Рынок труда США вырос на 162 000 рабочих мест при безработице 4,1%
Число рабочих мест в США выросло на 162 000 в августе, а безработица осталась на уровне 4,1%. Сильные данные укрепили ожидания рынка относительно повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов с вероятностью до 60%.
Согласно последнему экономическому обзору, подготовленному Дэвидом Колем, главным экономистом банка Julius Baer, рынок труда США демонстрирует фундаментальную устойчивость. В августе число рабочих мест в американской экономике увеличилось на 162 000 с учетом сезонных колебаний. Рост занятости охватил широкий спектр отраслей, показатели предыдущих месяцев были пересмотрены в сторону увеличения, а уровень безработицы остался на отметке 4,1%.
Этот сильный отчет усилил неопределенность в преддверии сентябрьского заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, сместив фокус внимания инвесторов на предстоящие данные по инфляции.
Влияние сезонных факторов на статистику
Рост числа рабочих мест в США в августе стал неожиданностью для рынка: экономика добавила 162 000 позиций после сезонной корректировки. Столь значительный позитивный сюрприз почти полностью объясняется аномально низким коэффициентом сезонности в этом году по сравнению с августом 2025 года.
По предварительным оценкам, в августе 2025 года сезонный фактор увеличил показатель прироста рабочих мест на 178 000, тогда как в текущем году Бюро статистики труда США (BLS) заложило сезонное увеличение всего на 8 000 рабочих мест. В результате статистической корректировки итоговый показатель оказался заметно выше ожиданий.
Помимо этих технических нюансов, базовая тенденция на рынке труда остается стабильной. Снижение занятости в июле было пересмотрено в сторону умеренного роста на 21 000 рабочих мест, благодаря чему чистая корректировка за два месяца составила плюс 55 000 рабочих мест.
Рост в ключевых секторах и стабильная безработица
Доля отраслей, расширяющих штат, увеличилась до 55,6%. Новые рабочие места активно создавались в циклических секторах, таких как строительство и промышленное производство. При этом уровень безработицы зафиксировался на отметке 4,1%, а альтернативные индикаторы напряженности на рынке труда также указывают на сохранение низкой безработицы.
Ожидания перед заседанием ФРС
Сильные данные по занятости вызвали оживленные дискуссии в преддверии заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), которое состоится 16 сентября. За 12 дней до встречи вероятность сохранения ставки на прежнем уровне оценивается рынком фьючерсов в 40%, тогда как вероятность ее повышения на 25 базисных пунктов выросла до 60%.
До публикации отчета, а также после умеренных заявлений члена Совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера 3 сентября, шансы оценивались рынком как 50 на 50.
Дэвид Коль отметил:
«Поскольку ФРС сейчас гораздо больше обеспокоена инфляцией, чем ситуацией на рынке труда, мы будем внимательно следить за публикацией августовского отчета по инфляции 11 сентября. Мы ожидаем, что базовая инфляция без учета энергоносителей продолжит снижаться, что позволит регулятору снова оставить процентную ставку без изменений. Однако любое неожиданное ускорение инфляции на следующей неделе существенно повысит вероятность повышения ставки и потребует пересмотра нашего прогноза».
