, и вполне вероятно, что ВВП в первом квартале сократится в годовом исчислении темпами, приближающимися к десяти процентам. В сценарии, при котором война закончится к концу марта, рост в этом году, как ожидается, достигнет уровня около 3%, что намного ниже прогнозов, сделанных до войны».
5. Прогноз
2026 год пока не был благосклонен к технологическим гигантам. Но среди «Великолепной семерки» (Nvidia, Apple, Google, Microsoft, Meta, Amazon, Tesla и Netflix) одна акция пострадала в этом году больше всех — Microsoft. Гигант программного обеспечения и облачных вычислений упал с начала года более чем на 20% и уже находится более чем в 30% от пика. На финансовом сайте Benzinga написано, что разрыв между ценой акции Microsoft во вторник и средней ценой за последние 200 дней является самым большим со времен финансового кризиса 2008 года — около 28%.
Теперь Bank of America обновляет свою целевую цену для Microsoft и дает инвесторам заряд бодрости. В банке рекомендуют Microsoft к «покупке» с целевой ценой 500 долларов за акцию (по сравнению с примерно 373 долларами на закрытии во вторник) — премия в 31%. В Bank of America объясняют, что «рекомендация поддерживается стабильным многолетним ростом в сферах облачных вычислений и ИИ». Также они оценивают, что выручка вырастет на 15%–17% в ближайшие три года под руководством спроса на облачную инфраструктуру Azure.
