Смехотворная попытка министра финансов навести косметику в бюджете
Снижение дефицита за счет разовых мер и банковской реформы не меняет сути политики нынешнего правительства. Это лишь запоздалое торможение деградации, а не реальное исправление бюджетного курса.
Снижение дефицита за счет разовых мер, частичный отказ от бюджетной экспансии и одна реформа в банковской сфере не меняют общую картину поведения нынешнего правительства: непоследовательная и безответственная политика, высокие риски и растущее недоверие.
После нескольких дней, когда казалось, что министр финансов Бецалель Смотрич потерял всякое самообладание и ведет Израиль к очередному опасному скачку дефицита, долга и бюджетного хаоса, в минувшие выходные он отступил. Не во всем, не до конца и не в силу какого-то глубокого фискального «раскаяния». Но он остановил деградацию, когда изъял 3,25 миллиарда шекелей у банков, направив их на сокращение дефицита, вернул 5,8 миллиарда шекелей под бюджетный контроль и продвинул банковскую реформу, которая является почти единственным светлым пятном в государственном бюджете на 2026 год.
1. Это не исправление, а запоздалое торможение
Это не исправление. Это торможение — и оно запоздалое, последовавшее после того, как все игроки рынка обрушили на министра критику, когда вскрылись принципы бюджета на 2026 год. Однако, читая заявления министра финансов и ответственного за бюджеты Махрана Фрозенфера после легких корректировок, можно было подумать, что в эти выходные произошла фискальная революция в стиле программы стабилизации 1985 года.
«Фиксация потолка дефицита на уровне всего 4,9% отражает решимость министерства финансов и всего правительства действовать в рамках консервативной фискальной политики, которая при этом позволяет всем секторам экономики и ЦАХАЛу действовать эффективно, и представляет мощь израильской экономики», — разразился поэзией Фрозенфер. «Мы будем действовать делами, а не словами, с решимостью и чувством миссии, для разработки шагов, поддерживающих высокий рост, наряду с ответственной фискальной политикой, чтобы обеспечить высокий рост экономики и сокращение дефицита в ближайшие годы».
Разрыв между реальностью и нарративом, который министр финансов и часть его подчиненных пытаются продать общественности, не мог быть больше. Жалкая попытка представить этот шаг как доказательство «ответственной фискальной политики» и бюджетного консерватизма вызывает смех — жаль только, что шутка за наш счет. Какая ответственность? Какая политика? Дефицит почти в 5% ВВП четвертый год подряд — это не якорь, это продолжение функционального отклонения. Снижение на доли процента с помощью разовых денег — это не управление, это косметика.
2. Реальность за цифрами
Потолок дефицита в 4,9% в разгар интенсивной войны, у которой нет даты окончания, означает, что вероятность того, что дефицит действительно составит столько, ничтожна. И это еще до «обновления», проводимого ЦСБ — единственным органом, имеющим право определять истинный дефицит Израиля, который всегда повышает его согласно международному определению еще на 0,5–1,5 процентных пункта ВВП.
Конечно, решение направить сумму, полученную от банков, на снижение дефицита с 5,1% до 4,9% ВВП, является верным. Но 3,25 миллиарда шекелей, которые поступят, являются результатом не фискальной политики, а того, что можно точно определить как «налог на банковскую олигополию» — разовое изъятие прибыли, возникшей не в результате конкуренции, а в ее отсутствие.
Это не база для постоянных доходов и не шаг, создающий фискальную стабильность — уж точно не в долгосрочной перспективе. Настоящего бюджетного ужесточения проведено не было: Смотрич по-прежнему полон решимости раздавать налоговые льготы в виде расширения ступеней подоходного налога для верхних децилей и финансировать освобождение от НДС покупок на «Шейн», после того как всего год назад он поднял ставку НДС для всего населения на хлеб, лекарства и воду.
3. Отсутствие стратегии роста
Что касается разработки будущих шагов по стимулированию роста — мы будем рады о них услышать. За исключением банковской реформы, бюджет лишен вестей о росте, потому что министр финансов и правительство решили отказаться от них под предлогом отсутствия консенсуса. Жаль, что он и его коллеги не проявили ту же решимость, которую мы видели на этой неделе, когда они продвигали продолжение государственного переворота, в вопросе создания двигателей роста. Их интересует единство коалиции, а не единство народа. Если хотят способствовать росту, достаточно отказаться от закона об уклонении от призыва — он является страховым полисом от отсутствия долгосрочного роста.
Как раз центральный шаг — возвращение 5,8 миллиарда шекелей под бюджетный контроль и их вывод из резервных статей — не рекламировался. Это была явная попытка Смотрича изменить правила игры. Здесь речь шла уже не о годовом дефиците, а о фундаментальной институциональной бюджетной инфраструктуре. И в этом случае «раскаяние» Смотрича приветствуется. Но этот шаг не является исправлением — это торможение институциональной деградации. Он не возвращает систему в здоровое состояние, а останавливает ее за мгновение до того, как она пройдет точку невозврата.
4. Банковская реформа: единственное светлое пятно
Было еще одно значимое событие, обеспечившее одно светлое пятно в бюджете 2026 года: банковская реформа. В бюджете, в котором почти нет структурных реформ, это исключение. Открытие рынка для конкуренции, введение новых игроков и попытка сломать олигополистическую структуру — это правильные шаги. Избыточные прибыли банков являются результатом не инноваций или исключительной эффективности, а структуры рынка, которая позволяет им эксплуатировать явно неконкурентную среду.
Налогообложение банков — это легкое решение, конкуренция — это истинное решение. Конкуренция должна прийти в виде создания «худых», цифровых и эффективных банков. В мире цифрового банкинга, ИИ, продвинутых платежных систем и финтеха нет оправдания тяжеловесным структурам традиционных банков. Также не нужно «ломать» традиционные банки, так как технология сама «разрушит» их и построит систему, предоставляющую те же услуги по разумным ценам.
Вхождение Ицхака Тшувы — старого и опытного волка в израильской экономике — на банковский рынок, да еще и с гигантской компанией кредитных карт за спиной и технологическим продуктом Нира Цука, быстро почувствуется. Если эта реформа действительно будет реализована, это будет единственная благая весть в этом бюджете. С этим правительством даже одна весть лучше, чем ноль.
