State Street и First Trust готовятся к выходу на израильский рынок ETF

Американские инвестиционные гиганты State Street и First Trust готовятся к выходу на израильский рынок биржевых фондов (ETF), как сообщил в конце недели экономический портал Calcalist. Обе компании продвигают процедуры регистрации фондов, отслеживающих международные индексы для торговли на Тель-Авивской фондовой бирже (TASE), следуя шагу, который в последние годы предприняли BlackRock и Invesco.

Усиление конкуренции на местном рынке

Ожидается, что их выход усилит конкуренцию на внутреннем рынке, где в настоящее время работают только две иностранные компании. Спустя пять лет после начала торгов в Израиле объем активов под управлением Invesco достиг 10 миллиардов шекелей. Компания BlackRock, вышедшая на рынок в июле 2019 года, управляет фондами на сумму около 30 миллиардов шекелей. Шай Йона, представитель Invesco в Израиле, отмечает, что 75% активности в обращающихся в Тель-Авиве иностранных фондах приходится на частных инвесторов.

В интервью Calcalist Йона объясняет преимущества зарубежных фондов, затрагивает споры вокруг их налогообложения и комментирует информацию издания о еще двух американских компаниях, входящих в десятку крупнейших управляющих ETF в США, которые готовятся к выходу в Израиль. По его словам, иностранные фонды следует отделять от общего рынка взаимных фондов Израиля.

«Мы конкурируем не со всем рынком взаимных фондов, а с биржевыми фондами, отслеживающими зарубежные индексы и подверженными влиянию иностранной валюты. Необходимо исключить из сравнения денежные фонды, активные фонды и фонды, отслеживающие израильские индексы. За последние два года значительная часть новых средств частных инвесторов направляется к нам или в BlackRock».

Преимущества комиссий и налоговые различия

Одним из главных факторов роста зарубежных фондов, часто называемых ирландскими из-за их регистрации в Ирландии, являются низкие комиссионные сборы. Фонд Invesco, отслеживающий индекс S&P 500, взимает комиссию за управление в размере 0,09%, по сравнению с 0,8% у IBI и 0,7% у фонда Tachlit от инвестиционного дома «Мейтав». Йона заявляет, что публика голосует ногами, стремясь к неизменности комиссий на горизонте 10 или 20 лет.

Другой важный вопрос касается американского налога на дивиденды. Йона указывает на существенные структурные различия между фондами:

• Синтетическое отслеживание: В фондах, отслеживающих американские индексы, используется синтетическая репликация, благодаря которой фонды не платят налог у источника на дивиденды до тех американских законов, пока это допустимо.

• Физическое отслеживание: В физическом ирландском фонде, таком как фонд BlackRock, на дивиденды обычно налагается налог у источника в размере 15%.

Местные управляющие фондами утверждают, что конкуренция с иностранными игроками нечестна. Йона отвергает эту критику, заявляя, что изменение инвестиционных привычек уже ощущается, и более 20 миллиардов шекелей поступили в зарубежные фонды в обход местных управляющих.