Акции пищевых компаний стали хитом: кто лидирует по прибыли на бирже?
Финансовые отчеты производителей и импортеров продуктов питания и потребительских товаров в большинстве случаев свидетельствуют о росте продаж в отрасли. Самую высокую валовую прибыль зафиксировали «Сано», «Штраус», «Махлавот Гад» и «Вилли-Фуд», в то время как «Дипломат» столкнулся со снижением операционной рентабельности, а «Сугат» получила исключительную прибыль.
Акции производителей продуктов питания стали одним из главных хитов на Тель-Авивской фондовой бирже за прошедший год. Доказательством тому служат три размещения акций стабильных и прибыльных компаний — «Балади» (мясные продукты), «Махлавот Гад» и «Сугат» (сахар, соль, рис и др.), которые в прошлом году добились значительного успеха и обеспечили инвесторам положительную доходность. В страховой компании «Мигдаль» недавно объяснили спрос на акции пищевых компаний тем, что это «солидная сфера, с одной стороны, а с другой — способная расти. Рынок ищет такие компании, с которыми можно спать спокойно и получать дивиденды».
Проверка доходности, которую принесли акции 8 компаний по производству и импорту продуктов питания и потребительских товаров, торгующихся на Тель-Авивской бирже, показывает, что за последний год они взлетели в среднем на 64%. Что касается трех новых эмитентов: самую высокую доходность обеспечили акции «Балади» Эреза Дахбани, которые подскочили с момента размещения в январе прошлого года на 166% (рекордсмен по доходности в отрасли) благодаря значительному улучшению результатов. Компания «Махлавот Гад» Эзры Коэна, вышедшая на биржу в сентябре, также обеспечила впечатляющую доходность в 43% с того момента, в то время как акции «Сугат», присоединившейся к бирже в конце 2025 года, принесли доходность всего в 5%.
Исключительная прибыльность
Оправдывают ли показатели пищевых компаний хайп вокруг их акций? Спустя год войны, в течение которого фиксировались повышения цен со стороны производителей и импортеров продуктов питания и укрепление шекеля (что поддерживает импортеров), мы проверили финансовые отчеты, опубликованные гигантом в сфере кофе и деликатесов «Штраус» (только деятельность в Израиле), импортерами продуктов питания «Нетто Мелинда» и «Вилли-Фуд», импортером продовольственных и потребительских брендов «Дипломат» (деятельность в Израиле), производителем чистящих средств «Сано», а также тремя новичками на бирже — «Балади», «Сугат» и «Махлавот Гад».
Проверка показывает, что большинство компаний улучшили как продажи, так и показатели валовой и операционной прибыли. Совокупная выручка 8 компаний по производству продуктов питания и потребительских товаров выросла на 7% по сравнению с 2024 годом и составила 19 миллиардов шекелей, при этом совокупная валовая прибыль выросла на 3% до 4,8 миллиарда шекелей (25,3% от выручки по сравнению с 26,1% в 2024 году). Совокупная операционная прибыль подскочила на двузначный показатель в 14% до 1,8 миллиарда шекелей, а ее доля в выручке составила 9,4% по сравнению с 8,8% годом ранее.
Лиат Кадиш, заместитель генерального директора и руководитель отдела корпоративного финансирования в Midroog, отмечает, что на результаты пищевых компаний положительно влияет война. «Центром досуга потребителей стали супермаркеты, и они также остаются в стране. Наши деньги уходят на эти расходы», — заявила она. «Это, как правило, компании, которые растут очень умеренными темпами, обычно в соответствии с темпами роста населения, с операционной рентабельностью, которая зачастую относительно низка».
Самый большой рост выручки зафиксировал производитель и импортер мяса «Балади», чья выручка составила в прошлом году 1,5 миллиарда шекелей, что на 23% больше. Это произошло в результате роста продаж существующим клиентам наряду с новыми контрактами, причем основной рост пришелся на сферу торговой деятельности, а также на сферу заводов. Одновременно выросла прибыльность компании от продаж, которая составила более 21% (валовая рентабельность) и 12% (операционная).
