«Возможность прибыли в 70%»: Bank of America рекомендует акции производителя чипов
Акции нидерландской компании потеряли почти 11% за два дня на фоне опасений по поводу нового китайского конкурента. В Bank of America убеждены, что рынок переборщил, сохраняют рекомендацию «покупать» и указывают на цель, предполагающую возможный скачок более чем на 70%.
Нидерландская компания по производству оборудования ASML, одна из важнейших в индустрии чипов, на этой неделе получила двойной удар на бирже. После падения на 5,9% за один торговый день, акции ослабли еще на 5% на следующий день, потеряв в общей сложности почти 11%. Причина паники: сообщения о том, что Китай разрабатывает литографические машины типа DUV (глубокий ультрафиолет) с иммерсионной технологией — именно в той области, где ASML доминирует на мировом рынке практически в одиночку.
Чтобы понять, почему это вызывает такой резонанс, нужно помнить, что ASML является «узким местом» всей индустрии чипов. Ее машины, каждая из которых стоит десятки и сотни миллионов долларов, позволяют таким производителям, как TSMC, Samsung и Intel, выпускать самые передовые чипы в мире. Любой признак того, что эта монополия может дать трещину, заставляет инвесторов сначала продавать, а потом задавать вопросы.
Однако в Bank of America считают, что реакция преувеличена. Аналитики банка подтвердили рекомендацию «покупать» и определили акцию как «лучший выбор» (top pick) с целевой ценой 2845 долларов для акций, торгуемых в США. Это означает потенциал роста более чем на 70% по отношению к цене на момент обзора.
По словам аналитика Дидье Самама, масштаб китайской угрозы ограничен. Китай действительно является важным рынком для ASML, на его долю приходится около 20% общих продаж и около 44% доходов от DUV. Однако, подчеркивает он, чтобы заменить ASML, Китаю потребуется разработать местную альтернативу с аналогичным уровнем производительности, точности и эксплуатационных расходов, а это чрезвычайно высокая планка.
«Даже в сценарии, при котором Китай сможет самостоятельно произвести 20 машин такого типа, влияние на ASML составит 1,4 миллиарда евро от ожидаемых продаж только в 2027 году, то есть около 2,4% оборота», — отмечает аналитик.
Отсюда, по его словам, распродажа на рынке «преувеличена», а текущие цены представляют собой привлекательную возможность. Банк не одинок в своей позиции: из всех аналитиков, освещающих акции, 22 присвоили им рейтинг «покупать» или «сильная покупка». Средняя целевая цена составляет 2172,27 доллара, что подразумевает ожидаемый рост более чем на 30%.
Что это значит для вас? Даже если вы никогда не покупали акции ASML напрямую, есть неплохой шанс, что вы подвержены влиянию этой компании. Она является значительным компонентом многих мировых индексов, и пенсионные фонды, фонды повышения квалификации и сберегательные кассы, отслеживающие глобальные фондовые индексы, почти наверняка владеют ими. Колебание на 11% в такой компании ощущается в ваших долгосрочных сбережениях.
Более того, эта история напрямую касается израильских инвесторов, интересующихся местной индустрией чипов. Такие компании, как Tower, Nova и Camtek, работают в той же цепочке поставок, и любое потрясение в ядре индустрии влияет на настроения по отношению к ним.
Тем не менее, стоит помнить, что рекомендация аналитика, какой бы впечатляющей она ни была, не является гарантией. Высокие целевые цены отражают оптимистичный сценарий, а геополитическая напряженность вокруг чипов между США, Китаем и Европой только обостряется. Вопрос о том, является ли текущее падение возможностью или предупреждающим сигналом, во многом зависит от того, насколько Китай действительно способен сократить технологический разрыв.