SHEIN падает на 2,5% на дебюте на Гонконгской фондовой бирже: «Инвесторы пока не считают ее выгодным приобретением»

Гигант ультрабыстрой моды, компания SHEIN, начала свой первый торговый день на Гонконгской фондовой бирже с падения. Акции упали на 10% уже в начале дня, но позже немного восстановились и в настоящее время теряют 2,5%.

Выход на биржу в Гонконге состоялся после многолетних планирований и попыток провести IPO в Нью-Йорке и Лондоне, которые сорвались из-за различных регуляторных препятствий. Компания привлекла 1,7 миллиарда долларов в ходе размещения, исходя из оценки в 26,5 миллиарда долларов, что значительно ниже оценки в 100 миллиардов долларов в раунде привлечения капитала в 2022 году.

«Я думаю, что слабый запуск показывает, что даже после огромного списания стоимости инвесторы все еще не видят в SHEIN выгодного приобретения», — заявил агентству Рейтер Чару Чана, главный инвестиционный стратег компании SAXO в Сингапуре. — «Она вышла на рынок по цене, более чем в два раза превышающей мультипликатор PDD (владельца Temu), поэтому инвесторов попросили заплатить премию, несмотря на более слабый рост и значительные регуляторные и торговые риски. Это сочетание, которое трудно оправдать».

SHEIN завоевала высокую популярность во времена коронавирусных локдаунов и смогла привлечь молодых потребителей благодаря низким ценам, которые она предлагает, включая футболки по 5 долларов и платья по 10 долларов. Однако в 2023 году энтузиазм вокруг компании начал угасать на фоне обвинений в использовании принудительного труда в Китае и загрязнении окружающей среды.

«Рынок принял политику ожидания в отношении глобальной политики и восстановления потребительских настроений», — добавил Кенни Нг из Everbright Securities.

Чистая прибыль SHEIN упала в прошлом году до 2 миллиардов долларов с пика в 3,4 миллиарда долларов в 2024 году, а маржа прибыли сократилась до 4,9% с 8,7%. За первый квартал года компания сообщила об убытке в 99 миллионов долларов на фоне торговой напряженности с США и Европейским союзом. Еще одним ударом для компании стало решение отменить освобождение от таможенных пошлин на дешевые посылки в США.

Несмотря на снижение стоимости, SHEIN является одной из самых дорогих модных компаний в мире, чья стоимость близка к стоимости шведской модной сети H&M. Самой дорогой модной компанией является Inditex, владелец Zara, рыночная стоимость которой составляет 213 миллиардов долларов.

SHEIN была основана китайским бизнесменом Скай Сю (Sky Xu), который в 2012 году приобрел доменное имя Sheinside.com и использовал его для продажи женской одежды через интернет. В 2015 году он официально сменил название на SHEIN. Сю обычно избегает внимания, поэтому многих удивило его появление на церемонии начала торгов сегодня утром.