Некоторые даже подняли цены
Традиционно высокими показателями рентабельности выделилась компания «Сано», производящая и поставляющая чистящие и гигиенические средства, которая, хотя и зафиксировала небольшое снижение выручки в прошлом году до 2,2 миллиарда шекелей (в основном из-за падения продаж средств для чистки и содержания дома, а также гигиены и косметики), все же сохранила исключительную валовую рентабельность на уровне около 37% от выручки — самую высокую среди компаний. Это произошло благодаря улучшению показателей сегмента бумажной продукции, что компенсировало влияние подорожания сырья в других областях. По операционной рентабельности «Сано» также лидирует (без учета разовой прибыли «Сугат») с показателем около 15% от продаж.
Пищевой гигант «Штраус Груп» также пользуется особенно высокими показателями рентабельности в своей деятельности в Израиле. Компания под председательством Офры Штраус и под руководством Шая Бабада столкнулась в мире со скачком цен на кофе и какао, что ударило по ее прибыльности, но сумела компенсировать это, в том числе, за счет повышения цен.
Продажи «Штраус» (в Израиле) выросли умеренными темпами — примерно на 6% до 5,5 миллиарда шекелей в результате «корректировки цен продажи, количественного роста и улучшения структуры продаж». Показатель валовой прибыли снизился до 33,9% по сравнению с 36,3% в 2024 году из-за скачка цен на некоторые виды сырья. Операционная прибыль в Израиле снизилась до 9,7% от продаж по сравнению с 10,2% годом ранее.
Напротив, импортер мяса и рыбы «Нетто Мелинда» зафиксировал резкий рост выручки на 9% до 5,2 миллиарда шекелей (приближаясь к продажам «Штраус» в Израиле). Однако с точки зрения показателей рентабельности компания находится внизу — 13,5% от продаж по валовой прибыли и 6,1% по операционной.
Еще один импортер продуктов питания, «Вилли-Фуд», зафиксировал в прошлом году рост выручки на 6% до 611 миллионов шекелей. Показатель рентабельности улучшился также в результате изменения валютных курсов, и компания под контролем братьев Виллигер демонстрирует валовую прибыль, составившую 28,6% от продаж, при этом операционная рентабельность подскочила с 9% до 12%. Это произошло после того, как в 2024 году компания произвела отчисления по финансовой санкции в рамках соглашения с Антимонопольным управлением.
В отличие от нее, «Дипломат» зафиксировал рост продаж в Израиле на 7%, которые составили 2,3 миллиарда шекелей, в результате продаж существующих и новых брендов. Показатель валовой прибыли вырос до 23,4%, но операционная прибыль сократилась до 105 миллионов шекелей (падение на 27%) и составила всего 4,7% от продаж. Это произошло из-за разового события — регистрации прибыли от капитала в размере 47 миллионов шекелей от продажи недвижимости в Тират-Кармеле в 2024 году. Также финансовая санкция, наложенная на «Дипломат» в размере 5 миллионов шекелей, подорвала операционную прибыль.
В этом году на финансовые результаты некоторых поставщиков также повлияли разовые события, не относящиеся к их основной деятельности. Наиболее заметной является компания «Сугат» под контролем фонда Fortissimo, чья выручка в прошлом году снизилась на 1% и составила 939 миллионов шекелей, в том числе из-за падения мировых цен на сахар, а также продажи продукции с низкой рентабельностью. Но операционная прибыль взлетела на 213% до 165 миллионов шекелей, так как компания зафиксировала исключительный доход в размере 92 миллионов шекелей от соглашения по землям «Таасийот Мелах», в основном в Эйлате, с Земельным управлением Израиля.
«Характеризуются низким риском»
«Производители продуктов питания характеризуются низким риском», — говорит Лиат Кадиш из Midroog. «Они испытывают стабильный спрос, и в целом в этой сфере существуют очень значительные барьеры для входа, требующие капитальных вложений, создания и обслуживания производственных линий».
С другой стороны, она добавляет, что в сфере торговли, то есть в компаниях, занимающихся импортом различных продуктов питания в Израиль, «спрос стабилен, но конкуренция в ней высока, а лояльность потребителей очень ограничена. Это мир, в котором репутация этих компаний является определяющей».
Что влияет на поставщиков продуктов питания? «То, что может повлиять, — это цены на сырьевые товары (коммодити), которые выросли в последние годы», — объясняет Кадиш. «Производители были вынуждены провести адаптацию и скорректировали (повысили) цены продажи, что дошло до конечного потребителя. Также волатильность валютных курсов может оказать негативное влияние».
