Инвестор в стартапы против рынка недвижимости: почему риск владения квартирой оказался дороже

Уди Нацер — один из старейших хайтек-предпринимателей в Израиле. Он был основателем венчурного фонда «Эвергрин» и первым инвестором в компании «Комтач». Последние 15 лет он в основном выступает в роли бизнес-ангела, инвестировав как минимум в 40 стартапов, и, как это часто бывает с молодыми компаниями, не все из них смогли дойти до финишной черты.

Естественно, Нацер прекрасно знает, что такое потерять десятки процентов от инвестиций. Это часть соотношения «риск-доходность» и правил игры любого предпринимателя. Но на этой неделе он понял, что обжегся в гораздо более «солидной» отрасли. В начале 2024 года он купил квартиру для инвестиций на севере Тель-Авива за 6,7 млн шекелей. Это были времена высоких процентных ставок и немалого количества предупреждений о том, что цены на квартиры уже слишком выросли, но, по его словам, «на рынке жилья все еще был своего рода импульс, акции подрядчиков были достаточно агрессивными, и, конечно, схемы 80:20 тоже были заманчивыми. Я втянулся».

Стоит «выбросить в мусор» полмиллиона шекелей

Сделка Нацера — отличный пример тех самых «агрессивных акций». При подписании договора он заплатил всего 340 тысяч шекелей — 5% от цены. Остальные 95% без привязки и надбавок он должен был внести только в момент получения ключей, что ожидается до конца 2026 года.

И теперь, даже если денег у него, возможно, нет в дефиците, чего ему не хватает, так это рационального обоснования для завершения той сделки — несмотря на то, что ее расторжение повлечет за собой штраф в размере 200 тысяч шекелей, согласно пункту о «плате за отмену» в договоре, в дополнение к уже внесенным 340 тысячам.

По словам Нацера: «На этой неделе я обнаружил в группе покупателей в WhatsApp, что мой сосед, который купил точно такую же квартиру, как у меня, выставляет ее на продажу за 5,7 млн шекелей. На миллион шекелей меньше цены, по которой я обязан ее купить. И он должен принять решение до сентября, даты, когда он обязан завершить сделку. Изначально он планировал продать квартиру до получения ключей, а теперь он даже не может взять на нее ипотеку, потому что уже закредитован под другую квартиру».

В простой и печальной математике Нацеру стоит «выбросить в мусор» 540 тысяч шекелей — деньги, которые он заплатил, и штраф, который еще предстоит, — даже ради того, чтобы купить квартиру соседа. Тем более, что тот сосед не пользуется большим интересом, и он может пойти на компромисс даже относительно обновленной цены.

Но это история не об ошибке одного покупателя, а примеры, которые создают импульс на всем рынке. Сам Нацер рассказал мне, что его сын на этой неделе продал квартиру в районе Бавли в Тель-Авиве за 4,5 млн шекелей — через год после того, как получил предложение продать ее за 5,1 млн шекелей.

«Это огромный культурный сдвиг, он влияет на рынок»

Нацер связывает падения в основном с изменением предпочтений молодежи, которая предпочитает, чтобы накопленный капитал работал на рынках капитала, а также ценит гибкость и ликвидность, которые предлагает арендное жилье. «Это огромный культурный сдвиг. Я много общаюсь с молодежью из хайтека, и это влияет на спрос». Доктор Дорон Сайег, директор отдела жилищных индексов в Центральном статистическом бюро, отметил, что доля домохозяйств, планирующих приобрести квартиру, снизилась в опросах ЦСБ с 8% до 3,6% в 2025 году.

Для самого Нацера речь идет о решении «срезать» убыток с ущербом в полмиллиона шекелей.

---

Звезды недели

Отлично: важный урок потрясения акций производителей чипов

Потрясение в самой сильной и важной отрасли на биржах — это напоминание о том, что даже самый критический и прибыльный продукт может оторваться от нормального ценообразования. Пример этого безумия мы видели на этой неделе на бирже в Китае: китайский производитель чипов памяти CXMT взлетел в первый день торгов на Шанхайской фондовой бирже на 470% и за считанные часы стал компанией с рыночной капитализацией почти 500 миллиардов долларов, хотя в прошлом году еще не могла получить прибыль.

Неудовлетворительно: Кацман вспомнил о раздаче «золотых парашютов»

Хаим Кацман сделал шаг слишком далеко. За мгновение до передачи контроля в компании по недвижимости «Джи Сити» бизнесмен решил попросить одобрения на досрочное назначение Керен Калифы на должность генерального директора с утверждением «золотого парашюта» в случае расставания в размере 200% от ее годовой зарплаты. Проблема в том, что это происходит задним числом, когда он передает наследство бизнесменам Цахи Абу, Ярону Адиву и Кидану Дахари, которые уже обязались сократить расходы как минимум на 50%.