Офир Сердам: как инвесторам оценивать риски высоких технологий и волатильность рынка
Заместитель гендиректора по инвестициям инвестдома «Села» Офир Сердам анализирует коррекцию в секторе высоких технологий, сигналы индекса страха VIX и оптимальные стратегии портфельного инвестирования.
Путь Офира Сердама (48 лет) в мире капитала не назовешь банальным. Выросший в рабочем районе Ашкелона, он самостоятельно освоил рынок опционов и финансовый анализ. Экзамены на инвестиционного консультанта он сдавал во время службы в армии, а сразу после демобилизации в 2006 году присоединился к Банку «Хапоалим». Год назад он перешел в инвестиционный дом «Села», управляющий примерно полумиллиардом шекелей, в качестве заместителя генерального директора по инвестициям и главного профессионального управляющего. Параллельно он преподает в Еврейском университете дисциплины, связанные с деривативами и управлением рисками.
Уровень риска: красный флаг
Комментируя недавнее падение котировок в США, где акции технологического сектора и искусственного интеллекта скорректировались более чем на 20% от пиковых значений, Сердам отмечает скачок уровня рыночного риска. Этот спад последовал за неожиданным ускорением инфляции в США до 3,7% в годовом выражении. Лучшим индикатором настроений инвесторов он считает индекс страха VIX, поднявшийся до отметки в 22 пункта.
«Это красный флаг, требующий повышенной осторожности, — поясняет Сердам. — Пока VIX держится на уровне 15 пунктов, это белый флаг и спокойная обстановка. Если он достигнет 30 пунктов и выше, это будет черный флаг». Исторически скачок индекса VIX выше 50 пунктов всегда служил надежной точкой входа для получения положительной доходности на любой временной дистанции. Он призывает избегать паники и апокалиптических прогнозов, напоминая, что инвесторам стоит проверять соответствие своих портфелей индивидуальной склонности к риску, а не совершать поспешные продажи фундаментально сильных активов.
Внутренний рынок и влияние выборов
Оценивая ситуацию в Израиле накануне выборов, Сердам подчеркивает, что для биржи гораздо важнее сам факт определенности и формирование стабильного правительства, чем победа конкретных политических сил. Несмотря на то, что индекс Тель-Авив 125 снизился на 5% за последние полгода после бурного роста в предыдущие два года, общие экономические показатели страны остаются сильными, что сохраняет оптимистичный взгляд на израильский рынок.
Сердам рекомендует формировать диверсифицированные портфели на основе широких рыночных индексов, чтобы снизить зависимость от отдельных акций на фоне высокой концентрации рынка. Для консервативных инвесторов предлагается сбалансированное распределение между израильскими и американскими акциями, а также государственными и корпоративными облигациями. Для агрессивных инвесторов доля акций увеличивается с добавлением инструментов защиты от рисков и фокусом на устойчивые технологические сектора и здравоохранение, выполняющее роль защитного якоря.
