«Дораль» привлекает капитал для получения контроля над американским подразделением

Компания возобновляемой энергетики «Дораль», акции которой за последнюю неделю выросли на 21%, объявила о намерении привлечь капитал от квалифицированных инвесторов посредством эмиссии акций. Цель — довести долю компании в её американском подразделении Doral LLC до контрольной (более 50%). Американский рынок обладает высоким потенциалом прибыльности, особенно на фоне беспрецедентного спроса на электроэнергию со стороны дата-центров, вызванного развитием искусственного интеллекта. В декабре 2025 года «Дораль» уже привлекла аналогичным способом 590 миллионов шекелей, преимущественно от институциональных инвесторов. Однако для достижения целевой доли и укрепления капитала американской компании потребуется инвестировать около 400 миллионов долларов (1,1 миллиарда шекелей).

Согласно сообщению компании, «Дораль» рассматривает возможность проведения эмиссии через публикацию отчета о шельфовом предложении. В рамках тендера общественности будут предложены обыкновенные акции без номинальной стоимости, зарегистрированные для торговли на Тель-Авивской фондовой бирже. Ожидается, что размещение может состояться 1 июня текущего года. В дополнительном заявлении компания подтвердила стратегическую цель — достичь доли свыше 50% в Doral LLC путем капитальных вложений, которые позволят зафиксировать доли владения собственников.

В настоящее время Doral LLC удерживается в партнерстве с голландским пенсионным фондом ATG и израильским институциональным инвестором «Мигдаль». В ноябре прошлого года «Дораль» выкупила значительную часть акций генерального директора Ника Коэна, увеличив свою долю до 36% с опционом на дополнительные 5%. Теперь ожидается реализация обязательств по выкупу еще 10% акций. Это, по всей видимости, позволит Нику Коэну практически полностью выйти из капитала американской компании, которой он руководит, получив сотни миллионов долларов, а израильской «Дораль» — значительно усилить позиции на американском рынке.

Средства также будут направлены на укрепление капитала американского подразделения для расширения деятельности. Несмотря на значительный объем инвестиций, не вся сумма будет покрыта за счет предстоящей эмиссии: «Дораль» располагает денежными средствами и их эквивалентами на сумму более 1,5 миллиарда шекелей. Вероятно, эмиссия призвана предотвратить истощение ликвидности израильской компании в период активного инвестирования в США.

Приоритет роста над текущей прибыльностью

Американский рынок считается крайне перспективным из-за ожиданий масштабного строительства серверных ферм и реиндустриализации экономики. Согласно прогнозам «Дораль», спрос на электроэнергию в США к 2050 году вырастет на 178%, при этом солнечная энергия станет ключевым источником новых мощностей. Гигантские проекты компании в США, как ожидается, будут высокорентабельными, а развитие технологий накопления энергии позволит преодолеть проблему несовпадения часов солнечной генерации с пиками потребления, когда стоимость электроэнергии максимальна.

Хотя «Дораль» остается убыточной по итоговой строке отчета, компания демонстрирует динамичный рост: в последнем квартале выручка подскочила более чем на 50%, во многом благодаря крупным контрактам на поставку электроэнергии в Израиле. В США компания наращивает темпы строительства и к 2028 году планирует достичь годовой выручки более 3,5 миллиардов шекелей (без учета доходов от налоговых партнеров).

Рынок поддерживает эту стратегию: за последний год стоимость «Дораль» выросла на 628%. Компания использует этот скачок капитализации для экспансии в сектор, который, по прогнозам руководства, станет крупнейшим источником прибыли в энергетике на ближайшие десятилетия. В обозримом будущем прибыльность, по всей видимости, продолжит отходить на второй план, уступая место стратегии максимизации доходов и расширения присутствия в США.