Напоминание от Банка Израиля: финансирование требует источника

Биньямин Нетаниягу хочет быть Дональдом Трампом: он хочет войны, но не готов ее финансировать. Он забыл одну маленькую деталь: то, что позволено США, не обязательно позволено Израилю. Премьер-министр просит увеличить оборонный бюджет и закрепить его на 13 лет вперед, не говоря ни слова об источниках финансирования. В этом суть, а не в сумме. Все это происходит накануне выборов, когда Кнессет уже ушел на каникулы.

Увеличение оборонных расходов — решение легитимное. Избранный лидер вправе постановить, что безопасность важнее всего остального. Но такое решение требует ответа: налоги или сокращения? Оба варианта непопулярны за 81 день до выборов, поэтому был выбран третий — дефицит, который по сути является долгом. Это паттерн Трампа, который Биньямин Нетаниягу перенял со времен пандемии коронавируса. Политика, создающая немедленный результат, перекладывает счет на следующую каденцию.

Единственное отличие заключается в том, что США выпускают долг в мировой резервной валюте. Израиль же оценивается по премии за риск, доходности по долгу и кредитному рейтингу. Страна уже получила пять понижений, потеряв от одной до трех ступеней. У двух из трех рейтинговых агентств прогноз «негативный», и они предупредили, что дальнейшее ухудшение приведет к новому понижению. В Израиле перекладывание счета на будущее не бесплатно — оно оценивается немедленно.

Ситуация с доходами подтверждает это. Сбор налогов превысил прогноз, в основном из-за разовых доходов (экзиты в хайтеке). В начале года Бецалель Смотрич решил направить «излишек» не на сокращение дефицита или финансирование оборонных расходов, а на налоговые льготы. То есть правительство одновременно увеличивает расходы и отказывается от доходов. Нет способа преодолеть этот разрыв, кроме увеличения долга.

Новое решение лишь усугубит проблему доверия. В прошлом году правительство утвердило план бюджетных добавок для системы безопасности (комиссия Нагеля), но менее чем через два года эти цифры стали неактуальны. Если рамки исчезают через год с небольшим, то это лишь отправная точка для переговоров, а не потолок.

Профессиональный эшелон Минфина, который должен провести красную линию, не слышен. Министр финансов молчит, что легко понять, учитывая его шаткие электоральные позиции. Внутренний контроль за расходами опирается на механизм, который был намеренно ослаблен Бецалелем Смотричем. Банк Израиля, чья задача — консультировать правительство по вопросам экономики, также не был привлечен к процессу. В банке не скрывали, что не были участниками принятия решений и не оценивали макроэкономическое значение этого шага.

Премьер-министру не нужно одобрение управляющего, однако решение на сотни миллиардов шекелей является экономическим не меньше, чем оборонным. В Минфине заявляют, что цифра, требуемая системой безопасности, «меняется каждую минуту», а в Банке Израиля объясняют, что они все еще «оптимизируют цифры». Оба органа, чья задача — оценивать фискальный путь Израиля, не знают стоимости решения, которое уже принято.

Банк Израиля сформулировал направление одной сухой строкой: «Любое увеличение расходов на 10 миллиардов (без корректировки доходов) приведет к росту долга на 10 миллиардов». Это не прогноз, а расчет. Политическое упражнение Биньямина Нетаниягу имеет еще один слой: это ловушка для следующего правительства. Оно получит раздутый оборонный бюджет, растущий дефицит и суженную налоговую базу, будучи вынужденным сокращать расходы. Как только это произойдет, возникнет основа для утверждения блока Биньямина Нетаниягу о том, что именно преемники ослабили систему безопасности. Это не побочный эффект, а цель.