Почему Уолл-стрит боится октября: рыночные уязвимости и исторические параллели
На фоне исторических опасений перед октябрем — месяцем крупных биржевых крахов — аналитики оценивают влияние растущей доходности облигаций и скрытых уязвимостей рынка на устойчивость акций США.
С 1928 года индекс S&P 500 демонстрировал средний рост примерно на 0,5% в октябре, причем в 58% случаев этот месяц закрывался в плюсе. Несмотря на это, октябрь остается одним из самых тревожных месяцев для инвесторов.
Дурная репутация месяца связана с тем, что именно на октябрь пришлись самые драматичные дни в истории бирж. Например, 19 октября 1987 года индекс Доу — Джонса рухнул примерно на 22% за один день, что стало самым резким суточным падением за всю историю.
Крах 1929 года также произошел в октябре. Финансовый кризис 2008 года хотя и начался с банкротства Lehman Brothers в сентябре, сам по себе октябрь 2008-го стал месяцем катастрофического обвала: S&P 500 рухнул на 16,8%, а за неделю, начавшуюся 6 октября, он потерял более 20%.
Текущие уязвимости и реалии рынка
В этом году у инвесторов также есть несколько поводов смотреть на октябрь с осторожностью.
Главной точкой уязвимости остается рост доходности государственных облигаций. В сентябре они оказывали давление на значительные секторы рынка, однако акции технологических компаний, связанных с искусственным интеллектом, смогли компенсировать большую часть слабости и удержать ключевые индексы вблизи рекордных отметок.
В результате рынок выглядит более сильным, чем он есть на самом деле.
В сентябре S&P 500 потерял всего около 0,5%, но равновзвешенный индекс S&P 500, где каждая из 500 акций имеет одинаковый вес, рухнул примерно на 5%. Иными словами, пока общеизвестный индекс почти не сдвинулся с места, значительная часть акций уже находится под серьезным давлением.
Этот разрыв ставит ключевой вопрос в преддверии последнего квартала года: продолжат ли технологические гиганты и акции ИИ вытягивать рынок на себе, или накопившаяся слабость в остальных бумагах в итоге доберется и до них?
«Рост ожидаемой прибыли компаний в сфере ИИ пока защищал их от влияния высоких процентных ставок, но неясно, как долго они смогут игнорировать рост доходности облигаций», — отметил Николас Колас, соучредитель DataTrek Research.
Поводы для оптимизма
С другой стороны, существуют и причины для оптимизма. В годы промежуточных выборов в США период с начала октября до дня выборов исторически приносил S&P 500 среднюю доходность в 3,9%. С сезонной точки зрения четвертый квартал также традиционно считается сильным периодом для американских акций.
Индекс страха также пока не сигнализирует о панике. Индекс волатильности VIX в конце недели находился на отметке около 15,5. По словам Коласа, именно тогда, когда VIX поднимается до диапазона 27–43, S&P 500 в следующем месяце растет примерно в 70% случаев — напоминая, что даже резкие падения не обязательно знаменуют начало медвежьего рынка.
Таким образом, октябрь 2026 года вовсе не обязательно станет «месяцем краха». Напротив, история учит, что его пугающая репутация не всегда оправданна. Но в этом году вопрос стоит особенно остро: докажет ли рынок вновь, что страх перед октябрем преувеличен, или скрытая под поверхностью роста слабость прорвется именно в том месяце, который заслужил самую жуткую репутацию на Уолл-стрит?
