В преддверии торгов: почему упала «Эльбит» и критический показатель, который будет опубликован сегодня
Вчерашние отчеты привели к «красному» закрытию биржи: «Эльбит» рухнула, несмотря на сильный отчет, а банки, напротив, подскочили после публикации результатов «Апоалим». Сегодня внимание инвесторов приковано к индексу потребительских цен в США, который определит дальнейшую динамику процентных ставок.
Торговый день открывается в продолжение бурного сезона отчетности и в преддверии главного макроэкономического события недели — публикации индекса потребительских цен в США.
Самой заметной историей вчерашнего дня стала компания «Эльбит Маарахот», акции которой упали на 9,4% при обороте около 340 миллионов шекелей, несмотря на рост выручки и прибыли. Причина кроется в рыночной оценке: «Эльбит» торгуется с форвардным коэффициентом цена/прибыль (P/E) выше 40. Для оборонной компании это чрезвычайно высокий показатель, требующий от бизнеса не просто хороших, а выдающихся результатов каждый квартал.
Когда отчет оказался «всего лишь» хорошим, инвесторы, уже получившие прибыль на предыдущем росте акций, начали фиксировать доход. Это характерное явление текущего сезона: когда ожидания заоблачные, даже позитивный отчет становится триггером для распродажи, что ранее наблюдалось у таких гигантов, как Google, и компаний сектора, например, «Некст Вижн».
В интервью «Айс» генеральный директор «Эльбит» Бецалель Махлис предпочел сосредоточиться на фундаментальных показателях: рекордном портфеле заказов, растущем мировом спросе на системы защиты и долгосрочном потенциале роста компании.
Общая картина торгов была смешанной: индекс ТА-35 вырос на 0,1%, а ТА-125 снизился на 0,2%. В секторе обороны наблюдалось снижение на 4%, а акции «Торпаз» рухнули на 14,8% из-за ослабления показателя EBITDA. Напротив, банковский сектор показал рост: индекс прибавил 2,5%, «Мизрахи Тфахот» вырос на 3,2%, а «Апоалим» — на 2,7%.
В Нью-Йорке настроения были негативными из-за роста цен на нефть (Brent выше 87 долларов) и опасений вокруг Nvidia. Сегодняшний индекс потребительских цен в США за июль — самый важный показатель недели. Прогноз предполагает рост на 3,4% в годовом исчислении и 0,1% в месячном, при базовой инфляции 2,5%.
Ситуация критическая, так как ФРС разделилась во мнениях. Слабые данные по занятости снижают давление в пользу повышения ставки, но инфляция остается выше целевых 2%, а дорогая нефть грозит новым витком роста цен. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 50%. Умеренный индекс поддержит рынки, тогда как данные выше ожиданий усилят давление.
Для израильского вкладчика вчерашний случай с «Эльбит» — напоминание о том, что при коэффициенте P/E выше 40 у акций нет права на ошибку. Высокая оценка означает повышенную волатильность: иногда проблема не в качестве компании, а в том, что ожидания рынка уже слишком высоки.
