Война фисташек: когда нехватка воды становится риском для инвесторов

Когда мы думаем о противостоянии между Вашингтоном и Тегераном, внимание обычно обращено на ядерную программу, нефтяной рынок или Ормузский пролив. Но наряду с санкциями и геополитической борьбой уже десятки лет ведется еще одно, гораздо более тихое и «вкусное» соревнование: война фисташек.

На протяжении тысяч лет фисташка ассоциировалась с Персией. Иран культивировал ее, экспортировал по всему миру и сделал частью своей сельскохозяйственной и культурной идентичности. Однако в XX веке США начали развивать собственную фисташковую индустрию, базирующуюся в основном в Калифорнии. С годами сельскохозяйственная конкуренция превратилась в коммерческую борьбу, включавшую санкции, пошлины и импортные ограничения. Сегодня США являются мировой фисташковой державой, а в 2025 году даже зафиксировали рекордный урожай.

Однако война фисташек — это уже не просто борьба между двумя странами. На арену вышел третий игрок: климатический кризис, который меняет правила игры. Выращивание фисташек требует тонкого сочетания: достаточно холодной зимы, чтобы обеспечить деревьям необходимые «часы охлаждения», жаркого и сухого лета и значительных поставок воды в течение вегетационного периода. Глобальное потепление нарушает этот баланс.

В Иране основные районы выращивания сталкиваются с истощением грунтовых вод, засолением почв и опустыниванием. Калифорния колеблется между затяжными засухами, волнами жары и наводнениями, в то время как контроль за использованием грунтовых вод становится все более жестким. С точки зрения инвесторов, это не теоретические экологические сценарии. Меньшее количество воды, экстремальные климатические условия и строгая регуляция трансформируются в более высокие затраты, ущерб урожаю, волатильность цен и сбои в цепочках поставок. Другими словами, климатический кризис уже отражается в строке прибылей и убытков.

Здесь на сцену выходит ответственное инвестирование. Инвестор, изучающий компанию в сфере сельского хозяйства, пищевой промышленности или розничной торговли, должен задаться вопросом, насколько ее деятельность зависит от источников воды, находящихся под угрозой, измеряет ли она свое потребление воды и инвестирует ли в точное орошение, оборотное водоснабжение и сорта, устойчивые к жаре и засолению. Он также должен проверить, диверсифицирована ли цепочка поставок компании или она опирается на единственный регион, подверженный экологическому или геополитическому кризису. Компания, которая не знает, откуда поступает ее сырье, в каких условиях оно производится и как ее поставщики готовятся к изменению климата, не только менее ответственна — она также более уязвима с деловой точки зрения.

Но риски — это лишь половина картины. Для инвесторов кризис воды и климата может стать также источником возможностей и роста. Компании, разрабатывающие «умное» орошение, датчики почвы и системы контроля, позволяют фермерам получать больше с каждой капли воды. Компании, занимающиеся обнаружением утечек, очисткой сточных вод и повторным использованием воды, пользуются спросом, продиктованным реальной потребностью, а не мимолетной модой. В то же время компании, занимающиеся семенами и агротехнологиями, разрабатывают сорта, которые лучше справляются с жарой, засухой и засолением.

Сама по себе деятельность в этих областях, конечно, не гарантирует доход инвесторам. Она лишь указывает на рынки, пользующиеся долгосрочным попутным ветром: нехватка воды, экологическое регулирование и необходимость увеличить производство продовольствия в мире с меняющимся климатом. Ответственный инвестор не должен ограничиваться вопросом, какая компания может пострадать от следующей засухи. Он должен также спросить, кто продает решения, которые позволят экономике справиться с ней.

Это урок, скрытый внутри скорлупы фисташки: в более жарком и жаждущем мире управление водными ресурсами, климатическая устойчивость и ответственная цепочка поставок — это не второстепенные темы. Это факторы, определяющие, кто потеряет стоимость, а кто может превратить один из величайших вызовов эпохи в двигатель роста.

Юваль Став — соучредитель и директор по импакту в инвестиционном доме ответственного инвестирования Value².