State Street и First Trust готовятся к выходу на рынок фондов ETF в Израиле
Американские инвестиционные гиганты State Street и First Trust готовятся выйти на израильский рынок биржевых фондов ETF.
Два гиганта по управлению инвестициями готовятся выйти на рынок биржевых фондов в Израиле. Как стало известно редакции, в последние месяцы две американские компании — State Street и First Trust — ведут подготовку к выходу на израильский рынок ETF.
State Street управляет брендом SPDR в США с объемом активов в 6,2 триллиона долларов и занимает четвертое место в мире после Fidelity, BlackRock и The Vanguard Group. First Trust — более мелкая компания, управляющая 340 миллиардами долларов, и шансы ее выхода на местный рынок, по оценкам, ниже. Обе компании продвигают юридические и регуляторные процедуры для регистрации биржевых фондов (ETF), отслеживающих международные индексы для торговли на бирже в Тель-Авиве, аналогично шагам, предпринятым в последние годы компаниями BlackRock и Invesco.
Скрытая подготовка и регуляторные барьеры
Вдали от глаз широкой публики обе компании продвигают свое проникновение в Израиль и воздерживаются на данном этапе от публичных заявлений. На этом фоне сказывается в том числе опасение, что огласка запланированной деятельности в Израиле вызовет протесты со стороны организаций, выступающих против Израиля по политическим мотивам и действующих в США и в Европе. Для международных инвестиционных структур, подверженных публичному и политическому давлению на многих рынках, это дополнительный фактор при принятии решения о расширении деятельности в Израиле.
Регистрация иностранного фонда для торговли на местной бирже, известного как «ирландский фонд», требует соблюдения строгих регуляторных требований, работы с Управлением ценных бумаг Израиля и урегулирования операционной деятельности в стране. Для крупных американских корпораций этот процесс может занять годы и потребовать инвестиций в миллионы шекелей еще до регистрации для торговли первого фонда.
Модель, которую сейчас стремятся перенять обе компании, уже доказала свою эффективность в Израиле: на местном рынке действует 40 различных фондов, под управлением которых находится более 30 миллиардов ₪. Первой на рынок в августе 2019 года вышла компания BlackRock, зарегистрировав в Тель-Авиве иностранные фонды под брендом iShares. Сегодня фонды iShares управляют примерно 20 миллиардами ₪. BlackRock является крупнейшим управляющим ETF в США с активами в 4,6 триллиона долларов. В феврале 2022 года к ней присоединилась Invesco, зарегистрировав ирландские ETF для торговли на местной бирже. В ее случае речь также идет о продуктах, торгующихся одновременно на европейских биржах, включая Лондон и Франкфурт. Invesco — четвертый по величине бренд ETF в США с почти 1 триллионом долларов под управлением, а ее активы в фондах в Израиле составляют 10 миллиардов ₪. У обоих гигантов крупнейшим фондом является инструмент, отслеживающий американский фондовый индекс S&P 500.
Рост числа частных инвесторов
В случае выхода двух новых игроков на израильский рынок они составят серьезную конкуренцию существующему сектору ETF, который является одним из главных драйверов роста для местных инвестиционных домов. На сегодняшний день объем индустрии паевых фондов составляет 857 миллиардов ₪, и она остается основным инструментом среднесрочных и краткосрочных сбережений израильтян. Объем сектора ETF достигает 222,4 миллиарда ₪.
Иностранным структурам будет запрещено предлагать израильские фонды. Новая конкуренция может оказать дополнительное давление на комиссионные за управление как местных, так и иностранных фондов, поскольку ирландские фонды характеризуются низкими комиссионными — до 0,1% годовых. Одним из ключевых факторов, привлекающих международных управляющих ETF в Израиль, является стремительный рост числа частных инвесторов (ритейл), действующих на рынке капитала. Согласно данным, представленным председателем Управления ценных бумаг Сефи Зингером, за последние годы в Израиле было открыто 400 тысяч новых торговых счетов.
Частные инвесторы также являются главной целевой аудиторией иностранных фондов: по данным Invesco, до 75% активности в ее фондах, торгующихся в Тель-Авиве, приходится на частных инвесторов, а не на институциональные структуры, которые и так могут приобретать ETF напрямую на зарубежных биржах. Для таких инвестиционных гигантов, как State Street, это быстро растущий рынок, позволяющий охватить широкую аудиторию инвесторов путем листинга существующих фондов без необходимости создания специализированных продуктов для Израиля.
Существующие связи и официальные комментарии
Так или иначе, это будет не первая инвестиционная деятельность State Street в Израиле. У американского гиганта уже есть партнерство в сфере сберегательных полисов с холдингом «Клаль Битуах». В 2024 году стороны запустили совместный полис, призванный предоставить инвесторам сложную экспозицию на зарубежные рынки по трем различным направлениям: общему, акциям и облигациям. Однако на первом этапе State Street планирует запустить преимущественно фонды, отслеживающие основные индексы, аналогично действующим на рынке игрокам — BlackRock и Invesco.
В компании State Street Investment Management сообщили в ответ на запрос: «Мы постоянно изучаем возможности предложения наших фондов в различных регионах нашей деятельности, включая Израиль». Из First Trust ответ не поступил.
