Госдолг и инфраструктура ИИ определят динамику рынков: оценка «Мизрахи-Тфахот»

Рост государственного долга и потребности в финансировании инфраструктуры искусственного интеллекта станут ключевыми факторами, определяющими динамику фондовых рынков в предстоящем году. Об этом заявил Ади Шахаф, руководитель финансового дивизиона банка «Мизрахи-Тфахот», выступая на специализированной конференции.

По словам Шахафа, несмотря на то, что внимание инвесторов и деловой прессы традиционно приковано к акциям, события на долговом рынке будут оказывать на них все более сильное влияние. Эксперт указал на американский государственный долг, превысивший 40 триллионов долларов, а также на сокращение инвестиций Японии и Китая в гособлигации США. Он подчеркнул, что оценка долга исключительно по отношению к ВВП недостаточна, так как критически важны его абсолютный объем и способность инвесторов поглотить эти заимствования. При этом Шахаф исключил сценарий острого кризиса или пузыря, выразив абсолютную уверенность в том, что правительство США выполнит свои обязательства.

Касаясь влияния искусственного интеллекта на инфляцию, Шахаф разделил краткосрочную и долгосрочную перспективы. В долгосрочной перспективе технологии должны способствовать снижению цен за счет удешевления процессов. Однако в краткосрочном периоде инвестиции в центры обработки данных и высокий спрос на электроэнергию создают проинфляционное давление со стороны предложения, поскольку расходы на ИИ пока превышают экономию.

Шахаф отметил, что гиганты технологического сектора направляют на инфраструктурные проекты сотни миллиардов долларов, что в сочетании с государственными дефицитами требует масштабных заимствований. Он напомнил, что крупные технологические прорывы прошлого также финансировались через долг, и назвал этот процесс естественным.

Что касается Израиля, то, по прогнозам Шахафа, в 2027 году государству потребуется привлечь около 200 миллиардов шекелей для рефинансирования текущих долговых обязательств и покрытия дефицита бюджета. Он добавил, что долгосрочные государственные облигации представляют значительный интерес для инвесторов, готовых проявить терпение в условиях волатильности.