Индекс «ТА-Страхование» упал на 5% за два дня: что напугало инвесторов?
Отчеты страховых гигантов «Харель» и «Менора Мивтахим» показали снижение рентабельности капитала, что вызвало негативную реакцию рынка. При этом совокупная прибыль и объем активов под управлением обеих компаний продолжают расти.
За последние два года акции страховых компаний были «звездами» биржи: индекс «ТА-Страхование» вырос почти на 170%. Однако в последние два дня котировки крупных игроков пошли вниз после публикации финансовых результатов за первый квартал, которые, по всей видимости, разочаровали инвесторов.
Акции «Харель Хашкаот» в ходе торгов упали более чем на 5%, завершив двухдневный период снижением почти на 8% и потерей около 3,4 млрд шекелей рыночной стоимости. Одной из причин стал статистический рост исков в сфере страхования жизни. Акции «Менора Мивтахим» также торгуются в минусе: за два дня они потеряли около 5% стоимости (примерно 2 млрд шекелей). Аналогичная тенденция наблюдается и у других крупных страховых компаний, хотя с начала года все они показали рост на двузначные показатели — от 35% до 51%. В целом заметно, что обе компании зафиксировали снижение рентабельности капитала (ROE) по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что, вероятно, и стало поводом для разочарования инвесторов.
Отчеты компаний
Сегодня, в среду, «Харель» отчиталась о результатах за первый квартал. Совокупная прибыль составила 562 млн шекелей, что на 3,5% больше, чем в соответствующем квартале прошлого года. Рентабельность капитала по итогам периода составила 18,5% против 22% годом ранее. Доход от страховых премий, взносов и поступлений по инвестиционным контрактам достиг 12,6 млрд шекелей, увеличившись на 18% за год. Объем активов под управлением вырос до 595 млрд шекелей (рост на 2% по сравнению с концом 2025 года).
В «Харель» отметили, что рост совокупной прибыли был обеспечен успехами в управлении активами и кредитовании, а также финансовыми доходами. Эти факторы были частично нивелированы снижением прибыли от страхования жизни. Основная прибыль до налогообложения от страхового бизнеса сократилась на 8% до 625 млн шекелей. Как пояснили в компании, это произошло «из-за снижения основной прибыли от деятельности по страхованию жизни и здоровья вследствие статистического роста сумм исков, что было частично компенсировано улучшением показателей в общем страховании, в основном в автомобильном сегменте».
Основная прибыль «Харель» в сфере управления активами составила 97 млн шекелей, что на 52% больше, чем годом ранее, благодаря росту активов и комиссионных. Сфера управления активами, включающая пенсионное обеспечение, сберегательные кассы (гмель), финансовые услуги и инвестиционные контракты, достигла объема в 463 млрд шекелей.
Вчера, во вторник, «Менора Мивтахим» опубликовала отчет, согласно которому совокупная прибыль в первом квартале составила 464 млн шекелей, что на 19% выше показателя аналогичного периода прошлого года. Рентабельность капитала снизилась с 21% до 20,2%. При этом 2025 год компания завершила с более высоким показателем рентабельности капитала — 31,5%.
Доходы «Менора Мивтахим» от премий, взносов и поступлений выросли на 9,3% до 9,4 млрд шекелей за квартал. Собственный капитал компании, демонстрирующий ежегодный рост на 12% с 2021 года, составил 8,9 млрд шекелей. В прошлом месяце компания выплатила дивиденды в размере полумиллиарда шекелей по результатам прошлого года.
Михаэль Кальман, генеральный директор «Менора Мивтахим Битуах», прокомментировал результаты:
«Основные виды деятельности группы продолжают демонстрировать рост объемов деловой активности и высокую прибыльность, наряду со значительным развитием в кредитном сегменте. Группа продолжает диверсифицировать источники прибыли, соблюдая ответственное управление и принимая решения с долгосрочной перспективой, делая акцент на использовании деловых возможностей и эффективном распределении излишков капитала».
