Майк Новограц: ИИ может породить крупнейший финансовый пузырь в истории

Миллиардер Майк Новограц, основатель и генеральный директор Galaxy Digital, оценивает, что искусственный интеллект может сформировать беспрецедентный финансовый пузырь, который станет «крупнейшим на нашей памяти» и превзойдет крах доткомов начала двухтысячных годов. Тем не менее, по его прогнозу, ралли на рынках может продолжаться еще в течение нескольких лет до наступления возможного обрыва.

По мнению Новограца, революция искусственного интеллекта может оказаться значительно масштабнее предшествовавших технологических сдвигов, включая интернет и цифровые валюты. Однако именно колоссальный потенциал технологии способен подтолкнуть инвесторов к завышенным оценкам стоимости, которые далеко не всегда отражают способность компаний генерировать реальную прибыль.

Новограц не подвергает сомнению фундаментальное значение искусственного интеллекта, однако четко разделяет саму технологическую революцию и те цены, которые инвесторы готовы платить за связанные с ней компании. История показывает, что даже те технологии, которые изменили облик мира, далеко не всегда оправдывали оценки, присваиваемые им инвесторами на пике всеобщего энтузиазма.

В качестве одного из примеров он привел Nvidia, производителя чипов, ставшего главным символом ИИ-революции. По его словам, нельзя исключать сценарий, при котором рыночная капитализация компании достигнет 10 триллионов долларов еще до того, как пузырь лопнет. Тем самым он подчеркивает, что даже в условиях раздувания пузыря крайне сложно предсказать точный момент его схлопывания и максимальные высоты, до которых взлетят акции.

Тревожные сигналы для инвесторов

Каким образом инвесторы смогут распознать зарождение разворота рыночного тренда? Новограц предлагает следить за признаками слабости на рынках, в частности за сценарием, при котором индекс Nasdaq потеряет 20–25% своей стоимости, попытается восстановиться, но не сможет вернуться к прежним максимумам. Подобная динамика, по его оценке, может свидетельствовать о более глубоком изменении настроений инвесторов.

Данное предупреждение звучит на фоне гигантских инвестиций со стороны технологических гигантов в вычислительную инфраструктуру, чипы и центры обработки данных, а также на фоне нарастающих опасений по поводу разрыва между колоссальными расходами и будущими доходами от внедрения технологий.

Неизбежным становится сравнение с пузырем доткомов конца девяностых годов, когда акции интернет-компаний взлетели до астрономических высот, после чего индекс Nasdaq рухнул почти на 80% от своего пика. Сам интернет, как известно, не исчез в результате того кризиса, а продолжил трансформировать глобальную экономику.

Посыл Новограца инвесторам носит комплексный характер: революция ИИ может быть подлинной и меняющей мир, но она способна породить грандиозный спекулятивный пузырь. Главный вопрос, с его точки зрения, заключается не только в том, лопнет ли этот пузырь, но и в том, как высоко успеет подняться рынок до наступления этого момента.

Майк Новограц (61 год) является американским миллиардером и одной из наиболее заметных фигур в индустрии цифровых активов. Ранее он работал партнером в инвестиционном банке Goldman Sachs и управляющим активами в хедж-фонде Fortress Investment Group. В 2018 году он основал Galaxy Digital — компанию, специализирующуюся на финансовых услугах, цифровых активах, блокчейне и технологической инфраструктуре.