Гендиректор Formula Systems заработал 95 млн шекелей в 2025 году

Стоимость оплаты труда Гая Бернштейна, генерального директора Formula Systems, в 2025 году достигла 29,9 миллиона долларов, что составляет 95 миллионов шекелей (по курсу на конец года). Тем самым Бернштейн с отрывом более чем в 10 миллионов долларов обошел гендиректора Teva Ричарда Фрэнсиса, который до этого момента считался самым высокооплачиваемым руководителем среди топ-менеджеров компаний, торгующихся на Тель-Авивской фондовой бирже. В то время как Фрэнсис получил вознаграждение стоимостью 19 миллионов долларов (61 миллион шекелей), стоимость оплаты труда Бернштейна лишь на 6% ниже совокупного дохода Фрэнсиса и третьего в списке — генерального директора NICE Скотта Рассела, чье вознаграждение в 2025 году достигло 12,7 миллиона долларов. Бернштейн также значительно опережает Барака Эйлама, своего предшественника в NICE, который был лидером по зарплате в «Ахузат Байт» в предыдущие два года со стоимостью вознаграждения 24,5 миллиона долларов (89 миллионов шекелей) в 2023 году и 23,6 миллиона долларов (86 миллионов шекелей) в 2024 году.

Базовая зарплата Бернштейна, как и в предыдущие годы, остается относительно скромной: в 2025 году она составила 626 тысяч долларов. Основную часть его дохода составляют бонусы и капитальное вознаграждение — 22 миллиона долларов и 7 миллионов долларов соответственно. Это стало результатом реализации его права на бонус в размере 3,3% от чистой прибыли Formula без установленного потолка, а также разблокировки ограниченных акций (RSU), полученных ранее. Formula завершила 2025 год с прибылью в 607 миллионов долларов, причитающейся акционерам, что почти в восемь раз превышает показатель предыдущего года, во многом благодаря сделке по продаже контроля в дочерней компании Sapiens американскому инвестиционному фонду Advent.

В 2020 году Formula утвердила гендиректору выделение 612 тысяч ограниченных акций (RSU) стоимостью около 170 миллионов шекелей. Они созревают равными ежегодными долями в течение 8 лет, до конца 2027 года. Блокировка с большинства акций (66% от каждого ежегодного пакета) снимается безусловно, за исключением требования о продолжении работы в должности, остальное — в зависимости от выполнения целей. В январе 2023 года компании потребовалось повторно утвердить выделение акций, и в обоих случаях решение было принято вопреки сопротивлению собрания акционеров — шаг, который побудил институциональных инвесторов добиваться смещения внешних директоров, участвовавших в голосовании.

Хотя стоимость вознаграждения Бернштейна в 2025 году была особенно высокой, его доходы и в предыдущие годы не были скромными: в 2024 году он получил 10,7 миллиона долларов (38 миллионов шекелей). С начала пребывания в должности он заработал не менее 326 миллионов шекелей, из которых 95 миллионов пришлись на последний год, а 155 миллионов — на четыре предшествующих года.

Бернштейн возглавляет Formula с 2010 года после приобретения контроля над ней польской IT-компанией Asseco (ныне владеет 25,8%). Ранее он занимал различные должности у предыдущего владельца, Emblaze, став ее гендиректором в 2008 году. В рамках смены контроля ему были выделены заблокированные опционы, которые он со временем конвертировал в акции. Благодаря этому, а также покупке дополнительных бумаг в 2017 году, его доля владения достигла 11,7%. Это приносит ему право на часть специальных дивидендов, которые Formula распределит в начале июня общим объемом 200 миллионов долларов, — его доля составит 23,5 миллиона долларов (68 миллионов шекелей). Эта сумма доводит его доход от дивидендов компании за последнее десятилетие до 133 миллионов шекелей (расчет произведен с 2016 года, когда компания начала публиковать данные об объеме акций в его распоряжении).

Рыночная стоимость 11,7% акций Бернштейна достигает 746 миллионов шекелей. При учете этой стоимости вместе с совокупным вознаграждением и дивидендами, доходы гендиректора Formula «на бумаге» и до уплаты налогов составляют 1,2 миллиарда шекелей.

Огромное вознаграждение Бернштейна выплачивается в момент, который может вызвать раздражение у инвесторов. В декабре, после завершения сделки по Sapiens и начала слияния дочерних компаний Magic и Matrix, рыночная капитализация Formula достигала пиковых 8,8 миллиарда шекелей. Однако спустя пять месяцев компания оценивается в 6,4 миллиарда шекелей, при этом с начала года, на фоне роста индекса ТА-125 на 20%, акции компании упали на 23% из-за опасений рынка относительно влияния ИИ на софтверные компании.