Доля акций в активах домохозяйств США достигла рекордных 48,2%

Американские домохозяйства никогда прежде не были столь сильно вовлечены в рынок акций. Согласно данным Федеральной резервной системы за второй квартал 2026 года, акции составили 48,2% всех финансовых активов американских домохозяйств и некоммерческих организаций, что является самым высоким показателем с начала ведения статистического учета в 1945 году.

Для сравнения, на пике пузыря доткомов в 2000 году доля акций достигла 38,7%, а в 2021 году, в разгар глобального восстановления после пандемии, она находилась на уровне 41%.

Столь резкий рост экспозиции к акциям не обязательно свидетельствует о массовом наплыве американских инвесторов на биржу. Значительная часть прироста обусловлена удорожанием самих ценных бумаг: по мере увеличения стоимости имеющихся портфелей растет их удельный вес в общей структуре финансовых активов даже без приобретения дополнительных акций. Иными словами, продолжительный рост на Уолл-стрит не только увеличил благосостояние инвесторов, но и повысил уровень их подверженности рыночным рискам.

Эти цифры наглядно демонстрируют, как изменилась структура финансовых активов американской общественности за последние годы. В настоящее время домохозяйства и некоммерческие организации владеют акциями на сумму около 74 триллионов долларов по сравнению с примерно 20 триллионами долларов на банковских депозитах и в фондах денежного рынка. Иными словами, на каждый доллар, хранящийся на депозитах и в денежных фондах, приходится около 3,65 доллара в акциях — это рекордное соотношение.

Тем не менее, высокая доля акций распределена крайне неравномерно. По данным ФРС, на верхний дециль домохозяйств приходится около 88% всех акций и фондов акций, причем на долю топ-1% — примерно половина. С другой стороны, нижняя половина населения владеет лишь около 2%. Это означает, что высокая экспозиция к фондовому рынку, а также прибыль, накопленная благодаря ралли последних лет, сконцентрированы преимущественно среди наиболее обеспеченных граждан США.

Динамика Уолл-стрит с начала года

Высокая доля участия населения в акциях развивалась на фоне значительного роста на Уолл-стрит с начала года. К закрытию торгов в пятницу, 23 октября, индекс S&P 500 вырос в 2026 году на 11,4%, индекс Nasdaq укрепился на 11,7%, а индекс Доу-Джонса прибавил 8,6%. Индекс Russell 2000, представляющий компании с относительно небольшой рыночной капитализацией, зафиксировал рост примерно на 11,8%.

Тем не менее, в последние недели на рынке усилилась волатильность, особенно в сегменте технологических акций, на фоне опасений по поводу масштабов инвестиций в искусственный интеллект и способности оправдать их за счет будущих прибылей. Несмотря на положительную доходность с начала года, индекс Nasdaq уже отступил примерно на 6,4% от своего пикового значения, достигнутого в начале октября.