Menora Mivtachim бьет рекорд: доходность капитала 34,2% за квартал
Общая прибыль за полугодие выросла на 13% до 1,25 млрд шекелей, скорректированная прибыль подскочила на 26%, а группа распределила полмиллиарда шекелей в виде дивидендов и сразу объявила о выплате еще полумиллиарда. За цифрами скрывается новый драйвер роста — кредитование — и первый высший кредитный рейтинг. Что все это значит для ваших пенсионных накоплений?
Группа Menora Mivtachim, вторая по величине страховая компания после Harel и Phoenix, завершила первое полугодие 2026 года с самой высокой прибылью в своей истории и доходностью капитала 34,2% во втором квартале — исключительный показатель, который ставит группу под руководством генерального директора Ари Кальмана во главе израильского страхового сектора с точки зрения эффективности использования капитала.
Общая прибыль после уплаты налогов за полугодие составила 1,25 млрд шекелей, что на 13% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Эти данные дополняют исключительный сезон отчетности в секторе, в ходе которого компании Clal, Migdal и Phoenix уже представили рекордные прибыли.
Скорректированная прибыль до уплаты налогов подскочила на 26% за полугодие до 1,65 млрд шекелей и на 25% за квартал до 877 млн шекелей. Разрыв между этим темпом и более умеренным ростом общей отчетной прибыли (около 10% за квартал) рассказывает истинную историю: операционный двигатель компании ускоряется быстрее, чем кажется на первый взгляд, поскольку часть роста на рынке капитала с прошлого года уже не повторяется с той же интенсивностью.
Наряду с традиционным страхованием, Menora строит кредитное подразделение, которое становится значимым. За полугодие группа завершила две сделки: увеличение доли до полного владения в «Menora ERN» и приобретение контроля в «Yesodot». Кредитный портфель вырос примерно на 28% и достиг около 9,4 млрд шекелей, а прибыль до уплаты налогов в этом секторе выросла примерно на 32% до 118 млн шекелей.
Menora распределила за полугодие 500 млн шекелей дивидендов за 2025 год и сразу после окончания периода объявила о выплате еще 500 млн шекелей за прибыль полугодия — всего один миллиард шекелей. Компания, способная распределять средства в таком объеме, сигнализирует о наличии комфортных излишков капитала: коэффициент платежеспособности (без учета периода распределения) составляет 163,1%, а излишки капитала институциональных органов группы составляют около 5,3 млрд шекелей.
В отчетный период Menora Mivtachim Insurance впервые получила рейтинг AAA от S&P Maalot — высший по шкале, а Midroog повысила его до Aaa.il, что также является высшим показателем по шкале.
Menora управляет активами на сумму около 472 млрд шекелей — в основном это пенсионные деньги, фонды накопления и повышения квалификации населения, что на 17% больше, чем год назад. По мере роста базы активов растут и доходы от комиссий за управление, что и стимулирует прибыльность в будущем. Наряду с отчетами Menora впервые представила стратегические цели на 2030 год, включающие значительный рост прибыли, премий, активов под управлением и капитала.
Оговорка: доходность капитала в 34% — это рекорд, который трудно повторить квартал за кварталом, и часть его опирается на сильный рынок капитала, который может развернуться. Для вкладчика финансовая устойчивость и рост активов являются более важной историей в долгосрочной перспективе.
Ари Кальман, генеральный директор Menora Mivtachim Insurance, заявил:
«Мы завершаем второй квартал и первое полугодие года с рекордными результатами группы, продолжающимся значительным улучшением бизнес-параметров и деловым импульсом во всех секторах деятельности группы. Эти результаты отражают как силу группы, так и нашу долгосрочную бизнес-стратегию, которая доказывает свою эффективность даже в меняющейся рыночной среде и создает прочную основу для продолжения тенденции роста прибыльности группы в ближайшие годы, наряду с диверсификацией сфер деятельности. Мы также представляем долгосрочные цели группы и уверены, что достигнем их — как мы делали это, и даже больше, в последние годы».