Загадка на 2,6 миллиарда долларов: кто повторяет ошибку Уоррена Баффета?

Уоррен Баффет покинул пост генерального директора Berkshire Hathaway полгода назад, однако вопросы о степени его вовлеченности в дела компании продолжают будоражить мировую экономическую прессу. Нынешние спекуляции вызваны обновлением данных по инвестиционному портфелю консорциума: компания продала акции на сумму 24 миллиарда долларов, инвестировав при этом 16 миллиардов долларов в новые активы.

Как отмечает CNBC, значительное сокращение портфеля Berkshire Hathaway, раскрытое в прошлую пятницу, было ожидаемым, но масштаб изменений привлек пристальное внимание аналитиков.

The Wall Street Journal сообщает, что новый генеральный директор Грег Абель намерен продать многие активы, которыми ранее управлял Тодд Комбс, покинувший компанию ради работы в JPMorgan в конце прошлого года. Однако эксперты затрудняются объяснить появление в портфеле акций Delta Air Lines и Macy’s.

Berkshire Hathaway практически никогда не раскрывает авторов конкретных сделок. Традиционно Уоррен Баффет курировал крупные позиции, в то время как портфельные менеджеры отвечали за более мелкие вложения. Теперь, когда Грег Абель несет общую ответственность за инвестиции, эта структура претерпевает изменения. При этом Баффет продолжает приходить в офис пять дней в неделю в качестве председателя совета директоров. В конце марта он заявил Бекки Куик из CNBC, что по-прежнему участвует в принятии инвестиционных решений, но не станет предпринимать шагов, которые Грег Абель сочтет «неправильными».

На этом фоне возвращение Delta в портфель спустя шесть лет после того, как Баффет полностью избавился от авиационных активов в период пандемии, выглядит особенно интригующе.

The Wall Street Journal приводит слова Баффета, который заявил, что не участвовал в принятии решения по Delta. Тем не менее издание отмечает, что Berkshire «просто не может прекратить свой любовный роман с авиакомпаниями», поскольку Грег Абель также проявил к ним «раннюю симпатию».

Вопрос об авторстве этой инвестиции породил массу слухов. В статье на портале The Motley Fool Джеффри Сейлер выразил разочарование тем, что преемник Баффета, по всей видимости, повторяет его прошлые ошибки. В то же время Эндрю Барри из журнала Barron’s полагает, что покупка акций Delta — это, вероятнее всего, решение Теда Вешлера, оставшегося портфельного менеджера Berkshire.

При стоимости в 2,6 миллиарда долларов (по состоянию на 31 марта) эта позиция «точно соответствует его расширенным полномочиям осуществлять инвестиции на сумму до примерно 3 миллиардов долларов».

В краткосрочной перспективе сделка оказалась успешной. Стоимость доли в Delta выросла до 3,0 миллиарда долларов, что означает рост на 14,5% с конца первого квартала. Включая скачок на 8,4% за последнюю неделю, акции достигли цены закрытия 76,14 доллара, что является историческим максимумом.

Баффет все еще любит инвестиционную игру

Новая позиция Berkshire в Macy’s также демонстрирует прибыль. Стоимость этого пакета увеличилась с 55 миллионов долларов (на 31 марта) до 63 миллионов долларов, показав рост на 14,2%.

Обычно позиция, составляющая менее 0,02% портфеля акций Berkshire, воспринималась бы как решение портфельного менеджера. Однако в мартовском интервью CNBC на вопрос о том, совершает ли он новые покупки, Баффет ответил утвердительно, упомянув об одной небольшой сделке.

В CNBC предполагают, что речь могла идти о доле в Macy’s, хотя Баффет мог иметь в виду и международное приобретение, не подлежащее обязательной отчетности по форме 13F.

Как подчеркивают в Barron’s, «было бы примечательно, если бы покупка Macy’s была совершена Баффетом. Это показало бы, что в возрасте 95 лет он все еще любит инвестиционную игру и не может устоять перед акцией по бросовой цене, даже если размер доли слишком мал, чтобы повлиять на показатели Berkshire».