Выручка «Электры» выросла на 13%, но чистая прибыль упала на 25%

Доходы компании «Электра» в 2025 году выросли на 13% до 14 миллиардов шекелей. Однако удорожание стоимости исполнения подрядных работ в Израиле привело к снижению операционной прибыли на 21%, после чего чистая прибыль упала на 25%. В условиях продолжающейся войны рабочие площадки функционируют, но темпы исполнения снизились. При этом подрядная деятельность за рубежом и сегмент эксплуатации, сервиса и обслуживания в 2025 году продемонстрировали рост доходов и прибыли.

Продолжающаяся в Израиле война, начавшаяся 7 октября 2023 года, продолжает влиять на деятельность «Электры», приводя к эрозии рентабельности, несмотря на рост объемов деятельности. Влияние войны на подрядную деятельность компании нивелировало улучшения, достигнутые в зарубежных проектах и сегменте эксплуатации, сервиса и обслуживания.

Компания завершила 2025 год с выручкой в размере 14 миллиардов шекелей, что на 13% больше по сравнению с предыдущим годом. Наряду с этим, операционная прибыль снизилась на 21% до 349 миллионов шекелей, а чистая прибыль составила 168 миллионов шекелей, что является снижением на 25%.

Годовые результаты в значительной степени соответствуют показателям четвертого квартала, в котором выручка выросла на 13% до 3,7 миллиарда шекелей, операционная прибыль снизилась на 14% до 83 миллионов, а чистая прибыль упала на 31% до 34 миллионов шекелей.

В сегменте подрядных работ в Израиле «Электра» зафиксировала в прошлом году рост выручки на 14% до 6,7 миллиарда шекелей, что составляет 48% от общего дохода. Тем не менее, сегмент перешел от операционной прибыли в размере 27 миллионов шекелей в 2024 году к операционному убытку в размере 67 миллионов шекелей в 2025 году. Четыре из пяти последних кварталов, с четвертого квартала 2024 года по четвертый квартал 2025 года, за исключением первого квартала 2025 года, завершились операционным убытком сегмента.

По словам генерального директора Итамара Дойтшера, затраты на исполнение подрядных работ в Израиле выросли как минимум на 10%, что составляет около 800 миллионов шекелей. Компании удалось компенсировать большую часть удорожания, но не все. Основной рост был зафиксирован в заработной плате сотрудников, в том числе вследствие перехода от найма палестинских рабочих к иностранным и затягивания сроков исполнения. «Электра» ведет переговоры с заказчиками о получении компенсации и корректировке соглашений, но отметила, что нет уверенности в получении выплат.

Относительно последствий операции «Рык льва» Дойтшер отметил: «Все рабочие площадки активны, но более 400 сотрудников, среди которых многие из уровня операционного управления, находятся на резервистской службе (милуим)». Также Дойтшер сообщил, что наблюдается снижение объемов исполнения в связи с обстоятельствами. «На работах по "Зеленой линии" мы достигли уже в феврале ежемесячного темпа исполнения в 70 миллионов шекелей, но очевидно, что темп снизился, и нужно посмотреть, когда закончится война, чтобы понять, каким будет влияние».

«Электра» начала в декабре 2023 года строительство «Зеленой линии» трамвая в Тель-Авиве за 2,7 миллиарда шекелей. В октябре 2025 года она заключила с государством соглашение о корректировке сроков исполнения и получении компенсации в размере 690 миллионов шекелей на фоне трудностей с исполнением в последние два года. Глядя в будущее, Дойтшер отметил проект метро как значительный двигатель роста в подрядном сегменте. «Мы подходим к нему с доказанными возможностями в железнодорожной инфраструктуре благодаря предыдущим проектам, которые мы выполнили, и с собственными возможностями по прокладке тоннелей внутри компании», — сказал он. В рамках подготовки к тендерам «Электра» приобрела в мае 2025 года контроль над инфраструктурными компаниями «Тер Арма» и «Тер Арма Таасийот» за сумму от 36 до 50 миллионов шекелей, в зависимости от будущих показателей.

В отличие от операционного убытка в сегменте подрядных работ в Израиле, сегмент эксплуатации, сервиса и обслуживания продемонстрировал операционную рентабельность в 8% в 2025 году — самую высокую среди сегментов деятельности. Доходы сегмента выросли на 9% до 3,4 миллиарда шекелей, а операционная прибыль выросла на 6% до 273 миллионов шекелей. В этом сегменте компания предоставляет услуги, среди прочего, министерству обороны, компаниям «Рафаэль» и «Интел».

Подрядная деятельность за рубежом также продемонстрировала улучшение: доходы выросли на 23% до 2,45 миллиарда шекелей, а операционная прибыль выросла на 21% до 57 миллионов шекелей, в основном вследствие расширения деятельности в США. В начале 2025 года «Электра» приобрела компанию по механическим работам P.J. Mechanical из Нью-Йорка за 102 миллиона шекелей. Кроме того, ее дочерние компании в Нью-Йорке выиграли проекты, включая работы объемом около 200 миллионов шекелей по строительству нового лечебного корпуса в медицинском центре «Слоун-Кеттеринг» в Манхэттене и дополнительные проекты на сумму 418 миллионов шекелей.

Стоимость зарплаты генерального директора Дойтшера составила в 2025 году 15,2 миллиона шекелей, из которых 4,5 миллиона шекелей — в виде вознаграждения акциями, часть пакета опционов, который он получил в 2023 году, при этом компания преодолела сопротивление собрания акционеров этому шагу. Стоимость выплат контролирующему владельцу «Элько» в виде платы за управление и бонусов составила 7,7 миллиона шекелей, включая услуги председателя Михаэля Залкинда.

«Электра» торгуется с рыночной капитализацией 6,9 миллиарда шекелей. Акции компании выросли на 2,5% за последние 12 месяцев по сравнению с ростом на 67% индекса ТА-125.