МВФ предупреждает: драматические изменения, которые повлияют на инвесторов

Согласно обзору, подготовленному Сэмом Йохимом, экономистом швейцарского банка EFG International, Международный валютный фонд (МВФ) в своем июльском обновлении сохранил прогнозы мирового экономического роста практически без изменений: ожидается рост на 3,0% в 2026 году и на 3,4% в 2027 году. По его словам, за этой кажущейся стабильностью скрывается фундаментальный сдвиг в драйверах мировой экономики.

Война на Ближнем Востоке и рост цен на энергоносители оказывают давление на глобальную экономическую активность. В то же время ускорение инвестиций и разработок в сфере искусственного интеллекта (ИИ) должно компенсировать часть ущерба, стимулируя цикл роста технологического сектора. Таким образом, общий прогноз роста почти не изменился, однако состав движущих его сил претерпевает существенные изменения.

Эти эффекты проявляются неоднородно в разных регионах. В то время как прогноз роста США на 2026 год остался прежним, МВФ пересмотрел в сторону понижения прогноз для еврозоны.

Разрыв обусловлен тем, что США являются нетто-экспортером энергии и менее подвержены ценовым шокам, тогда как еврозона, зависящая от импорта энергоресурсов, более уязвима к геополитическим потрясениям. Кроме того, США обладают значительным преимуществом в технологическом секторе и цепочке создания стоимости индустрии ИИ.

Для инвесторов это означает, что в ближайшие годы фокус сместится с отслеживания исключительно традиционных макроэкономических данных на анализ таких факторов, как:

• динамика цен на энергоносители;

• устойчивость цепочек поставок;

• способность инвестиций в ИИ повышать производительность и прибыльность компаний.

Любая геополитическая эскалация на Ближнем Востоке может особенно сильно ударить по экономикам, зависящим от импорта энергии, усиливая неопределенность на рынках.