Индекс S&P 500 вырос на 30%: сильные показатели компаний на фоне рыночной волатильности
Новый экономический обзор швейцарского банка Lombard Odier показывает, что базовая прибыль компаний индекса S&P 500 продемонстрировала рост на 30%, несмотря на волну увольнений и сохраняющуюся неопределенность на рынках.
Экономисты одного из ведущих мировых инвестиционных банков, Lombard Odier, представили обзор, посвященный текущей волатильности на рынках и устойчивым показателям корпоративного сектора.
«С начала июля мировые фондовые рынки характеризовались волатильностью, однако индексы завершили месяц практически без изменений. В то же время сезон отчетности указывает на уверенный рост прибыли компаний. Позитивная динамика распространилась за пределы технологического сектора, при этом энергетический и финансовый сегменты показали выдающиеся результаты. С другой стороны, конфликт на Ближнем Востоке, рост цен на нефть, вопросы денежно-кредитной политики в США и промежуточные выборы оказали давление на настроения инвесторов.
Параллельно усилились опасения по поводу окупаемости инвестиций в искусственный интеллект на фоне растущей конкуренции со стороны китайских технологических компаний и резкого увеличения капиталовложений со стороны облачных гигантов. В результате многим фондовым рынкам было трудно показать рост в июле. В США даже компании, превзошедшие прогнозы по прибыли, не всегда получали поддержку инвесторов, в то время как в Европе компании, не оправдавшие ожиданий, сталкивались с резким падением акций — это признак того, что волатильность, вероятно, сохранится на протяжении всего сезона отчетности.
Несмотря на рыночную турбулентность, базовые показатели компаний остаются сильными, а темпы роста прибыли ускоряются. В порядке исключения аналитики повысили прогнозы прибыли для компаний индекса S&P 500 более чем на 3% в преддверии сезона отчетности, вместо того чтобы снижать их, как это принято обычно, и даже после этого компании продолжают превосходить прогнозы.
На данный момент, с публикацией отчетов около двух третей компаний индекса MSCI World, ожидается, что прибыль вырастет примерно на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В США базовая прибыль компаний индекса S&P 500 выросла примерно на 30% на фоне 11-процентного роста выручки и расширения маржи прибыли.
Наряду с компаниями в сфере ИИ, финансовый и энергетический секторы выделились во втором квартале. Рост цен на нефть вследствие конфликта на Ближнем Востоке дал временный импульс прибыли энергетических компаний, в то время как в финансовом секторе прибыль значительно превысила прогнозы благодаря росту кредитования, активной деятельности на рынках капитала и высоким процентным доходам. Секторы материалов и инфраструктуры также выигрывают от инвестиций в ИИ, тенденции электрификации и промышленного развития.
Сезон отчетности также выявил некоторые тревожные сигналы. Крупные американские компании сообщили об увеличении объемов увольнений, а некоторые указали на сохраняющуюся осторожность потребителей и чувствительность к ценам. Тем не менее, потребительские расходы в США остаются стабильными. Компании продолжают увеличивать инвестиции не только в технологическом секторе, но и в отраслях промышленности, транспорта, логистики, строительства и инженерии.
В Lombard Odier сохраняют позитивный подход к фондовым рынкам, отдавая предпочтение развивающимся рынкам, Японии, а также секторам здравоохранения, материалов, финансов и инфраструктуры. По нашей оценке, волатильность на рынках сохранится на фоне геополитической неопределенности, ожиданий относительно процентных ставок в США и оценки инвесторами эффективности вложений в ИИ. Тем не менее, рост прибыли в большинстве секторов обеспечивает позитивную основу для дальнейших результатов фондовых рынков в ближайшие кварталы.