Кто на самом деле обеспечил рост биржи в начале войны?
Вопреки общемировым тенденциям, Тель-Авивская фондовая биржа продемонстрировала значительный рост в первые дни операции «Львиный рык». Новый отчет Университета Райхмана показывает, что этот скачок был обусловлен активностью частных инвесторов, а не институциональных игроков.
Новый отчет Института Феникса по исследованию рынка капитала в Университете Райхмана представляет более сложную картину. Из анализа следует, что рост, зафиксированный в начале войны, был вызван не снижением оценки риска Израиля, а в основном спросом со стороны широкой общественности, в то время как институциональные и иностранные инвесторы были склонны сокращать присутствие в израильских акциях.
В институте отмечают, что необычное поведение рынка не является случайным. Израильский рынок капитала вступил в войну после периода избыточной доходности по отношению к мировым рынкам, с резким ростом местных индексов, снижением премии за риск и укреплением шекеля. Параллельно значительные суммы общественных средств перетекали в рисковые инструменты, в основном через взаимные фонды и частных инвесторов, что увеличило вес домохозяйств в торговле на бирже.
В Институте Феникса подчеркивают, что полученные данные указывают на структурные изменения на израильском рынке капитала. Большая часть торговли сегодня движима розничными инвесторами, и поэтому рынок может быть более чувствителен к изменениям в настроениях и к резким реакциям на события в сфере безопасности и геополитики. В такой реальности даже резкие движения на рынке, особенно в первые дни событий в сфере безопасности, иногда следует воспринимать с определенной долей скепсиса и осторожности, так как они могут отражать не только реальное изменение в оценке риска, но и эмоциональный настрой инвесторов.
