Облегчение на пути к ипотеке? Прогноз по процентной ставке Банка Израиля
В инвестиционном доме «Лидер Шукей Хон» полагают, что данные по инфляции и укрепление шекеля позволят вскоре предпринять значительный шаг по снижению ставки, несмотря на падение продаж новых квартир и снижение потребительского доверия в Израиле.
Еженедельный отчет инвестиционного дома «Лидер Шукей Хон», опубликованный в воскресенье, представляет смешанную картину израильской экономики. С одной стороны, данные по инфляции, укрепление шекеля, рост государственных налоговых поступлений и расширение импорта указывают на условия, которые могут позволить смягчить политику процентных ставок. С другой стороны, потребительское доверие упало до самого низкого уровня с сентября 2025 года на фоне опасений в сфере безопасности и экономики.
Одним из ключевых показателей в обзоре является индекс потребительских цен за июль, который вырос всего на 0,3%. Вследствие этого годовой темп инфляции снизился до 1,5% по сравнению с 1,6% в предыдущем месяце. Базовая инфляция, без учета энергии, фруктов и овощей, также снизилась до 1,4% и приближается к нижней границе целевого диапазона Банка Израиля (1–3%).
В «Лидер» полагают, что сочетание умеренной инфляции и укрепления шекеля поддерживает снижение процентной ставки Банка Израиля 1 сентября. Шекель укрепился на 3,6% с конца июля по отношению к корзине валют и на 11% за последний год. В инвестиционном доме оценивают, что возможно также дополнительное снижение ставки до начала 2027 года.
На рынке жилья наблюдается интересная динамика. Продажи новых квартир в июне снизились на 18% по сравнению с маем, но все еще были на 24% выше среднего показателя 2025 года. Цены на покупку жилья остались относительно стабильными, при этом зафиксировано годовое снижение на 1,5%. Эксперты «Лидер» считают, что снижение процентной ставки и прекращение огня могут вновь увеличить спрос на квартиры и оказать давление на цены.
В секторе экономической активности промышленный экспорт в июле снизился на 10% по сравнению с июнем, но остался на 10% выше уровня начала года и на 20% выше показателей июля 2025 года. В то же время импорт потребительских товаров вырос на 13%, импорт сырья увеличился на 8%, а импорт оборудования — на 9%, что указывает на сохраняющуюся активность в экономике.
Бюджетное положение государства также демонстрирует позитивные данные. Дефицит в июле остался на уровне 3,3% ВВП в годовом исчислении, а налоговые доходы выросли на 14,5% с начала года. Тем не менее, в «Лидер» предупреждают, что часть роста доходов может быть разовой, в том числе вследствие крупных сделок экзита, таких как WIZ. Поэтому, даже если дефицит в 2026 году ожидается на уровне около 4,6% ВВП, в бюджете на 2027 год могут потребоваться фискальные корректировки.
Напротив, доверие общественности не отражает улучшение финансовых показателей. Индекс потребительского доверия упал в июле до минус 22 пунктов — это самый низкий уровень с сентября 2025 года. Ожидания относительно экономического положения страны в предстоящем году также упали до минус 40 пунктов. В «Лидер» связывают это с опасениями по поводу эскалации с Ираном и страхом перед экономическими мерами после выборов.
В США также наблюдается замедление инфляции: индекс потребительских цен вырос в июле на 0,1%, а базовая инфляция снизилась до 2,5% в годовом исчислении. Сочетание замедления инфляции и слабости американского потребления может снизить давление на Федеральную резервную систему, что является дополнительным фактором, позволяющим Банку Израиля продвинуться в вопросе снижения процентной ставки.
