Торговые сети: как зафиксировать высокую прибыль при стагнации выручки
Крупные израильские торговые сети по итогам 2025 года продемонстрировали небольшое снижение совокупной выручки, однако рост цен и меры по повышению эффективности позволили им существенно увеличить чистую прибыль. Лидерами по операционной рентабельности стали «Шуферсаль» и «Йохананоф», в то время как «Рами Леви» и «Виктори» показали более скромные результаты.
Еще один год войны и роста цен, наряду с мерами по повышению эффективности и обновлением филиалов, привели крупные торговые сети страны к сильным финансовым результатам. Начало 2026 года также сулит отрасли хорошие перспективы. Операция «Рык льва» и война с Ираном вновь отправили израильтян в защищенные пространства (МАМАД) и вернули супермаркеты в статус центра семейного «досуга», в том числе из-за отмены зарубежных отпусков на Песах.
«Глобс» проанализировал данные шести крупных продуктовых сетей: пяти, торгующихся на бирже («Шуферсаль», «Рами Леви», «Йохананоф», «Виктори» и «Тив Таам»), а также «Карфур» (под контролем «Электра Цриха»).
Совокупный оборот выручки этих шести сетей составил в прошлом году 35 миллиардов шекелей — незначительное снижение на 1% по сравнению с предыдущим годом. Это было вызвано преимущественно падением продаж в сети «Шуферсаль» на 7% (она составляет около 40% совокупного оборота) вследствие реализации стратегии по фокусированию коммерческой деятельности и повышению прибыльности, а также, по всей видимости, из-за возвращения израильтян к полетам за границу в последнем квартале 2025 года.
Наряду со стабильностью выручки, валовая прибыльность в отрасли улучшилась до 27,3% от продаж по сравнению с 26,5% годом ранее. Это стало результатом повышения цен для потребителя и мер по оптимизации расходов. Уровень операционной прибыли также вырос, составив 6,2% против 5,6% в предыдущем году.
Сюрприз от «Тив Таам»
Между показателями сетей заметны значительные различия. Самую высокую валовую прибыльность демонстрирует «Тив Таам» (33,7% от выручки), за ней следует «Шуферсаль» (30,1%), которая продолжает повышать эффективность даже ценой снижения оборота.
«Шуферсаль установила здесь новое равновесие», — объясняет Юваль Гур-Арье, аналитик по розничной торговле в инвестиционном доме IBI. «Уровень валовой прибыльности в 30% — это не то, что мы видели в прошлом».
Сеть, находящаяся под контролем братьев Шломи и Йоси Амир, объясняет улучшение прибыльности фокусированием на ключевых секторах розничной торговли, сокращением списаний товаров и оптимизацией закупок оборудования и услуг.
Что касается «Тив Таам», Гур-Арье отмечает, что «прибыльность обусловлена ее уникальной клиентской аудиторией», имея в виду русскоязычный сектор и светскую аудиторию, которая посещает филиалы сети, открытые в выходные дни. В отчетах руководство «Тив Таам» отмечает, что улучшение валовой прибыльности произошло благодаря расширению ассортимента, приобретению магазинов «Мирзах Маарав», улучшенным торговым соглашениям и «обновлению цен» — кодовому названию повышения цен в отрасли. На показатели компании также положительно повлияло укрепление шекеля.
Высокая валовая прибыльность «Шуферсаль» выделяется на фоне более низких цифр у двух крупнейших дисконтных сетей: «Рами Леви» (23,7%) и «Йохананоф». Сеть, возглавляемая Эйтаном Йохананофом, зафиксировала снижение валовой прибыльности с 22,5% до 21,5% из-за агрессивного расширения, которое привело к росту выручки на 7% до примерно 5 миллиардов шекелей.
В строке операционной прибыли первенство занимает «Шуферсаль» (7,6% от продаж), а «Йохананоф» находится на втором месте (6,9%). Самую низкую маржу операционной прибыли демонстрируют «Рами Леви» и «Карфур» (по 4,9% каждая), а замыкает список «Виктори» семьи Равид с показателем 2,9%.
Сеть под управлением Эяля Равида сумела улучшить валовую прибыльность (25%), но ее операционная прибыль сократилась. Компания объясняет это переходом на независимых мерчандайзеров, требованиями Антимонопольного управления и влиянием удорожания ресурсов: арендной платы, муниципального налога (арнона), топлива и электроэнергии.
Сеть «Карфур», управляющая 150 филиалами, продемонстрировала снижение выручки примерно на 2% до 3,3 миллиарда шекелей на фоне падения продаж в идентичных магазинах, сокращения продаж на институциональном рынке и продажи восьми филиалов. Тем не менее, «Карфур» зафиксировала улучшение операционной прибыли до 4,9% против 1,6% в предыдущем году, что стало следствием мер по повышению эффективности, включая увольнения сотрудников.
Различия в идентичных магазинах
Важным показателем эффективности являются продажи в идентичных магазинах. «Шуферсаль» зафиксировала в этом аспекте резкое падение на 9%, как и «Карфур». «Рами Леви» и «Йохананоф» зафиксировали рост на 2% и 2,5% соответственно.
«Братья Амир прекрасно знают, куда идут», — отмечает один из ритейлеров. «Они ремонтируют филиалы, закрывают убыточные точки и создали сеть «Юниверс» с примерно 30 действующими филиалами». По его словам, результаты этих мер должны проявиться уже в текущем году.
«Общество вышло из защищенных пространств»
Гур-Арье из IBI диагностирует влияние на доходы сетей в 2025 году тем, что «израильский потребитель стал более избирательным на фоне затишья войны, что привело к тому, что потребление было направлено также в рестораны и отели. Согласно данным StorNext, в период с января по октябрь прошлого года был зафиксирован рост цен на товары на 4,5%».
Она добавляет, что «2025 год был годом закладки инфраструктуры». Например, «Рами Леви» развернула умные кассы, которые, по ее оценкам, сэкономят около 40 миллионов шекелей. В отрасли также прошла волна набора иностранных рабочих, призванная сократить нехватку персонала, что должно повысить производительность в текущем году.
За последний год индекс «ТА-Торговые сети» вырос на 26%, в то время как индекс «ТА-35» подскочил на 80%. Тем не менее, акции некоторых сетей показали значительный рост: акции «Тив Таам» удвоились, «Йохананоф» и «Рами Леви» выросли более чем на 40%, «Шуферсаль» — на 36%, а «Виктори» — на 30%.
