Рекордные 640 миллионов долларов: криптокомпании выкупают собственные монеты
Отчаянная попытка поддержать курсы или умная стратегия? Криптокомпании перенимают тактику, известную по традиционному фондовому рынку, чтобы бороться с затяжным спадом в секторе, однако, несмотря на огромные инвестиции, неясно, действительно ли рынок обращает на это внимание.
Индустрия цифровых активов перенимает стратегию, известную по ряду традиционных рынков капитала: с начала года криптокомпании и группы потратили почти 640 миллионов долларов на обратный выкуп (Buyback) собственных монет (токенов). Этот шаг является частью попытки оживить цены и продемонстрировать стабильность и доверие во время затяжного спада на рынке.
Текущий объем обратных выкупов, составляющий 638 миллионов долларов, демонстрирует скачок по сравнению с 545 миллионами долларов, потраченными за аналогичный период прошлого года, и драматический рост по сравнению с всего лишь 366 000 долларов, потраченными за весь 2024 год, согласно данным исследовательской группы блокчейна Allium Labs. Лидерами этой тенденции являются биржа деривативов Hyperliquid и платформа для создания мем-коинов pump.fun, совокупные расходы которых составляют почти 90 процентов от общего объема обратных выкупов на рынке.
Волна обратных выкупов происходит на фоне особенно сложного периода для крипторынка, когда часть инвесторов предпочитает отказываться от цифровых активов в пользу акций компаний в сфере искусственного интеллекта, которые демонстрируют резкий рост.
Несмотря на то, что цены пережили небольшое восстановление после неожиданного вмешательства Министерства финансов США в рынки облигаций, которое подорвало доверие к доллару, биткоин все еще находится на 38 процентов ниже своего пикового значения, в то время как другие популярные монеты, такие как XRP и Solana, демонстрируют падение примерно на 60 процентов.
На протяжении десятилетий публичные компании в США и Великобритании регулярно используют миллиарды долларов для выкупа собственных акций как способ укрепить курсы и увеличить доходность для акционеров. Однако в мире криптовалют обратные выкупы токенов, которые, в отличие от обычных акций, обычно не предоставляют экономических прав или прав голоса, до сих пор были редким явлением. Причина этого отчасти заключалась в пребывании Гэри Генслера на посту председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США — в те дни многие руководители остерегались любого шага, который мог бы придать криптовалюте характер ценной бумаги и подвергнуть их регуляторным разбирательствам.
Эта картина изменилась при администрации Дональда Трампа, когда регуляторы в США начали занимать гораздо более дружелюбную позицию по отношению к этой сфере. Регуляторные изменения помогли руководителям почувствовать себя комфортно при запуске программ обратного выкупа. Биржа Hyperliquid, например, возглавила эту тенденцию, выделив 99 процентов своих доходов от торговых комиссий на обратный выкуп и сжигание своего токена HYPE. С момента запуска в декабре 2024 года компания купила и уничтожила токены на сумму 1,3 миллиарда долларов, что привело к скачку цены HYPE на 70 процентов за последний год, вопреки общей тенденции на рынке.
Еще одним игроком в этой тенденции является платформа DeFi (децентрализованные финансы) Sky Protocol, которая выкупила токены на сумму 26 миллионов долларов. Соучредитель Рон Кристенсен отметил, что платформа получила доход более 400 миллионов долларов за прошедший год, и что обратные выкупы токена SKY призваны гарантировать, что держатели токенов, которые руководят принятием решений и голосованиями в блокчейне, будут действовать в соответствии с долгосрочным успехом. Цена ее монеты зафиксировала скромный рост на 5 процентов за последний год. С другой стороны, протокол Lido в августе объявил о намерении проводить регулярные обратные выкупы, чтобы привязать цену монеты к успеху протокола, после достижения годового дохода в 40 миллионов долларов. Тем не менее, монета Lido упала на 71 процент за прошедший год и торгуется на уровнях минимумов всех времен.
Как и на фондовом рынке, существует большая неопределенность относительно степени влияния обратных выкупов на цены токенов. Децентрализованная биржа Jupiter с начала года потратила почти 14 миллионов долларов на выкуп своих токенов, но их цена упала на 55 процентов за последний год. Платформа Chainlink также проводила обратные выкупы, но стоимость ее токена (LINK) сократилась вдвое. Из-за неэффективности платформа Helium даже решила прекратить свою программу в феврале, как объяснил соучредитель Амир Халим: «Похоже, рынку нет дела до таких шагов, поэтому мы перестанем тратить деньги».
